斜阳2018
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
事件
新城控股(601155)发布2022 年三季报,主要内容如下
2022 年前三季度公司实现营业收入617.54 亿元,同比减少43.41%,归母净利润33.49 亿元,同比下降43.08%;归母净利润率5.42%,同比上升0.03 个百分点,EPS 1.48 元。其中第三季度单季实现营业收入189.51 亿元,同比减少36.87%,归母净利润3.4 亿元,同比下降78.47%;归母净利润率1.79%,同比下降3.47 个百分点,EPS0.15 元。
核心观点
业绩承压,收入结算下降是主要原因。公司前三季度归母净利润同比下降43.08%,业绩显著回落。公司业绩负增长的主要包括1)营业收入同比下降43.41%,是拖累业绩的最主要因素;2)收入下降幅度超过期间费用,导致三费率上升;3)投资收益由去年同期的9.02亿下降至1.01 亿元。不过,公司2022 年前三季度毛利率从去年同期的19.84%上升至21.29%,资产减值损失从9.99 亿元收窄至1.63 亿元。
销售仍处磨底期,自持物业运营稳定。受行业下行趋势影响,公司目前销售仍然处于磨底期,前三季度实现合同销售金额938.75 亿元,同比下降45.04%,销售面积952.12 万平方米,同比下降41.73%。
公司自持物业运营稳定,前三季度实现租金收入67.19 亿元,同比增长约17.49%,对公司的现金流形成了稳定支撑。
商业板块收入增长,新开业7 座吾悦广场。公司商业地产业务发展良好,三季度末持有物业数量从去年同期的126 座上升至134 座,整体出租率为95.12%。前三季度,公司商业运营总收入为71.95 亿元,同比增长18.13%。2022 年三季度,公司新开业7 座吾悦广场——安庆汇峰吾悦广场、宿迁沭阳吾悦广场、安康吾悦广场、宜昌西陵吾悦广场、重庆江津吾悦广场、南昌进贤吾悦广场、大同云冈吾悦广场。
三道红线继续达标,公司年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及票据。公司积极响应三道红线政策,报告期末公司全部指标均达标,剔除预收账款后的资产负债率为68.51%,净负债率为 48.25%,现金短债比为1.07。公司已于2022 年10 月25 日提前将公司2018 年公开发行公司债券( 第一期)( 品种二) 到期本息合计228,744.00 万元全额汇入中国证券登记结算有限责任公司结算备付金专用账户。截至2022 年10 月26 日,公司年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及票据。
投资建议
公司长期以来财务稳健、经营良好,融资支持政策受益度有望居前,“商业+住宅”双轮驱动具备竞争力,维持“推荐”评级。考虑到行业销售下行,以及现金流对竣工交付的影响,我们调整预测公司2022-2024 年营业收入为1247.56 亿元、1279.09 亿元、1346.79 亿元,归母净利润为86.94 亿元、92.21 亿元、102.93 亿元,EPS 为3.85 元、4.08元、4.55 元,对应PE 为4.44 倍、4.19 倍、3.75 倍。
风险提示
房地产行业政策调整存在不确定性,结算节奏与毛利率存在不确定性。
来源[中邮证券有限责任公司 刘清海] 日期2022-11-11
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
32人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:新城控股集团股份有限公司主营业详情>>
答:每股资本公积金是:0.82元详情>>
答:2021-07-13详情>>
答:新城控股所属板块是 上游行业:详情>>
答:新城控股上市时间为:2015-12-04详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
斜阳2018
新城控股(601155)商业板块运营稳定 融资支持受益度居前
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
事件
新城控股(601155)发布2022 年三季报,主要内容如下
2022 年前三季度公司实现营业收入617.54 亿元,同比减少43.41%,归母净利润33.49 亿元,同比下降43.08%;归母净利润率5.42%,同比上升0.03 个百分点,EPS 1.48 元。其中第三季度单季实现营业收入189.51 亿元,同比减少36.87%,归母净利润3.4 亿元,同比下降78.47%;归母净利润率1.79%,同比下降3.47 个百分点,EPS0.15 元。
核心观点
业绩承压,收入结算下降是主要原因。公司前三季度归母净利润同比下降43.08%,业绩显著回落。公司业绩负增长的主要包括1)营业收入同比下降43.41%,是拖累业绩的最主要因素;2)收入下降幅度超过期间费用,导致三费率上升;3)投资收益由去年同期的9.02亿下降至1.01 亿元。不过,公司2022 年前三季度毛利率从去年同期的19.84%上升至21.29%,资产减值损失从9.99 亿元收窄至1.63 亿元。
销售仍处磨底期,自持物业运营稳定。受行业下行趋势影响,公司目前销售仍然处于磨底期,前三季度实现合同销售金额938.75 亿元,同比下降45.04%,销售面积952.12 万平方米,同比下降41.73%。
公司自持物业运营稳定,前三季度实现租金收入67.19 亿元,同比增长约17.49%,对公司的现金流形成了稳定支撑。
商业板块收入增长,新开业7 座吾悦广场。公司商业地产业务发展良好,三季度末持有物业数量从去年同期的126 座上升至134 座,整体出租率为95.12%。前三季度,公司商业运营总收入为71.95 亿元,同比增长18.13%。2022 年三季度,公司新开业7 座吾悦广场——安庆汇峰吾悦广场、宿迁沭阳吾悦广场、安康吾悦广场、宜昌西陵吾悦广场、重庆江津吾悦广场、南昌进贤吾悦广场、大同云冈吾悦广场。
三道红线继续达标,公司年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及票据。公司积极响应三道红线政策,报告期末公司全部指标均达标,剔除预收账款后的资产负债率为68.51%,净负债率为 48.25%,现金短债比为1.07。公司已于2022 年10 月25 日提前将公司2018 年公开发行公司债券( 第一期)( 品种二) 到期本息合计228,744.00 万元全额汇入中国证券登记结算有限责任公司结算备付金专用账户。截至2022 年10 月26 日,公司年内已无需要偿付的境内外公开市场到期公司债券及票据。
投资建议
公司长期以来财务稳健、经营良好,融资支持政策受益度有望居前,“商业+住宅”双轮驱动具备竞争力,维持“推荐”评级。考虑到行业销售下行,以及现金流对竣工交付的影响,我们调整预测公司2022-2024 年营业收入为1247.56 亿元、1279.09 亿元、1346.79 亿元,归母净利润为86.94 亿元、92.21 亿元、102.93 亿元,EPS 为3.85 元、4.08元、4.55 元,对应PE 为4.44 倍、4.19 倍、3.75 倍。
风险提示
房地产行业政策调整存在不确定性,结算节奏与毛利率存在不确定性。
来源[中邮证券有限责任公司 刘清海] 日期2022-11-11
分享:
相关帖子