tomgouIke
常熟银行-601128
营收和净利润增速逐季回升
常熟银行公布2021年三季报,前三季度营收累计同比增长13.0%(上半年增长7.7%),归母净利润累计同比增长19.0%(上半年增长15.5%),公司业绩逐季提升。
净息差逐季小幅回升,贷款高增且延续客群下沉态势
前三季度净息差为3.03%,其中三季度单季为3.08%,环比均提升了1bp,公司净息差拐点已经非常明确。前三季度公司贷款扩张了23.2%,高于近几年全年增速,反映公司客户贷需求较好。同时,公司贷投放延续客群下沉态势,期末贷投向100万(含)以下比例为40.2%,投向100万-1000万(含)比例为33.5%,较年初分别提升了0.5个和2.5个百分点。公司在常熟接壤区域设立四个普惠金融试验区,同时不断提升保类贷款比例,我们认为该战略一方面助力公司贷保持高增,另一方面带来贷款收益率企稳回升。同时,公司开始推动综合金融服务,人均产能有望得到提升。
资产质量大幅改善,拨备覆盖率维持在高位
9月末公司不良率0.81%,关注率0.88%,较6月末分别下降9bps和8bps,不良余额较6月末下降了3.34%,资产质量大幅改善。期末拨备覆盖率为521%,与6月末基本持平,公司资产质量优异,拨备覆盖率处在高位,我们认为进一步加大拨备计提力度的必要性下降。
投资建议
公司净息差拐点已明确,人均产能有望提升,以及资产质量优异下进一步提升拨备覆盖 率必要性下降,我们判断ROE中枢有望抬升。维持2021~2023年净利润22.8/27.7/33.3亿元预测,对应增长17.5%/21.7%/20.4%,EPS为0.78/0.96/1.17元。当前股价对应的动态PE为8.5x/6.9x/5.7x,动态PB为0.93x/0.85x/0.76x,考虑到当前估值处在较低水平,我们将公司由“增持”上调为“买入”评级。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
1人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:【常熟银行(601128) 今日主力详情>>
答:每股资本公积金是:1.19元详情>>
答:常熟银行公司 2023-12-31 财务报详情>>
答:http://www.csrcbank.com 详情>>
答:常熟银行的概念股是:含可转债、详情>>
民生证券:纺织行业景气度回升 相关设备有望受益
尾气治理概念逆势上涨,概念龙头股南华仪器涨幅19.97%领涨
燃料乙醇概念逆势走强,*ST海越以涨幅4.9%领涨燃料乙醇概念
电子身份证概念逆势走强,概念龙头股任子行涨幅20.0%领涨
tomgouIke
常熟银行-601128营收和净利润增速逐季回升常熟
常熟银行-601128
营收和净利润增速逐季回升
常熟银行公布2021年三季报,前三季度营收累计同比增长13.0%(上半年增长7.7%),归母净利润累计同比增长19.0%(上半年增长15.5%),公司业绩逐季提升。
净息差逐季小幅回升,贷款高增且延续客群下沉态势
前三季度净息差为3.03%,其中三季度单季为3.08%,环比均提升了1bp,公司净息差拐点已经非常明确。前三季度公司贷款扩张了23.2%,高于近几年全年增速,反映公司客户贷需求较好。同时,公司贷投放延续客群下沉态势,期末贷投向100万(含)以下比例为40.2%,投向100万-1000万(含)比例为33.5%,较年初分别提升了0.5个和2.5个百分点。公司在常熟接壤区域设立四个普惠金融试验区,同时不断提升保类贷款比例,我们认为该战略一方面助力公司贷保持高增,另一方面带来贷款收益率企稳回升。同时,公司开始推动综合金融服务,人均产能有望得到提升。
资产质量大幅改善,拨备覆盖率维持在高位
9月末公司不良率0.81%,关注率0.88%,较6月末分别下降9bps和8bps,不良余额较6月末下降了3.34%,资产质量大幅改善。期末拨备覆盖率为521%,与6月末基本持平,公司资产质量优异,拨备覆盖率处在高位,我们认为进一步加大拨备计提力度的必要性下降。
投资建议
公司净息差拐点已明确,人均产能有望提升,以及资产质量优异下进一步提升拨备覆盖 率必要性下降,我们判断ROE中枢有望抬升。维持2021~2023年净利润22.8/27.7/33.3亿元预测,对应增长17.5%/21.7%/20.4%,EPS为0.78/0.96/1.17元。当前股价对应的动态PE为8.5x/6.9x/5.7x,动态PB为0.93x/0.85x/0.76x,考虑到当前估值处在较低水平,我们将公司由“增持”上调为“买入”评级。
分享:
相关帖子