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转天风证券总结，对于长周期持股的选择，财务指标的有

作者：淡定点好不好
2018-10-28 21:27:19
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转【天风证券(601162)、股吧】
总结，对于长周期持股的选择，财务指标的有效性：毛利率>PB分位>ROE。

4、长周期的选股模型的初步讨论

上述的分析，更多的是从“已知的结果”去讨论。进一步，我们想知道，若直接从财务指标入手，能否挑选出具有长周期高收益的个股。这里，主要以上分析得到的三个核心指标：毛利率、PB分位和ROE，再结合其他必要的限制，比如负债率、现金流、商誉等构建选股模型，作初步的讨论。

具体来讲，组合的参数设定如下：

① 毛利率：当期毛利率高于行业的50%分位，且当期毛利率环比上期提升。

② 估值：PB历史分位
③ ROE:当期ROE>10%且
④ 其他：负债率
按上述参数每期选股结果均可获得超额收益，其中，2011Q1、2012Q1、2012Q3选股组合的超额收益达到119.6%、120.3%和200.9%。

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