达证券给予工业富联评级

达证券股份有限公司莫文宇近期对工业富联进行研究并发布了研究报告《上市后营收首破5000亿，持续高成长可期》，本报告对工业富联给出评级，当前股价为12.07元。

　　工业富联(601138)　　事件3月14日，工业富联发布年报2022年公司实现营业收入5118.50亿元，同比增长16.40%；归母净利润200.73亿元，同比增长0.30%；扣非后净利润184.10亿元，与去年基本持平。　　点评　　公司上市以来营业收入首破5000亿，“2+2”核心业务+新事业战略清晰。公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，形成“智能制造、工业互联网+大数据、机器人”的2+2发展战略。公司多元化发展渐成体系，第二成长曲线逐步成熟，业绩有望继续突破新高。同时，公司坚持积极回馈股东，2022年度分红率高达54.41%。　　全球算力需求井喷，公司云计算业务连续多年成长。2022年公司云计算业务收入2124.44亿元，同比增19.56%，已保持5年连续增长。公司重视创新，2022年推出全球第一台DC_MHS服务器，产品应用于客户最新一代HPC加速器中。同时，液冷技术等亦有突破。AI发展潮流下chatgpt等新兴应用激化算力需求，公司多年来为数家第一梯队云服务商提供AI服务器（加速器）及存储器，有望与客户共同成长。　　通及移动网络设备动能不减，公司积极布局新兴领域。2022年公司通及移动网络设备收入2961.78亿元，同比增14.37%。伴随全球AIoT、5G等高速发展，网络扩容需求日渐增长，公司不断推出企业网络设备、无线网络设备与5G相关产品、智能家居产品及工业相关产品。其中，5G设备营收、网络设备营收增长均超过20%。公司不断巩固原有业务，同时探索电动车、新材料、半导体、医疗设备与器材等新领域，多元发展体系日趋完善。　　工业互联网放量加速，公司持续赋能数字经济。2022年，公司工业互联网业务收入规模达19.12亿元，同比增长13.46%。其中，公司工业互联网平台的灯塔工厂、标准软件、FiiCloud三大核心板块均实现快速增长，1500余家客户遍布十大行业。公司赋能6座灯塔工厂，打造世界首座精密机构件加工灯塔工厂。通过5T融合，实现新产品导入速度加快29%、量产爬坡速度提升50%。展望未来，数字经济不断发展，智能工厂加速落地，公司工业互联网业务业绩贡献能力有望进一步加强。　　风险因素数字经济发展不及预期；宏观经济下行风险；下游市场波动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中建投证券阎贵成研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.23%，其预测2023年度归属净利润为盈利287.49亿。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为14.38。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，工业富联（601138）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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