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特高压建设浪潮！这款材料需求增长或迎提速~

作者：信了了
2021-12-13 17:19:02
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如上周五所述，白酒、券商不倒，指数年前就会继续向3730发起冲击。全面注册制消息刺激下，指数今天高举高打，更为热络的是题材炒作。方向同上周不变，汽车产业链、元宇宙、次新+。擅长短线的朋友注意把握机会。

脱水回顾

今日内容

Ⅰ

特高压建设浪潮！这款材料需求增长提速？

全球电网高质量发展，特高压网络布局不断完善。2020年国内电网建设投资额超5500亿元。“十四五”期间，规划新增输电能力5600万千瓦，预计在“十四五末期”国内的特高压输电能力有望突破1亿千瓦。

绝缘材料在电工技术领域是保证电气设备，特别是电力设备能否可靠、持久、安全运行的关键性材料。它的技术水平和质量水平将直接影响电力工业、电器工业的发展水平和运行质量。

从特高压产业链来看，绝缘材料位于上游。主要原材料有苯酚、甲醛等有机化合物，环氧树脂等无机物。绝缘材料下游应用领域为电力（发电、输变电）电器、电机等行业。受益于特高压建设的高景气，绝缘材料需求有望加速提升。

根据市场调研数据，2018年全球电绝缘材料市场规模约85.6亿美元，预计到2021年，全球绝缘材料市场规模将超过100亿美元。中国是最大的电气绝缘材料市场，占45%的市场份额。按该比例测算，2020年中国绝缘材料市场规模约为43.3亿美元，约合人民币为281亿元，2021年中国绝缘材料市场规模约为298亿元。

绝缘材料制造企业方面，目前有5.5万家左右。大连电瓷、金利华电立足绝缘子业务。其中，金利华电棒形支柱瓷绝缘子的技术及装备在国内属于高端水平；棒形悬式瓷绝缘子在国内是独家生产、独家供应。

另外，东材科技作为国内绝缘材料制造龙头，现有10条新型柔软复合绝缘材料生产线，现有产品包括绝缘聚丙烯薄膜、绝缘聚酯薄膜、柔软复合制品、电工层（模）压制品、绝缘油漆及树脂等。

Ⅱ

混改先行者！拓展一体化产业链的航空物流服务商！

东航物流公司是一家现代综合物流服务企业,总部位于上海。以成为最具创新力的全球物流服务提供商为目标,东航物流致力于为全球客户提供安全、高效、精准、便捷的“天地合一”全程综合物流服务。

标签航空物流服务商、混改先锋、物流产业链、货运枢纽

看点

①航空物流服务商

公司是综合航空物流服务提供商，深耕航空货运，拥有国内领先的货运机队、航网和货站资源，为延伸物流产业链、提高客户粘性奠定根基，航空运价持续坚挺，同时航空物流业迎来发展机遇期，顺应行业升级，通过垂直化整合，提高综合物流能力，能够淡化运价波动影响，利用核心资源优势，攫取服务溢价提高盈利水平。

②混改先行者

公司是央企航司市场化改革的积极实践者与推动者，引入社会资本，联想控股、普洛斯、睿远、德邦、绿地以及君联资本合计控股55%，股权结构得以优化，为企业注入了新鲜活力，有助于公司未来快速成长。

③物流产业链

依托航空资源优势，整合上下游跨境物流产业链，提升货站服务收益水平，增强控风险能力。同时资金也将用于相应的全网货站升级、发动机购置、息化升级及研发平台建设等事宜，巩固公司在航空货运领域的领先地位。仓储、跨境电商、高附加值的冷链特种货物的运输是公司未来的重点拓展方向。

④高弹性高毛利

在全货机业务中，东航物流为实际承运人，向托运人承担整体货物承运责任，实际承运成本主要有油费、飞机经营租赁费、飞发修理费用、飞行人员工资、地面服务费、起降费等。因此，东航物流的货机业务较客机货运业务承担了更多的责任和风险，所以东航物流货机业务毛利率及其弹性明显高于客机货运业务。

⑤货运枢纽

上海两场货站主要参与者为东航物流、PACTL以及上海机场浦虹国际物流有限公司。公司占据上海货运枢纽，货站业务收入稳定，在上海两场合计市占率超过50%，相对稳固的竞争格局保证了收入端的稳定性。具体来看货站操作收入由业务量以及单价决定。而地面业务量价相对比较稳定，即使在特殊年份依然维持业绩的低波动性，提升了公司经营的确定性。