爱是一道光
达证券股份有限公司王舫朝,冉兆邦近期对东方财富进行研究并发布了研究报告《经纪两融市占率持续提升,自营有望开辟第二增长极》,本报告对东方财富给出买入评级,当前股价为12.35元。
东方财富(300059) 事件东方财富发布2024年一季报,公司一季度实现营收24.56亿元,同比-12.60%;归母净利润19.54亿元,同比-3.70%;加权平均ROE2.69%,同比下降0.38pct。 点评 证券业务Q1营收同比+13.2%,主要受自营业务驱动。2023Q1,公司证券业务实现营收25.16亿元,同比+13.2%。其中手续费及佣金收入/利息净收入/自营业务收入分别为11.82/5.22/8.11亿元,同比+0.3%/-5.4%/+64.9%。 经纪业务、两融业务市占率小幅提升,自营规模提升贡献投资收益。经纪业务方面,2024Q1,行业股基成交总额59.26万亿,同比+1.3%。西藏地区2024Q1股票基金成交5.36亿元,我们据此推算,公司2024Q1股票基金成交额4.81万亿,市占率为4.06%,较年初+0.05pct。两融业务方面,截至2024Q1,市场两融余额1.54万亿元,较年初-6.8%。公司融资融券业务融出资金447.83亿元,公司两融市占率2.91%,较年初+0.11pct。金融资产规模提升,自营投资收益贡献明显增量。公司2024Q1自营投资收益8.11亿元,同比+64.9%。自营投资规模持续提升,截至2024Q1末,公司金融投资资产规模868.55亿元,较年初+3.4%。 基金业务受基金市场同比下行影响,2024Q1收入同比-30.3%。2024Q1,公司基金业务收入7.51亿元,同比-30.3%。我们预计主要受基金市场同比下行影响。2024Q1,市场“股+混”新发基金规模546亿份,同比-41.6%。“股+混”基金存续规模6.24万亿,较年初+2.1%。 盈利预测与投资评级我们认为,随着资本市场投资端改革的展开,公司有望受益于居民财富管理的权益化和机构化,财富管理赛道规模长期提升带来的成长性。AIGC的应用亦有望催化公司运营能力和产品能力的提升,实现市占率进一步上行。此外,我们认为公司亦将利用自营、两融等资金型业务加速发展和业绩实现。我们预计2024-2026E归母净利润分别为93.86/106.78/123.51亿元,对应2024-2026E PE为20.94x/18.40x/15.91x,维持“买入”评级。 风险因素资本市场投资端改革不及预期,AIGC应用落地不及预期,自营业务盈利波动;基金代销费率超预期下行;客户风险偏好下降等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券许旖珊研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.33%,其预测2024年度归属净利润为盈利82.68亿,根据现价换算的预测PE为23.75。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级21家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为18.28。
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达证券给予东方财富买入评级
达证券股份有限公司王舫朝,冉兆邦近期对东方财富进行研究并发布了研究报告《经纪两融市占率持续提升,自营有望开辟第二增长极》,本报告对东方财富给出买入评级,当前股价为12.35元。
东方财富(300059) 事件东方财富发布2024年一季报,公司一季度实现营收24.56亿元,同比-12.60%;归母净利润19.54亿元,同比-3.70%;加权平均ROE2.69%,同比下降0.38pct。 点评 证券业务Q1营收同比+13.2%,主要受自营业务驱动。2023Q1,公司证券业务实现营收25.16亿元,同比+13.2%。其中手续费及佣金收入/利息净收入/自营业务收入分别为11.82/5.22/8.11亿元,同比+0.3%/-5.4%/+64.9%。 经纪业务、两融业务市占率小幅提升,自营规模提升贡献投资收益。经纪业务方面,2024Q1,行业股基成交总额59.26万亿,同比+1.3%。西藏地区2024Q1股票基金成交5.36亿元,我们据此推算,公司2024Q1股票基金成交额4.81万亿,市占率为4.06%,较年初+0.05pct。两融业务方面,截至2024Q1,市场两融余额1.54万亿元,较年初-6.8%。公司融资融券业务融出资金447.83亿元,公司两融市占率2.91%,较年初+0.11pct。金融资产规模提升,自营投资收益贡献明显增量。公司2024Q1自营投资收益8.11亿元,同比+64.9%。自营投资规模持续提升,截至2024Q1末,公司金融投资资产规模868.55亿元,较年初+3.4%。 基金业务受基金市场同比下行影响,2024Q1收入同比-30.3%。2024Q1,公司基金业务收入7.51亿元,同比-30.3%。我们预计主要受基金市场同比下行影响。2024Q1,市场“股+混”新发基金规模546亿份,同比-41.6%。“股+混”基金存续规模6.24万亿,较年初+2.1%。 盈利预测与投资评级我们认为,随着资本市场投资端改革的展开,公司有望受益于居民财富管理的权益化和机构化,财富管理赛道规模长期提升带来的成长性。AIGC的应用亦有望催化公司运营能力和产品能力的提升,实现市占率进一步上行。此外,我们认为公司亦将利用自营、两融等资金型业务加速发展和业绩实现。我们预计2024-2026E归母净利润分别为93.86/106.78/123.51亿元,对应2024-2026E PE为20.94x/18.40x/15.91x,维持“买入”评级。 风险因素资本市场投资端改革不及预期,AIGC应用落地不及预期,自营业务盈利波动;基金代销费率超预期下行;客户风险偏好下降等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券许旖珊研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.33%,其预测2024年度归属净利润为盈利82.68亿,根据现价换算的预测PE为23.75。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级21家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为18.28。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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