雁过无痕
【风口研报·行业】“电网互联+调节”有望成为电力供应重要补充,该领域可针对分布式能源进行聚合和协调控制,分析师看好其是最经济的电力保供手段之一
电力精要
①申万宏源刘晓宁认为,“双碳”目标下我国用电规模有望扩大3-4倍,中电联预测2022年我国全社会用电增速为5%-6%,而新能源偏乐观预期仅能支撑2-3%用电增速,用电需求与清洁电源之间的缺口仍需火电补齐;
②经测算,限价内长协煤比例每提升10%,煤企归母净利润可提升约18亿元,电煤长协比例较高的煤电企业业绩修复更快,国电电力、内蒙华电、黔源电力等有望受益;
③当前新能源只能满足电量需求,对瞬时负荷的支撑能力有限,“十四五”期间我国传统电源增速不足,未来缺负荷的问题将非常棘手,增加互联、调节需求将是保证电力供应的重要补充,电力设备板块核心标的包括保变电气,平高电气,高澜股份,金冠电气,南网科技、国能日新、四方股份等;
④风险提示煤价降价不及预期、用电需求疲软、电网投资不及预期等。
“双碳”目标下电力将成为我国能源体系的核心,用电规模有望扩大3-4倍。而煤电、水电、核电等传统电源增速减缓,新能源增速较快但比例仍偏低,电量供需将持续偏紧。
申万宏源刘晓宁认为,当前新能源保证容量系数较低,而储能成本较高,伴随火电利用小时数下降,政策层面火将进一步转变火电收益结构,设置容量电价,旧电源价值有望重估。
除电量角度外,负荷缺口更为棘手。我国华中、华东、南方区域最高用电负荷与气温具有很强的相关性,极端高温天气增多将导致最高用电负荷快速增长,且晚高峰负荷缺口持续扩大,因此增加电网互联、调节将成为电力供应的重要补充。
综上所述,刘晓宁高度看好
①火电转型新能源的龙头公司(要求电煤长协比例较高,煤电业绩修复更快)和综合能源企业国电电力、内蒙华电、黔源电力、三峡水利等。
②电力设备板块核心标的保变电气,平高电气,高澜股份,金冠电气,南网科技、国能日新、四方股份等。
长协履约率上行火电盈利弹性巨大
2021年全社会用电量高达8.3万亿千瓦时,中电联预测2022年我国全社会用电增速为5%-6%,而新能源偏乐观预期仅能支撑2-3%用电增速,即清洁电源合计仅能支撑用电增速2.6%-3.6%,用电需求与清洁电源之间的缺口仍需火电补齐。
经刘晓宁测算,限价内长协煤比例每提升10%,煤企归母净利润可提升约18亿元。
假设A公司2022年煤电发电量为2200亿千瓦时,度电煤耗为290克/千瓦时(标煤),煤电分部归母净利润占净利润比例为65%,则A公司综合入炉煤价(5500大卡)每降低100元/吨,可为A公司带来46.71亿元归母净利润增厚。游资重仓标的
若符合770元/吨限价标准的的长协煤比例分别提升至70%/80%/90%,相较40%情况下的年化归母净利润可分别新增53.95/71.93/89.91亿元。游资重仓标的
增加互联、调节需求是保证电力供应的重要补充
除电量紧缺外,负荷紧缺更加棘手,新能源难以支撑瞬时负荷增长,错峰用电或成常态。我国当前用电“日内双峰、冬夏双峰”特征日益明显,最高用电负荷增长速度持续高于用电量增长速度。
但受“极热无风、晚峰无光”特点影响,新能源只能满足电量需求,对瞬时负荷的支撑能力有限,负荷增长仍需煤电、水电、核电等传统电源支撑。(南网科技、国能日新、四方股份)
需求侧调节是最经济的保供手段之一,其中虚拟电厂将分布式电源、储能微网、储能系统、可控负荷、电动汽车等分布式能源的聚合和协调控制,可以对高峰时段的供电保障提供有效支撑(国能日新、国网通等)。
此外,峰谷电价也可以看做对需求侧进行管理的重要手段之一,近年来各地纷纷拉大峰谷电价,引导居民错峰避峰用电。甚至部分地区已开始实行尖峰电价政策,进一步提高尖峰时段电价,这使得用户侧储能具备经济性,用户侧储能有望迎来发展。
游资重仓标的
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国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
虚拟电厂概念涨幅达1.12%,形成顶部红三兵形态
