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开源证券股份有限公司齐东,胡耀文近期对新城控股进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告结算毛利率企稳回升,吾悦广场表现优异》,本报告对新城控股给出买入评级,当前股价为10.22元。
新城控股(601155) 结算毛利率企稳回升,吾悦广场表现优异,维持“买入”评级 新城控股发布2024半年报,2024上半年公司实现营业收入339.04亿元,同比-18.8%;实现归母净利润13.18亿元,同比-42.2%;实现经营活动净现金流20.9亿元,同比-71.9%。我们维持盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为11.8、16.7、21.6亿元,EPS分别为0.5、0.7、1.0元,当前股价对应PE分别为19.7、13.9、10.7倍,维持“买入”评级。 结算毛利率企稳回升,商管毛利率逆势提升 公司结算毛利率21.6%,同比+2.6pct。分结构看(1)商管毛利率72.2%,同比+2.7pct,主要由于上半年整体出租率97.4%,同比+2.16pct;同时公司在商管业务上强调深度运营,提质控费。(2)地产开发结算毛利率10.9%,同比-1.3pct,基本保持稳定。得益于公司前期较为充分的减值计提(2024H1未新增计提存货减值),在行业持续下行背景下,公司结算毛利率基本保持稳定。 销售去化表现一般,现金流压力犹存 公司上半年累计实现销售金额235.54亿元,销售面积326.22万平方米,同比分别-44.45%、-36.86%,整体销售规模收缩。公司上半年实现247亿元的全口径资金回笼,全口径资金回笼率为105%,同比-9pct;经营活动净现金流20.9亿元,同比-71.9%;期末货币资金157.8亿元,同比-44.6%;平均融资成本6.05%,较年初下降15BP。 吾悦广场表现优异,租金收入大幅增长 公司上半年投资物业表现亮眼,截至上半年末,已布局吾悦广场201座,已经开业运营物业166个,同比增加19个;可供出租面积924.6万方,同比+11.5%;整体出租率达97.20%(其中吾悦广场97.24%),同比+2.01pct(吾悦广场同比提升2.02pct),出租率提升明显。2024上半年公司累计实现商业运营总收入为62.12亿元,同比+19.4%;其中租金收入57.96亿元,同比+19.4%,自2023年4月以来月度租金收入增速均超10%。 风险提示政策调控风险、三四线城市项目去化风险、吾悦广场拓展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券陈慎研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为24.63%,其预测2024年度归属净利润为盈利7.43亿,根据现价换算的预测PE为30.97。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级5家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为16.5。
以上内容为证券之星据公开息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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当天移动转售概念大跌3.07%,ST高鸿、*ST鹏博跌停
今天电子身份证概念涨幅3.89%,涨幅领先个股为中科江南、南天信息
9月12日电子政务概念在涨幅排行榜排名第18,涨幅领先个股为通达海、旗天科技
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开源证券给予新城控股买入评级
开源证券股份有限公司齐东,胡耀文近期对新城控股进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告结算毛利率企稳回升,吾悦广场表现优异》,本报告对新城控股给出买入评级,当前股价为10.22元。
新城控股(601155) 结算毛利率企稳回升,吾悦广场表现优异,维持“买入”评级 新城控股发布2024半年报,2024上半年公司实现营业收入339.04亿元,同比-18.8%;实现归母净利润13.18亿元,同比-42.2%;实现经营活动净现金流20.9亿元,同比-71.9%。我们维持盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为11.8、16.7、21.6亿元,EPS分别为0.5、0.7、1.0元,当前股价对应PE分别为19.7、13.9、10.7倍,维持“买入”评级。 结算毛利率企稳回升,商管毛利率逆势提升 公司结算毛利率21.6%,同比+2.6pct。分结构看(1)商管毛利率72.2%,同比+2.7pct,主要由于上半年整体出租率97.4%,同比+2.16pct;同时公司在商管业务上强调深度运营,提质控费。(2)地产开发结算毛利率10.9%,同比-1.3pct,基本保持稳定。得益于公司前期较为充分的减值计提(2024H1未新增计提存货减值),在行业持续下行背景下,公司结算毛利率基本保持稳定。 销售去化表现一般,现金流压力犹存 公司上半年累计实现销售金额235.54亿元,销售面积326.22万平方米,同比分别-44.45%、-36.86%,整体销售规模收缩。公司上半年实现247亿元的全口径资金回笼,全口径资金回笼率为105%,同比-9pct;经营活动净现金流20.9亿元,同比-71.9%;期末货币资金157.8亿元,同比-44.6%;平均融资成本6.05%,较年初下降15BP。 吾悦广场表现优异,租金收入大幅增长 公司上半年投资物业表现亮眼,截至上半年末,已布局吾悦广场201座,已经开业运营物业166个,同比增加19个;可供出租面积924.6万方,同比+11.5%;整体出租率达97.20%(其中吾悦广场97.24%),同比+2.01pct(吾悦广场同比提升2.02pct),出租率提升明显。2024上半年公司累计实现商业运营总收入为62.12亿元,同比+19.4%;其中租金收入57.96亿元,同比+19.4%,自2023年4月以来月度租金收入增速均超10%。 风险提示政策调控风险、三四线城市项目去化风险、吾悦广场拓展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券陈慎研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为24.63%,其预测2024年度归属净利润为盈利7.43亿,根据现价换算的预测PE为30.97。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级5家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为16.5。
以上内容为证券之星据公开息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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