财务虚增！小心去年低基数，今年高增不可持续，中青宝涨幅-8.18%[22/01/25]

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00 财务虚增相关标的

昨日财务虚增个股表现，中青宝涨幅-8.18%，英唐智控涨幅-8.05%，冠昊生物涨幅-7.01%。

证券名称 单季净利润同比增速(%) 单季净利润分位点增速(%) 涨跌幅(%) 换手率(%) 最新财报日 申万行业
中青宝
300052 127.92 -2.04 -8.18 10.26 2021-09-30 传媒
英唐智控
300131 36.10 -1.28 -8.05 5.02 2021-12-31 电子
冠昊生物
300238 5.00 -1.59 -7.01 2.76 2021-12-31 医药生物
ST三五
300051 49.96 0.02 -6.37 1.76 2021-12-31 传媒
中国电影
600977 23.58 -42.79 -6.32 1.63 2021-09-30 传媒
慈文传媒
002343 49.99 -2.32 -6.14 2.49 2021-09-30 传媒
富通息
000836 401.02 -21.70 -5.98 9.01 2021-09-30 通
国新健康
000503 25.09 -3.16 -5.81 3.70 2021-09-30 医药生物
济南高新
600807 72.95 1.01 -5.75 4.99 2021-09-30 房地产
上海雅仕
603329 216.90 0.79 -5.43 2.06 2021-12-31 交通运输
新赛股份
600540 309.36 -23.60 -5.35 2.92 2021-09-30 农林牧渔
凯文教育
002659 38.45 -21.65 -5.15 1.82 2021-09-30 传媒
横店影视
603103 12.19 -33.46 -4.65 1.02 2021-09-30 传媒
华胜天成
600410 93.94 -8.41 -4.29 4.95 2021-09-30 计算机
海利生物
603718 103.18 -6.16 -4.14 1.07 2021-09-30 农林牧渔
川能动力
000155 41.52 0.80 -3.16 2.06 2021-09-30 公用事业
ST沈机
000410 38.18 -3.77 -1.98 0.24 2021-09-30 机械设备
天地数码
300743 7.46 -13.24 -1.91 2.60 2021-12-31 化工
襄阳轴承
000678 20.71 -0.67 -0.97 2.70 2021-09-30 汽车
*ST天龙
300029 11.93 -5.42 1.02 1.72 2021-09-30 电气设备

数据来自: 


01 业绩分位数增长相关标的

使用分位点增速更能真实反应企业增速变化，士兰微、恒逸石化、渝农商行昨日涨幅居前，分别为0.08%、-0.98%、-1.52%。

证券名称 单季净利润分位点增速(%) 涨跌幅(%) 换手率(%) 最新财报日 申万行业
士兰微
600460 57.03 0.08 2.58 2021-12-31 电子
恒逸石化
000703 61.54 -0.98 0.58 2021-09-30 化工
渝农商行
601077 65.08 -1.52 0.79 2021-09-30 银行
重庆啤酒
600132 60.34 -2.09 0.47 2021-09-30 食品饮料
天赐材料
002709 53.70 -2.12 1.17 2021-12-31 化工
风华高科
000636 59.08 -2.23 0.96 2021-09-30 电子
紫金银行
601860 77.03 -2.43 1.04 2021-09-30 银行
西安银行
600928 57.29 -2.52 1.63 2021-09-30 银行
贵阳银行
601997 52.36 -2.53 0.56 2021-09-30 银行
青农商行
002958 65.21 -2.54 0.85 2021-09-30 银行
无锡银行
600908 73.84 -2.81 1.14 2021-09-30 银行
杭州银行
600926 55.82 -2.88 0.44 2021-09-30 银行
秦港股份
601326 51.25 -2.93 0.29 2021-09-30 交通运输
武进不锈
603878 51.22 -3.11 1.48 2021-09-30 钢铁
津滨发展
000897 59.22 -3.69 1.75 2021-09-30 房地产
本钢板材
000761 78.90 -4.13 0.56 2021-09-30 钢铁
山东钢铁
600022 69.98 -4.49 1.70 2021-09-30 钢铁
酒钢宏兴
600307 56.21 -5.33 1.69 2021-09-30 钢铁
电投能源
002128 63.92 -5.43 1.59 2021-09-30 采掘
八一钢铁
600581 86.34 -6.25 3.34 2021-09-30 钢铁

