常熟银行可转债获批助力业绩增长 困扰发展的资本问题迎刃而解

常熟银行2022年二季度经营表现出色，虽有疫情扰动，业绩仍保持高增长。在解决了困扰发展的资本充足率连续下降的隐忧后，常熟银行微贷战略可稳步推进，中长期有望逐步成长为江苏省微贷业务的龙头。

    方斐/文

    7月26日，常熟银行发布2022年上半年业绩快报，实现营收43.7亿元，同比增长18.9%；实现归母净利润12.01亿元，同比增长20%；不良率为0.8%，拨备覆盖率为536%，年化ROE为11.72%；加权平均净资产收益率（ROAE）为11.7%，同比提升0.8个百分点。

    截至2022年上半年末，常熟银行营收、归母净利润同比增速环比均略有下行，一方面受到2021年同期高基数影响，另一方面或受二季度长三角地区疫情扰动。上半年，常熟银行营收增速仍保持高水平，在已披露业绩快报的6家上市农商行中位居第二，预计规模稳步扩张、资产质量改善为主要支撑因素。

    从资产端来看，常熟银行总贷款同比增速为22.4%，领先总资产同比增速3.6个百分点。展望下半年，随着疫情好转、经济企稳，贷需求有望反弹；另外，政策端推动银行抓实小微企业贷计划执行，下半年贷投放有望实现供需两旺，小微投放投放强劲利于息差企稳。从负债端来看，截至2022年上半年末，常熟银行总负债同比增速为19.4%，环比增长1.7个百分点，监管引导叠加流动性宽松背景下，负债端成本或可有所下行。

    数据显示，2019年至2021年，常熟银行资本充足率分别为15.10%、13.53%、11.95%，一级资本充足率分别为12.49%、11.13%、10.26%，核心一级资本充足率分别为12.44%、11.08%、10.21%

    截至2022年一季度末，常熟银行核心一级资本充足率为10.01%，虽然距离满足监管要求仍有较充分的缓冲空间，但2019年至今，随着资本消耗的逐年增加，常熟银行资本充足率各项指标均有所下滑。

    在业绩快报公布的前一天，7月25日，常熟银行公告其60亿元可转债发行申请获发审委通过。以2022年一季度数据静态测算，全部转股后可提升核心一级资本充足率2.87个百分点至12.88%。随着常熟银行推进客户下沉、开辟常熟以外市场，贷规模扩张有望提速，此次可转债成功发行可为后续扩表提供支撑，进而补充资本弹药，助力业务扩张。

    常熟银行不良贷款率环比下降1BP，达到上市以来的最佳水平；拨备覆盖率在高位基础上继续较一季度提升3.1个百分点，拨备持续增厚提升利润反哺能力。在疫情持续的背景下，政策引导银行开展延期还本付息，但常熟银行资产质量仍稳步向好，预计延期规模有限、风险可控。

    常熟银行地处民营经济发达的长三角地区，始终坚持服务“三农”、服务小企业、服务小微企业的市场定位。小微业务先发优势明显，多年来已经形成完善的小微金融服务体系。在贷扩张的同时，严控风险，资产质量持续优于同业。

    业绩快报显示，常熟银行营收、利润均保持近20%的快速增长，上半年营收、利润增速同比分别增长18.9%、20%，年化ROE同比提升0.82个百分点至11.72%，盈利能力稳步提升。

    从营收端来看，常熟银行上半年规模高增带动营收较快增长。上半年，常熟银行营收增速达到18.9%，预计在上市银行中排名靠前；其中二季度单季增速为18.4%，较一季度略降0.94个百分点，继续保持较快增速。营收高增主要得益于规模快速扩张（贷款规模同比增长22.4%），息差预计较年初仍略有收窄在资产端，小微竞争已进入平衡期，利率保持平稳；在负债端，存款竞争激烈，成本相对刚性。

    从利润端来看，常熟银行在加大计提力度的同时仍保持较快增速。上半年，常熟银行利润继续保持了20%的较快增速，其中，二季度单季增速为16.1%，较一季度下滑7.3个百分点，主要是二季度加大了非贷资产的拨备计提力度，综合风险抵御能力继续夯实。

    在业务方面，微贷6月恢复较好，二季度贷款整体稳步增长。资产端，6月末，常熟银行总资产达到2749亿元，较年初增长11.5%。贷款较年初增长225亿元，增速较年初增长13.8%；其中，二季度单季度环比增长7%，增速环比一季度继续提升0.7个百分点。3-4月，疫情对常熟银行贷投放有一定的影响，但5-6月需求有所回暖，支撑上半年贷款整体保持了较快增速。其中微贷6月增长较好，上半年预计实现同比多增，对公投放规模基本持平，按揭和消费贷款受疫情影响需求仍相对较弱。

    负债端，6月末，常熟银行存款规模为2074亿元，较年初增长247亿元，增幅为13.5%，二季度稳步增长1.6%。当前存款竞争较为激烈，虽然存款自律机制对长期存款成本降低有所帮助，但综合成本仍相对刚性。

  整体来看，常熟银行2022年二季度表现出色，虽有疫情扰动，业绩仍保持高增长，微贷战略稳步推进，中长期有望成长为江苏省微贷业务龙头。此外，常熟银行60亿元可转债发行预案已由证监会审核通过，预计近期将逐步落地，成功发行后将为其带来中长期、低成本资金，有利于未来微贷业务的快速扩张，并抢占市场。在解决了困扰发展的资本充足率连续下降的隐忧后，从中长期看，常熟银行有望逐步成长为江苏省微贷业务的龙头。