读研报 | 长假后回看旅游数据，哪些变化值得关注？

中国旅游研究院院长戴斌在10月7日发布的署名文章中提到2022年可能是过去三年受疫情影响最深,旅游市场景气最弱的一年,2022年的国庆节假期也是过去十年旅游出游/接待人数最低的一年。

刚刚过去的这个“十一”黄金周，究竟怎么了？

很多人最容易看到的，是来自文旅部的数据。国庆期间全国共接待国内游客4.22亿人次，同比-18.2%，恢复至19年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比-26.2%，恢复至19年同期的44.2%。

这个数据该怎么评估？下面这个比较维度可以作为参考

参考天风证券的统计，今年的国庆旅游消费较中秋的73%/61%有所收窄，也低于2020和2021年的数据。

事实上，如果细究天风证券的这张统计图，我们还会发现，2022年的春节、清明、劳动节、端午节、中秋节、国庆节这6个主要假期，无论是旅游人次还是旅游收入，没有一个超过2021年的同期水平。

除此之外，许多研报中提到今年十一长假的出行半径缩短。天风证券的报告中指出，今年国庆期间游客平均出游半径118公里，同比下降16%（中秋平均出游半径117.4公里，同比下降5.0%）；游客在目的地的平均游憩半径9.6公里，同比下降26.5%（中秋目的地平均游憩半径7.8公里，同比下降20.6%）；国庆期间选择跨省游/省内跨市游的游客比例分别下降了14.4%和9.5%。

此外，中证券的一份报告中还关注到了出行意愿的下降。其通过消费者百度搜索指数，选取出行消费中的高频词汇，等权构建的出行意愿指数显示，2022年9月，消费者出行意愿指数同比下降近12%，恢复至疫情前约72%。

另一个数据也与出行意愿的走低形成印证，华创证券的报告中提到，根据去哪儿数据，2022年十一黄金周机票平均支付价格约650元，同比2021年十一降低12%，较2019年低2成。

数据走低不意味着需求的消灭，在某些领域，我们其实可以理解为受疫情的影响，出行模式和消费特征正发生变化。

比如，本地消费迎来了高热度。中证券的报告中援引美团数据，国庆节前5天，到店餐饮订单数相比“五一”假期增长47%，大众点评必吃榜餐厅订单增长119%，聚餐、寻找美食成为疫情下的过节方式。露营、户外运动等娱乐项目订单涨幅接近4倍，脱口秀等新兴娱乐方式订单增幅达505%，疫情下年轻人的新娱乐方式正在蓬勃发展。

此外，申万宏源报告中整理的携程数据显示，本地周边酒店订单平均花费较去年增长近一成。在周边游趋势带动下，露营旅游订单量同比增长超10倍，其中本地订单占比近八成。

又如，兼具IP和亲子游的周边游产品韧性较强。国证券的报告中引用了中国旅游研究院的数据，国庆期间以亲子研学、家庭休闲为动机的游客居top2，各占比33.1%、30.0%，相应亲子IP属性强的本地周边游景区表现突出。

回到投资怎么看？中证券报告中的这段评价很是中肯——从交易来说，一方面事件性催化难以准确把握，另一方面板块修复逻辑易陷入“审美疲劳”；建议适度淡化博弈择时。

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