2020年总结

年初资金300，截止20年12月31号，资金为376（其中自己持有股票168，私募208）。收益为25%。年初预计今年牛市，年底能到400的，略低于预期。

私募部分九月份，十月份分两次买入两个私募。截止目前盈利8，买入私募，主要是考虑到分散资金，私募上半年的收益是跑赢我自己的股票收益的，到九月份，低估的股票已经很少了，我想不到太好的标的入手，所以索性把一半的资金交给私募了。留一半的资金自己操作。

自己操作部分年初持有格力，平安，新城，五粮液，分众。这几个行业，除了白酒超额收益，其他基本都拖后腿的状态，疫情发生时跌的多，疫情后涨的少，截止年底基本是恢复到年初的价格，收益基本为0。三月份以后开始调整方向，出掉了平安，分众，部分格力，加仓医药（泰格，凯莱英），券商（国金，东方财富），这两部分调整贡献了下半年的大部分收益，新城和五粮液继续持有。

总结下重要持仓的逻辑

泰格医药cro行业，国内临床龙头，动态市盈率80左右，估值略高，预计明年扣非能增长20%-30%。投资收益占比大，这个不好估计，这是泰格比较大的雷，可能导致利润变动太大

新城控股商住一体，比龙头龙湖要略差，但是龙湖的估值实在下不了手，考虑到目前不到6的市盈率，且今年新城拿地的资金在top10，明显比去年好，所以明年的销售应该还可以吧，索性就再拿一年，明年股市如果转熊，资金流股市，地产反而可能有机会

券商完全是赚指数的钱，目前央行没有资金收紧的趋势，明年的预期也没有收紧，国外仍然处于放水状态，如果保持这个状态，指数预计还是可以保持上涨。这部分持仓需要密切关注疫情进展以及央行的货币政策，随时可能清仓

五粮液接近60倍的市盈率，高估是肯定的，什么时候会跌，还是得上证指数，如果指数保持上涨，白酒不大可能提前大跌的，所以持有观望中，市场转熊后会卖出

格力电器今年光打架了，业绩一塌糊涂，静态市盈率12，明年如果业绩和去年持平，这个12pe还是可以接受的，对比美的22的pe水平，有不少的空间，高岭的持有价格45，股权回购55这两个价格应该会是比较坚实的底部了，除非出现大熊市，目前格力的仓位很低，价格如果能跌到55以下就好了，会逐步增加仓位，明年可能会有不错的收益