券商晨会精华7月淡化指数 关注大金融板块走势

财联社6月30日，昨日晚间，三部委发布公告，海南离岛免税政策迎重大突破，购物额度从每年每人3万元提高至10万元。隔夜美股继续大涨，虽然美国疫情数据进一步恶化，但对于市场情绪的冲并不显著。三大股指收盘时涨幅均超1%。

今日券商晨会上，券商纷纷表达了对现阶段市场走势的判断，中建投张玉龙认为，股市将呈现震荡走势，农产品可能会出现价格上涨。粤开证券谭韫珲分析指出，沪指临近3000整数关口，短期波动或将加剧。

中建投证券疫情反复争端重现 曲折复苏市场震荡

中建投张玉龙分析指出，从大类资产的层面上来，6月30日二季度之前，央行都投放流动性帮助金融机构平稳跨季，债券市场阶段性利率上行将结束，进入高位震荡状态。由于疫情的冲和贸易争端，全球市场动荡加剧，预期股票市场可能会呈现出震荡的态势，商品市场可能开始进入回调。如果疫情持续导致经济停顿，农产品可能会出现价格上涨，建议投资者关注。

从股票市场来，在风险不断聚集的情况下，7月市场将震荡格局。经济复苏短期波折，金融和周期由于低估值的特征，具备一定的防守属性。科技和消费估值水平较高，宏观方向上并不占优。如果从2020年下半年整体来，经济曲折复苏是主线，金融板块和周期板块驱动力更加明显，属于内需驱动的行业，同时还具备低估值优势，建议投资者逆市布局。

太平洋证券7月淡化指数 坚守核心资产

受制于疫情二次复发和结构上的极端分化，再次重申谨防美股回调风险，等待更好的买。国内政策转向内需驱动的背景下，整体流动性偏紧与结构上的ETF和外资流动变化，将强化A股的分化，后续市场关注将持续聚焦于国内经济需求改善的业绩受益品种。

结构分化行情下，7月坚守业绩主导的核心资产，以守为攻。中长期来，在全球宽松潮和国内经济复苏背景下，A股总体有惊无险。货币泛滥下，核心资产估值应高一线。

内需复苏赛道中寻找核心资产1）“新基建”5G基建、云计算、电气设备、新能源汽车；2）可选消费中的汽车、消费电子、家电、影视、旅游；3）“老基建”机械、建材、地产龙头。

粤开证券缘何说内外因素压制不改A股韧性

粤开证券谭韫珲认为，目前沪指再度临近3000附近的阻力位，短期波动或将加剧。总体而言，A股的韧性和独立性有望延续。人民币兑美元汇率的走稳，有利于跨境资本向新兴市场流动。多重政策红利的保驾护航下，有望稳定市场预期，缓解个股在7月激增的解禁压力。

此外，后续可以继续关注大金融板块的走势。大级别行情的启动离不开金融股的助力。券商股作为历年牛市的风向标，龙头品种更是关键。目前沪指面临3000关口附近，一旦券商股的行情确立，对于市场人气的带动将会有非常正面的号意义，值得持续关注。

但短期内，券商股或受券商牌照对商业银行放开的扰动，尤其对于单纯依赖牌照经营的券商或受到较大冲，长期来，具备专业研究能力、产品创设能力的龙头及特色券商有望在混业经营中突围。对于商业银行而言，则是实质利好，混业经营下能优化银行盈利方式，减轻息差收窄的压力，银行股有望迎来估值修复的行情。