2月19日研报精选1、渝农商行(601077)

2月19日研报精选

1、渝农商行(601077)①公司高股息低估值，PB估值仅0.43x，低于农商行、上市银行平均，股息率6.7%处于上市农商行首位；②浙商证券梁凤洁认为随着重庆稳增长政策发力，渝农商行规模扩张有望提速、减值压力有望改善，叠加城投地产压力可控，充分享受重庆经济改善的“正向期权”；③梁凤洁预计渝农商行2023-2025年归母净利润增速为8.4%/9.3%/12.3%，对应BPS为10.17/10.94/11.82元，目标价为5.27元/股，对应2024年PB为0.48倍，现价空间21%，首次覆盖，给予“买入”评级；④风险提示宏观经济失速，不良大幅爆发等。

2、徽酒（古井贡酒、迎驾贡酒）①截至2月16日，春运前22天全国累计春运人次已经到达50.93亿人次，相当于全国人口的3.6倍，返乡客流、走亲访友拉动，2024年春节期间白酒整体情况好于年前的悲观预期；②招商证券于佳琦指出，不同价格带销售量均有所增长，其中中低档酒动销表现最佳，安徽、四川、河南等多地区反馈100-300元价格带表现强势；③广发证券符蓉认为，安徽是白酒产销大省，2021年起安徽白酒市场消费升级趋势加速，由合肥市场引领，乡镇宴席及送礼产品全面向古8、口子10年和洞9等产品切换；④风险因素经济面复苏节奏有待观察、消费力恢复不及预期。

3、澜起科技（688008）①国元证券彭琦认为2024年是Dram行业“三点共振”的交汇时点，公司核心产品线主要是RCD、SPDhub和PMIC等接口芯片，同内存颗粒一起，构成了服务器用Dram内存条的核心价值部分，其业绩弹性将在很大程度上取决于Dram大周期变化以及Dram规格升级带来的业绩弹性；②PCIE5.0的AI服务器在2024年将成为主流，其次，CXL2.0-CXL3.0将在未来几年进入加速导入期，从2024年Q3左右，公司PCIE/CXLretimer业务有望起量；③AIPC配套的笔记本和台式机规格上也将向服务器规格靠拢，公司当前6400MT/s的CKD产品，有望在首批2024年AIPC上大批量投入应用带动业绩加速成长；④彭琦预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.8/14.8/27.9亿元，同比增长-63.41%/211.56%/88.24%，在中性/乐观情况下，给予公司24年65x/50x估值，分别对应84.5/65.0元股；⑤风险提示DDR5渗透率低于预期、行业竞争加剧等。

4、东睦股份（600114）精要

①华为余承东表示，将于2月22日发布小折叠旗舰手机HUAWEIPocket2；

②MIM是制造铰链零件核心工艺，公司作为MIM行业头部厂商，华为/苹果均为公司重要客户，且当前MIM产能利用率逐季提升，叠加“零件转向组件”+“二折转向多折”，折叠屏铰链放量有望带动公司MIM业务快速增长；

③自2004年上市以来公司每年均进行现金分红，中建投证券王介超预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为2.00亿元、4.92亿元和6.74亿元，同比增长28%/147%/37%；

④风险提示折叠屏行业发展不及预期。

5、C诺瓦（301589）精要

①LED显示行业一方面受成本下降等因素影响，市场渗透率有望提高，同时5G+8K成息产业发展趋势，促进超高清产业发展，为视频处理设备行业的发展提供良好的环境；

②公司是视频显控龙头，位于LED显示行业中游，行业呈现一超多强格局，未来随着行业集中度进一步提升，公司各业务相互促进、协同发展，业绩有望实现迅速增长；

③天风证券潘暕看好技术变革带来LED显示多元化的应用场景，公司未来增长动能十足，预测2023-25年实现归母净利润6.19/9.33/13.27亿元，同比增长100.71%/50.73%/42.27%，给予32倍PE，对应合理估值为581元/股（前一日收盘价384元），上看50%估值修复空间；

④风险因素募投项目建设不及预期风险、市场竞争加剧风险。