研究干货 | 空天互联网正式纳入新基建！

今日券商重关注行业

1、卫星导航空天互联网正式纳入新基建！顶级投行强调上游两大细分行业受益最多，产业链个股一表收好

2、特高压300亿特高压设备市场加速在即！券商强调重资产设备购置是开销大头，行业主要品类毛利率测算如下

3、化工它是海外高端消毒剂核心品种，券商强调我国净出口该品种，短期已出现价量齐升，2家公司产能值得重视

今日券商重关注个股

4、平高股份低估值管材龙头，券商强调降成本+行业集中度提升，四大催化剂显著！给出30%空间

一、空天互联网正式纳入新基建！顶级投行强调上游两大细分行业受益最多，产业链个股一表收好

继续聚焦新基建，中金公司建议投资者关注卫星空天互联网。

在2020年4月20日的发改委新闻发布会上，官方确定了“新基建”的定义及范围。

“卫星互联网”有助于完善“天-地立体通网络”，是未来通技术发展的方向之一。

关注卫星互联网与车联网结合。该技术可以打破车联网建设资本开支较高和覆盖较差的问题。

全球宽带发展仍不均衡，欠发达地区仍然具有提升空间。对于没有网络覆盖的地区，可以选择卫星互联网作为连接世界的方式。

此外，移动终端领域或将成为地面4G/5G通的补充。

空天互联网覆盖面积广，但由于轨道位置较远、发星成本较高等因，具有号时延长、覆盖深度弱、通速率低等缺，因此需要新的终端支持。

现将产业链个股总结如下

国内卫星互联网建设尚处于起步阶段，产业链上游的卫星制造和火箭制造细分产业会先受益。

二、300亿特高压设备市场加速在即！券商强调重资产设备购置是开销大头，行业主要品类毛利率测算如下

卖方继续推荐新基建之特高压，国证券强调

特高压是重资产行业，典型新建±800kV直流工程（换流站）工程概算在43亿元/座左右，1000kV交流特高压变电站工程概算在17亿元/座左右。无论直流还是交流工程，设备购置费通常占特高压变电工程概算的70-80%，是最主要的资本开支方向。

2020年国网工作规划主要围绕西电东送和区域环网展开。规模巨大，国网计划2030年110千伏及以上输电线路长度计划达到169万千米，110千伏及以上变电容量达到82亿千伏安，2020-3030年的年均增速分别为2.7%和3%。

预计十四五期间我国特高压变电设备的市场规模将在250-350亿元之间。

行业格局如下

二次设备的毛利率通常高于一次设备，一次设备中换流阀的毛利率偏高，可达到30%左右，开关类和变压器的毛利率在10-20%之间波动。电容器的毛利率在25-35%之间。现总结如下

推荐国电南瑞；建议积极关注国网通。

三、它是海外高端消毒剂核心品种，券商强调我国净出口该品种，短期已出现价量齐升，2家公司产能值得重视

对于近期C3产业链涨价与疫情需求，华泰证券建议投资者关注异丙醇行业。

醇类消毒剂（例如乙醇）是发达国家主流消毒剂品种，相比84消毒液（次氯酸）腐蚀性小很多，异丙醇相比乙醇具有挥发性低的优势，使用更为安全。

海外疫情快速发展，皮肤及医疗器械消毒需求增长，带动异丙醇需求激增，价格快速上涨。

据金联创，3月24日鹿特丹FOB/美湾FOB报价分别较2月底上涨362%/112%，国内市场走势相对滞后，但近期价格快速走高。

国内产业链受益于价量齐升。2018年我国已成为异丙醇净出口国，2018-2019年，由于丙烯法盈利低迷，国内行业开工率保持在40%-50%低位。

3月以来，伴随产品价格上涨，丙烯法产能具备经济性而逐步复产，行业整体开工率已回升至逾60%。

【新化股份(603867)、股吧】具备6万吨丙酮法异丙醇和5万吨丙烯法异丙醇产能，2019前三季度公司销售有机溶剂7.09万吨（异丙醇为主），实现营收3.99亿元，收入占比为30.2%。据百川资讯，位于盐城的5万吨丙烯法异丙醇产能前期因盈利低迷及环保核因素停车。据公司公告，建业股份具备1万吨丙酮法异丙胺产能，并具备异丙醇技术。

四、低估值管材龙头，券商强调降成本+行业集中度提升，四大催化剂显著！给出30%空间

太平洋建议投资者留意平高股份。

公司主营塑料管道。

目前PVC管材在塑料管道里占比最大约55%，其主要应用于建筑排水，市政给排水，但占比逐渐下降。

催化剂一近年来在“以塑代钢”政策的推动下，塑料管道应用领域不断扩大。

催化剂二“煤改气”+市政工程建设将带来新的增量。例如，农村地区新增85亿立方米，占比37%，而近几年我国天然气管道维持10-15%的增速。

根据《全国城市市政基础设施规划建设“十三五”规划》，十三五期间国内将新建供水管网长度共计9.3万公里，改造受损、落后管材约8.08万公里。

催化剂三行业集中度提升在即。塑料管道行业集中度仍然较低。

过去年三年，地产500强对管材管件前十名的品牌首选率，精装房渗透率提升+地产集中度提升倒逼品牌龙头市占率提升。

催化剂四成本下行带来业绩弹性。

近期由于油价格暴跌，与之相关的PVC、PP等价格也出现不同程度回调。

首次覆盖，目标价9.92元，公司当前股价7.6元左右，仍有30%左右空间！