证监会开启政策密集落地期帷幕

周二A股市场早盘窄幅缩量震荡，主要指数整体延续周一的弱势反弹。各主要指数成份股中的权重表现弱于题材，这一状态维持到收盘。盘中深市个股及板块明显强于沪市，创业板表现最为强势。总的来，是一个震荡分化的走势，前期强势回调的科技股有回暖迹象。

从量能角度来，两市成交量还是持续低迷，这就决定了本周前两天的弱势反弹只是连续杀跌后的缓冲。后续指数能否强势反弹，还要量能的配和，这是市场上涨的根本逻辑。短期量能如果不能释放，市场还是大概率维持震荡到11月初，到时候随着三季报披露结束、政策密集落地，市场必然会选择方向。

市场表现最好的一就是题材股开始恢复部分活力。随着市场情绪进入冰后，周一个股的做空动能释放。存量资金开始寻找突破口，板块要开始轮动起来了。具体到盘中个板块表现，超跌的科技股是一个很好的配置标的。再结合首批出炉的基金三季报表现来，科技股是标配，增持科技股成为偏股型基金的主旋律。

另外提一下解禁股。由于天风证券因为解禁连续两天一字跌停，连带下周有百亿解禁的长城证券也连续大幅走低。从情绪角度，这代表着市场当前的情绪还是比较担忧，放大了利空影响。后面我们可以持续关注解禁股的止跌情况。不过天风证券昨晚出公告称，有23家限售股解禁股东表示短期内不减持并将长期持有。上述股东持股数约占公司总股本的25.14%，占此次限售股解禁数的70.98%。这明显是有人牵头撮合而成，目的是为了维持股价，想必今天天风证券应该能够止跌。

回归到整体行情。从长期来，随着近四年来的调整，A股整体估值在全球市场中都是处于低位的，这是A股长期涨的根本逻辑。但是具体到行业或者板块，并非都是低位。在市场短期不改震荡格局的前提下，要注意结构性低位，切忌追涨杀跌。可以在行情出现转势前，选择先防御后反。

晚间有个比较重要的消息。

证监会主席昨天主持召开了社保基金和部分保险机构负责人座谈会，有多家保险机构受邀参席。而在上周，证监会刚刚举行了私募股权和创投基金座谈会。我认为这两个会议应该放在一块。

此次会议的主题是优化环境，是9月份“深改十二条”的持续落实。把社保基金和部分保险机构负责人喊去参会，一则是听取市场意见，二则是希望社保基金与险资明确定位，增加权益类持仓比例，作为长线资金入市。