“幸运”的新城系标普降级的档口，迎来150亿融资额度

用评级被下调，对于当下的房企而言，存在极大的负面影响。

时至今日，已有多家房企在用评级被下调之后，最终陷入到爆雷的绝境。

更有不少房企，为了维护市场心，决定撤销相关用评级。这其中，不乏碧桂园这样的行业龙头。

如今，作为仅存的几家“示范性房企”之一，新城控股及其控股股东——新城发展，遭遇到标普的评级下调。

标普称，受销售额下滑及现金资源流失影响，新城发展的流动性缓冲区进一步收窄。

说到底，还是账面现金的问题。

不过，重压来袭之际，新城控股或许并不慌张。

就在几天前，中国银行间市场交易商协会受理了新城控股150亿元储架式注册发行，其中首期20亿元状态更新为“待上会”。

新城控股，暂时熬出头了。

新城系遭遇标普下调评级

11月22日，标普将新城发展及新城控股的长期发行人用评级从“BB”下调至“BB-”，展望维持“负面”。同时将新城控股的未偿高级无抵押票据长期发行评级从“BB-”下调至“B+”。

据悉，2012年新城发展在港交所上市，而作为其子公司的新城控股，于2015年在上交所A股上市。

也就是说，标普将新城系集体看衰。

标普称，受销售额下滑及现金资源流失影响，新城发展的流动性缓冲区进一步收窄。

就销售情况来看，2022年1-10月，新城控股全口径销售金额1032.3亿元，位列排行榜第16位，较去年同期的1943.7亿元，减少了46.89%。

而根据标普预计，新城发展销售额将在2022年剩余时间内进一步减弱，全年的合同销售额将同比下降近5成，至1190亿-1210亿元。

而在2023年，标普预计，新城发展的销售情况也可能因低线城市的风险敞口、可售资源及土地储备规模的萎缩而继续维持疲软。
在销售承压、融资渠道收紧的情况下，新城发展只得动用自有资金来偿还债务，这使得新城发展的现金余额在2022年第三季度消耗约100亿元，进一步加剧了流动性缓冲压力。
值得一提的是，今年下半年以来，国际评级机构已多次下调新城发展及新城控股的评级。

8月，标普将其评级从“BB+”下调至“BB”，在此之前穆迪也将公司企业家族评级从“Ba2”下调至“Ba3”。

我们知道，用评级的下调，对于房企的负面影响非常之大。

事实证明，不少已经陷入债务违约的房企，都是由用评级被下调，拉开了爆雷的序幕。

至此以后，各大房企人人自危。

而为了维护所谓的市场心，更是有70余家房企，先后撤回用评级。

这其中，不乏碧桂园等头部房企。

在这种背景之下，新城发展及新城控股的处境，或许并不乐观。

但是，新城系足够幸运。

“示范性房企”迎来政策春风

连日来，房地产行业的政策春风不断吹拂而来。

不久前，央行宣布扩大支持民企发债的“第二支箭”，为民企发债提供风险分担，民营房地产企业也在支持范围内。

而针对前期一些房企风险暴雷导致逾期交房，11月21日，央行将出台2000亿元“保交楼”专项借款，支持已售住房的建设交付，并研究设立了鼓励商业银行“保交楼”结构性政策工具。

而作为“示范性房企”的一员，新城控股继龙湖和美的置业之后，同样迎来了政策春风的洗礼。

就在11月17日，中国银行间市场交易商协会受理了新城控股150亿元储架式注册发行，目前正按照相关自律规则开展注册评议工作。

而在11月28日，根据中国银行间市场交易商协会网站披露，新城控股拟发行2022年度第四期中期票据的项目的状态更新为“待上会”。

据悉，本期债券是“新城控股150亿元储架式注册发行”的首期，发行金额上限为20亿元，发行期限为不超过7年。

而本次募集资金的用途，根据新城控股表示，公司拟用于项目建设、购回及偿还发行人及控股股东新城发展的境外美元债券、购回及偿还发行人债务融资工具。

可以肯定的是，偿还债务还是重中之重。

毕竟，新城发展目前仍存续美元债6笔，存续规模16.04亿美元，其中一年内到期规模有6.5亿美元。

而新城控股同样存续两笔美元债，合计规模7.5亿美元。

在用评级持续被下调的情况下，“新城系”势必会以偿还美元债为工作重点。

毕竟就目前而言，新城控股主体和相关债项用等级均为AAA，评级展望“稳定”，境内用资质较好。

能在境内发债，用来填补境外债务缺口，新城系足够幸运了。