数据来自: 


02 财务虚增风险简介

以下摘录于天风证券的研究报告。

计算上市公司业绩增速时，本身构造方式带来的负值效应与微利，这种业绩高增速并不稳定，容易让投资者造成误判。

2011-2013年和2017年2020年7月，负值与微利效应处于历史低位，导致单季净利润同比增速持续带来正收益。

根据2020年公布的一季报、半年报、三季报，净利润同比增速作为投资指向依据，可能会发生较大风险。由于2020年初疫情影响，单季度出现负值和微利的公司数量激增，会有接近30%的个股增速出现失真。

风险值得警惕和未雨绸缪！

分位点增速

1、采用行业内分位点作为衡量净利润等指标，在行业内的相对水平，采用当季度与去年同期分位点的差值，作为净利润等指标的相对变化，来衡量公司在业绩上的增长情况。

2、净利润分位点增速=当季净利润行业分位点-去年同期净利润行业分位点。

03 相关个股

【中青宝-利空事件】

公司主营中青宝属于互联网传媒行业。公司财务状况堪忧，盈利能力较弱，财务费用控制力不力，净利率8.3％，与毛利率相差较大，主要是销售费用上升。此外，公司偿债能力较弱。

技术面看空公司于2022年1月25日，出现看空的技术面号KDJ指标连续多日处于下行趋势,RSI指标连续多日处于下行趋势,RSI空头排列,KDJ临近超卖区,BOLL向下突破下轨,短期均线空头排列,EMA空头,MACD空头,KDJ空头。

【英唐智控-利空事件】

公司主营英唐智控属于电子制造行业。公司财务状况正常，营运能力较强。然而，公司近三年营业收入大幅下降，净利润断崖式下降，三季度营业收入和净利润正加速下滑。

业绩预告预减公司于2022年1月24日发布业绩预告，归母净利润预减，2021年年报归母净利润下限达0.26亿元，不及去年同期2.69亿元

诉讼公司于2022年1月21日发布公告称，存在清偿债务纠纷，涉案金额达9915.19万元

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.00亿元

技术面看空公司于2022年1月25日，出现看空的技术面号KDJ指标连续多日处于下行趋势,RSI指标连续多日处于下行趋势,RSI空头排列,KDJ临近超卖区,RSI临近超卖区,三只乌鸦,短期均线空头排列,EMA空头,MACD空头,KDJ空头。

【冠昊生物-利空事件】

公司主营冠昊生物属于医疗器械行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入小幅增长，且三季度保持良好势头，业绩开始释放，同比上升。

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.00亿元

技术面看空公司于2022年1月25日，出现看空的技术面号KDJ指标连续多日处于下行趋势,RSI指标连续多日处于下行趋势,RSI空头排列,KDJ临近超卖区,RSI临近超卖区,三只乌鸦,短期均线空头排列,EMA空头,MACD空头,KDJ空头,创历史新低。

【士兰微-利好事件】

公司主营士兰微属于半导体行业。公司财务状况良好，近三年营业收入高速增长，净利润爆发式上涨，三季度营业收入和净利润保持良好势头。

业绩预告预增公司于2022年1月21日发布业绩预告，归母净利润预增，2021年年报归母净利润下限达15.18亿元，超过去年同期0.68亿元

当天主力资金净流入公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.11亿元

技术面看多公司于2022年1月25日，出现看多的技术面号KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI指标连续多日处于上行趋势,RSI多头排列,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头。

【恒逸石化-利好事件】

公司主营恒逸石化属于化学纤维行业，营收规模行业领先。公司财务状况正常，近三年营业收入稳步增长，且三季度保持良好势头，近三年净利润小幅增长。然而，公司三季度净利润增速放缓。

当天主力资金净流入公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.27亿元

技术面看多公司于2022年1月25日，出现看多的技术面号CCI拐头向上。

【渝农商行-利好事件】

公司主营渝农商行属于银行行业。公司财务状况良好，近两年营业收入小幅增长，且三季度保持良好势头，三季度净利润有所上升。此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平。

技术面看多公司于2022年1月25日，出现看多的技术面号短期均线多头排列,WR底背离,MTM买入。