今日电力改革行业小幅下跌0.66%收出上下影小阴线,目前处于多头趋势
雁过无痕
【风口研报·行业】“电网互联+调节”有望成为电力供应重要补充
【风口研报·行业】“电网互联+调节”有望成为电力供应重要补充,该领域可针对分布式能源进行聚合和协调控制,分析师看好其是最经济的电力保供手段之一
电力精要
①申万宏源刘晓宁认为,“双碳”目标下我国用电规模有望扩大3-4倍,中电联预测2022年我国全社会用电增速为5%-6%,而新能源偏乐观预期仅能支撑2-3%用电增速,用电需求与清洁电源之间的缺口仍需火电补齐;
②经测算,限价内长协煤比例每提升10%,煤企归母净利润可提升约18亿元,电煤长协比例较高的煤电企业业绩修复更快,国电电力、内蒙华电、黔源电力等有望受益;
③当前新能源只能满足电量需求,对瞬时负荷的支撑能力有限,“十四五”期间我国传统电源增速不足,未来缺负荷的问题将非常棘手,增加互联、调节需求将是保证电力供应的重要补充,电力设备板块核心标的包括保变电气,平高电气,高澜股份,金冠电气,南网科技、国能日新、四方股份等;
④风险提示煤价降价不及预期、用电需求疲软、电网投资不及预期等。
“双碳”目标下电力将成为我国能源体系的核心,用电规模有望扩大3-4倍。而煤电、水电、核电等传统电源增速减缓,新能源增速较快但比例仍偏低,电量供需将持续偏紧。
申万宏源刘晓宁认为,当前新能源保证容量系数较低,而储能成本较高,伴随火电利用小时数下降,政策层面火将进一步转变火电收益结构,设置容量电价,旧电源价值有望重估。
除电量角度外,负荷缺口更为棘手。我国华中、华东、南方区域最高用电负荷与气温具有很强的相关性,极端高温天气增多将导致最高用电负荷快速增长,且晚高峰负荷缺口持续扩大,因此增加电网互联、调节将成为电力供应的重要补充。
综上所述,刘晓宁高度看好
①火电转型新能源的龙头公司(要求电煤长协比例较高,煤电业绩修复更快)和综合能源企业国电电力、内蒙华电、黔源电力、三峡水利等。
②电力设备板块核心标的保变电气,平高电气,高澜股份,金冠电气,南网科技、国能日新、四方股份等。
长协履约率上行火电盈利弹性巨大
2021年全社会用电量高达8.3万亿千瓦时,中电联预测2022年我国全社会用电增速为5%-6%,而新能源偏乐观预期仅能支撑2-3%用电增速,即清洁电源合计仅能支撑用电增速2.6%-3.6%,用电需求与清洁电源之间的缺口仍需火电补齐。
经刘晓宁测算,限价内长协煤比例每提升10%,煤企归母净利润可提升约18亿元。
假设A公司2022年煤电发电量为2200亿千瓦时,度电煤耗为290克/千瓦时(标煤),煤电分部归母净利润占净利润比例为65%,则A公司综合入炉煤价(5500大卡)每降低100元/吨,可为A公司带来46.71亿元归母净利润增厚。游资重仓标的
若符合770元/吨限价标准的的长协煤比例分别提升至70%/80%/90%,相较40%情况下的年化归母净利润可分别新增53.95/71.93/89.91亿元。游资重仓标的
增加互联、调节需求是保证电力供应的重要补充
除电量紧缺外,负荷紧缺更加棘手,新能源难以支撑瞬时负荷增长,错峰用电或成常态。我国当前用电“日内双峰、冬夏双峰”特征日益明显,最高用电负荷增长速度持续高于用电量增长速度。
但受“极热无风、晚峰无光”特点影响,新能源只能满足电量需求,对瞬时负荷的支撑能力有限,负荷增长仍需煤电、水电、核电等传统电源支撑。(南网科技、国能日新、四方股份)
需求侧调节是最经济的保供手段之一,其中虚拟电厂将分布式电源、储能微网、储能系统、可控负荷、电动汽车等分布式能源的聚合和协调控制,可以对高峰时段的供电保障提供有效支撑(国能日新、国网通等)。
此外,峰谷电价也可以看做对需求侧进行管理的重要手段之一,近年来各地纷纷拉大峰谷电价,引导居民错峰避峰用电。甚至部分地区已开始实行尖峰电价政策,进一步提高尖峰时段电价,这使得用户侧储能具备经济性,用户侧储能有望迎来发展。
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