影院复业，影视行业的投资机会来了？

《唐人街探案3》、《姜子牙》……你还记得你想在春节期间观的电影吗？

疫情导致的影院停摆，让本就处于寒冬的影视行业雪上加霜。随着近日影院复工，影视行业复苏的声音也逐渐多了起来。这是否意味着一波行情即将到来呢？研值组今天就和大家一起来。

1、 影院复工，开盘普涨

影院复工开张的好消息也连带着影视板块股票开始涨。Wind数据显示，6月初至今，A股30只影视股中有26只股价上涨，其中涨幅最高的其股价几乎翻了一倍。

此外，该行业中的头部企业——光线传媒、华谊兄弟、万达电影、华策影视等均在7月初启动上涨，股价在7月14日创下年内新高，平均涨幅达到35%以上。7月20号复业当天，受利好刺激，影视板块开盘就迎来普涨，30只成分股中27只飘红。

2、 电影行业形势仍严峻

行业板块普涨就意味着机会来了吗？并非如此。

在天风证券传媒互联网行业首席分析师浩来，影视产业链可以简单分为三个环节，生产制作，发行以及播映。

其中，疫情主要对生产环节冲较大，但由于聚众规模小，又在城市边缘进行，已得到很大改善。据横店统计，5月底-6月初，横店在拍剧组49个，筹备剧组62个。从其他两个环节，电视剧行业也相对可控，甚至由于人们居家，观剧需求增加，互联网和电视台播出的视频数量庞大。这对手里有成片的公司来说影响并不大，如华策影视，今年一季度净利润同比增长204.87%。

市场认为影视行业步入寒冬，其实是电影行业。特别是播映环节中的线下影院，重资投入，但却受压于现金流与人员流失。许多中小影院简直压力山大。

3、 行业进入底部修复

多家券商机构都认为行业已进入底部修复阶段，可以静待花开。

开源证券报告表示，第一阶段行情或结束，未来需把握电影板块底部修复进入第二阶段的机会，关键变量在新影片（尤其是春节档库存头部电影）定档及人们观影意愿的恢复，重布局库存头部影片较多、上映后有望带来较大业绩弹性的内容出品方，以及受益于影院复业、业绩改善或超预期的院线公司。

华安证券报告则认为，影院虽在复工首日面临票房低迷，但随着10月份国庆档开启，影院常态化防控成果得到验证，上座率有望回升到往年同期水平；同时，积压的优质电影上映后，电影板块也有望迎来“报复性消费”。初期A股的电影板块短期内或将承压，但后续或有改善。

虽然该行业未来似乎还有机会，但需要注意其中风险。浩表示，影视行业并无绝对的头部集中格局，上游也具波动性，优质影视股估值相对低位。因此，该行业适合更专业，风险偏好较高的投资者，一般投资者则需要多些谨慎。