东方电热2月8日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

2023年2月10日东方电热（300217）发布公告称公司于2023年2月8日接受机构调研，大成基金袁庆龙、建基金张湘龙、鹏华基金李沙浪、平安基金王修宝、睿亿投资刘笑涵、尚峰资本顾家颢、泰康资产杨世祥、天风证券张童童、西南证券胡泽邦 韩晨、汐泰投资何亚东、鑫元证券葛天纬、东方证券严东 李梦强 施静 林煜 万里明、达证券尹圣迪、兴业基金赵昕蒙、长盛基金王远鸿、招商证券史晋星 闫哲坤、招银理财晏梓航、中金公司王高远、中建投马天一 翟延杰、高毅资产甘骏、国寿安保谭峰英、泓澄投资丁力佳、华安基金朱恒栋、华创证券苏千叶 秦一超 樊翼辰、汇安基金沈锦婷、汇丰晋韦钰参与。

具体内容如下

问公司今年总体目标？

答家用电器元器件和光通材料这两个板块总体平稳，目标是适度增长；新能源板块，新能源装备制造业务去年的订单大多数将于今年确认，预期确 认订单 30 亿（含税，下同）；今年的新签订单目标是 20 亿；新能源汽车元 器件业务募集资金投资项目一期已建成，今年预期销售目标是 6 亿；锂电池 材料业务预镀镍材料出货目标是 1.5 万吨至 2 吨。储能储热及前期布局的化 工核心设备也是今年重点。

问公司预镀镍新旧产线从成本端到单位盈利端对应到终端成品有 什么区别？客户验证有什么进展？今年的产能和需求预期各是多少？到 2025 年预镀镍产能规化？

答1、预镀镍材料成品的成本主要是原材料成本，包括电池钢基带和镍， 其市场价格随着原料矿石的价格波动而波动；其次是加工成本。从规模效应 和生产效率来看，新产线的成本总体来说应该是下降的，因为新线的生产效 率和用料效率都提升了；同时随着自动化程度的提升，物料消耗和人工成本 也都有所降低。由于新产线是 2 月 5 号才第一次热调，成本具体会下降多少， 在后续的调试过程中公司会做测算。 从销售价格来看，总体上还是和国外厂商维持一个差价，保证一定的单 吨净利。今年预计是 4680 大圆柱电池的市场开拓期，公司也会有具体的销 售策略。新产线达产后，预计会比老产线有更好的利润率。 2、在动力电池方面，国内 LG、东山精密等已通过产品冲制性能验证， 目前国内 LG 正在等待其韩国总部的小批量验证通知；东山精密的小批量样 品已送往美国某知名新能源汽车公司进行验证。在消费电子方面，公司 2022 年已经批量供货。 3、公司预镀镍材料目标市场有三个，第一个是连接片市场，第二个是 消费类电池市场，第三个是汽车动力电池市场。整体来看，连接片生产和销 售比较稳定；消费类去年第三季度开始下滑，预计今年下半年会有升；动 力电池领域，以特斯拉引领的 4680 动力类电池需求预期进一步增强，国内 厂家也陆续推进。公司新线产品出来后，需要再次送交客户，客户需要经过 三至六个月的验证周期（验证程序简化，但周期基本不变）。按照时间推算， 客户验证结束，公司新产线也刚好结束产能爬坡、具备全产能生产能力。公司和东山精密、无锡金杨都签了长期供货协议，再加上国内 LG 等多个预期 客户，公司希望今年预镀镍材料销售能够达到 1.5 至 2 万吨。 4、公司之前做过测算，到 2025 年，预镀镍全球需求约在 60 至 70 万吨； 从目前供需关系以及短期的扩产规划来看，2025 年全球产能预计大概率存 在供不应求。公司针对 2025 年的目标市场有后续的产能规划，后续将会根 据市场情况逐步推进。

东方电热（300217）主营业务主要从事电加热产品的研发、生产、销售等

东方电热2022三季报显示，公司主营收入26.67亿元，同比上升27.72%；归母净利润2.36亿元，同比上升189.97%；扣非净利润2.17亿元，同比上升159.94%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.37亿元，同比上升26.4%；单季度归母净利润8969.99万元，同比上升151.5%；单季度扣非净利润8263.02万元，同比上升192.21%；负债率52.68%，投资收益1377.27万元，财务费用-328.51万元，毛利率20.8%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.48亿，融资余额增加；融券净流出36.87万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东方电热（300217）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性优秀。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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