YY | 2023年7月第1周中资地产美元债周度速递

本周2023/7/3-2023/7/7 iBoxx中国房地产指数下跌6.15%，房地产高收益指数下跌11.64%，房地产投资指数下跌1.15%，三大指数下跌趋势继续扩大。或因远洋集团预计进行债务重组、万达商管外部评级下调等负面舆情扰动，市场担忧情绪上升。高收益指数今年以来下跌34.69%。未违约混改及民营房企多空博弈仍激烈，同时已违约主体重组进展较慢，销售迟迟难回暖，市场对行业资产负债表的修复仍心脆弱。

本周一级市场方面，宝龙地产发行4.01亿美元人民币境外债，期限2.42年，发行利率为6.95%。

行业到期兑付23年依旧承压，7月到期行权规模为48.3亿美元，下半年中9、10月为到期高峰，单月行权到期规模分别为59.2和67.8亿美元。关注房企境外兑付进度以及行业销售回暖节奏。

本周市场交易情绪持续走弱。违约主体和未违约主体均以下跌为主，中长端较短端跌幅更加明显。

从价差表现看，违约主体中，绿地控股、宝龙地产、中南建设和建业地产的长短端价差在10元以上。

未违约主体中，中海发展、中国金茂、越秀地产、万科、远洋集团、平安不动产等央企、地方国企和混改企业长短端成交分歧较大，其中，远洋集团价差缩小，主因短端价格下跌幅度大于长端。民企中新城控股、新世界发展、普洛斯控股、路劲地产、碧桂园和长江实业价差超30元，其中，新城控股价差扩大较明显，主因长端价格下跌更为显著。

本周复星国际、盈大地产、英皇国际等涨幅居前；远洋集团、碧桂园等跌幅靠前。

一、市场总览

本周2023/7/3-2023/7/7 iBoxx中国房地产指数下跌6.15%，房地产高收益指数下跌11.64%，房地产投资指数下跌1.15%，三大指数下跌趋势继续扩大。或因远洋集团预计进行债务重组、万达商管外部评级下调等负面舆情扰动，市场担忧情绪上升。高收益指数今年以来下跌34.69%。未违约混改及民营房企多空博弈仍激烈，同时已违约主体重组进展较慢，销售迟迟难回暖，市场对行业资产负债表的修复仍心脆弱。

二、新发与到期

本周一级市场方面，宝龙地产发行4.01亿美元人民币境外债，期限2.42年，发行利率为6.95%。

行业到期兑付23年依旧承压，7月到期行权规模为48.3亿美元，下半年中9、10月为到期高峰，单月行权到期规模分别为59.2和67.8亿美元。关注房企境外兑付进度以及行业销售回暖节奏。

三、二级市场成交

本周市场交易情绪持续走弱。违约主体和未违约主体均以下跌为主，中长端较短端跌幅更加明显。违约主体中混改企业较民企跌幅更深，未违约主体中民企、混改企业较地方国企跌幅更大。其中，25年到期的违约混改企业下跌3.72pt，未违约地方国企、混改、民企分别下跌1.25pt、3.70pt和3.81pt。整体而言，市场悲观情绪显著。

从价差表现看，违约主体中，绿地控股、宝龙地产、中南建设和建业地产的长短端价差在10元以上。未违约主体中，中海发展、中国金茂、越秀地产、万科、远洋集团、平安不动产等央企、地方国企和混改企业长短端成交分歧较大，其中，远洋集团价差缩小，主因短端价格下跌幅度大于长端。民企中新城控股、新世界发展、普洛斯控股、路劲地产、碧桂园和长江实业价差超30元，其中，新城控股价差扩大较明显，主因长端价格下跌更为显著。

本周复星国际、盈大地产、英皇国际等涨幅居前；远洋集团、碧桂园等跌幅靠前。

查看详细底稿或其他更多息，欢迎登录odin系统