失守3200！降准激辩不休指数踌躇不前，A股或迎来4月决断？

进入3月下旬以来，市场对于央行是否应该降准的讨论就开始持续升温，在3月底央行出面破“4月1日起降准”的谣言后，已连续多日实行逆回购操作。

4月11日，中国人民银行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，当日不开展逆回购操作。这已经是央行自3月20日起，连续16个工作日未开展逆回购操作。今日A股三大股指全线下跌，二线蓝筹股集体砸盘，在酿酒板块领跌之下，沪指跌破3200。

两则谣言凸显降准“焦虑”

市场上关于降准的呼声由来已久，但迄今为止，只闻楼梯响，不见人下来。3月29日，A股市场全线上涨，当日在盘中就传出了“周末央行降准”的消息，引发市场一片哗然。央行在深夜紧急出面辟谣，可见在当前的市场下，货币政策的转变备受市场瞩目。

央行刚辟完谣言不久，券商又来了关于降准的消息，令降准再次受到舆论目光的聚焦。在4月10日早间，有媒体发布报道称，中建投预计5个交易日内降准，普惠或定向都是选项。报道援引了“中建投分析师陈玉龙”的分析。

但中建投很快对此做出了回应，称“中建投并无此分析师，也并未做任何降准预测，此事与中建投无关。”

货币政策往往具有“牵一发而动全身”的影响，其对于宏观经济和资本市场有着举足轻重的作用，政策转变的重要性与敏感性不言而喻。而降准一直以来都被认为与A股走势息息相关，因此其动向也备受市场关注。

目前A股在3200上下踌躇不前，降准与否在一定程度上对短期市场的风险偏好有着较大影响。目前市场上围绕降准所进行的“热烈讨论”，主要聚焦在两大要，一是在4月份是否会降准；第二是倘若4月不降准，那么未来会采取哪些降准方式。

从经济基本面，目前经济企稳回升迹象明显，资金面总体宽裕，此外通胀预期也呈现上升。对于如何待当下市场的流动性状况，市场又是否需要降准吗？普资本投资总监毛君岳认为，当前流动性不成问题，即便是股东减持凶猛，个股也涨势如潮，市场在稳定性方面不需要降准的措施来维护。

对于是否到降准节，羽翰资产基金经理李新江在接受私募排排网采访时表示，当前市场流动性充裕，前期进入市场的资金获利丰厚需要兑现利润调仓，场外的散户等待回调入场，所以目前市场在进入3100-3300后处于震荡行情。目前尚未到降准的最好节，但是国家降准只是时间的问题，而不是是否降准的问题。国家降准应该会踩到股市下跌的底部之前的节，而不是震荡的节。当然外围风险因素如贸易摩擦和美联储加息已经解除，中国央行可以从容的决定何时降准降息了。

资深私募人士陈熙伟则认为，市场流动性目前来说还不至于太悲观，反而是板块转化和联动情况比之前较明显，比如前期强势板块券商，前2天明显转弱，紧接着大盘的大调整。虽然不至于说是非常绝对，但这是一个很容易发现的可提前预警的细节。至于背后，理解成资金扎堆也好，或者3200市场情绪开始趋于谨慎也好，资金敏感也罢。降准即使真的发生，传递到市场还是需要时间的，只是说人气的再聚集，需要这么一个“由头”罢了。

A股或迎4月决断？

很多老股民可能都听说过A股“四季歌”——春季躁动、四月决断、五穷六绝七翻身、金九银十、年底吃饭行情……今年春节过后，A股开启气势如虹的上涨，演绎了一场标准的“春季躁动”。今年年初至今，上证综指飙涨30.11%，反弹近800，这一轮躁动让踏空者懊悔不已，也让满仓者赚得盆满钵满。

进入4月份，关于后市的分歧开始处于激辩状态，也跨到了“四月决断”的前夕，这一说法的大概意思是每年到4月的时候，全年投资的逻辑脉络基本能够清楚，在这个时候需要下决心确定投资策略。纵观过去几年的市场走势，可以到这个说法和春季躁动一样，存在一定的合理性。

在4月之前，政策未定、旺季也尚未到来，市场虽然有躁动，但基本面的变动不需要太过于关注。进入4月份，今年一季度的经济数据将陆续出炉，上市公司将陆续披露年报和一季报，随着全年政策和经济格局初定，市场往往会陷入一种趋势之中。

回顾2011年至今，A股往往在4月选择方向。对此毛君岳认为，四月决断的关键是能否突破3300--3500这个压力平台，如果在这个月突破了，可能牛市就真的已经开启了。

对于市场上流传的“四月决断”？对此李新江表示，所谓的四月决断不是一个绝对的概念，每一年都会有不同的新的东西出现，这也是市场最大的魅力，你永远无法预测下个月你所面对的风险和挑战是什么。

陈熙伟则认为，五穷六绝七翻身是过往的一个说法，只适合用来参考，给自己做好预警。上升到操作层面，仓位上注意盈利的兑现和分批入场及再入场，持股时间更灵活。至于4月决断，还是相对比较实际一，即不执着主观，跟着市场走一步一步，不会因为4月的操作情况，去定性后面第二季度的行情，整体策略还是需要根据市场的供求关系来决定。