北斗七星
中泰证券股份有限公司康雅雯近期对山东出版进行研究并发布了研究报告《山东出版分红大超预期,创新业务有望加速落地》,本报告对山东出版给出买入评级,当前股价为10.98元。
山东出版(601019) 投资要点 事件山东出版发布2023年年报,公司2023年营业总收入121.5亿元,同比增长8.2%;归母净利润为23.8亿元,同比增长41.1%;扣非归母净利润为15.7亿元,同比增长6.5%。2023Q4营收41.0亿元,同比增长5.8%;利润端归母净利润11.2亿元,同比增长105.7%;扣非归母净利润4.0亿元,同比减少10.3%。 点评分红大超预期,主业稳中有升,创新业务有望加速落地 1)分红大超预期。公司2023年拟分配现金红利达11.7亿元,同比增长43.6%,拟分红比例达49.2%,同比提升0.8pct,分红金额和比例将再创历史新高。 2)主业稳中有升。未剔除内部抵消口径下,2023年,公司出版业务实现营收36.9亿元,同比增长11.4%,毛利率26.6%,同比减少1.0pct;发行业务营收88.9亿元,同比增长4.9%,毛利率34.2%,同比增长0.4pct。公司不断拓展教材教辅品类,新增《跨学科阅读》等42个品种(系列);发力中职教材教辅市场,2023年,中职教材教辅征订码洋1.85亿元,同比增长96.1%。另外,公司聚焦精品出版,《风筝是会飞的鱼》等7个项目获得第八届中华优秀出版物奖,获奖数量在各地方出版集团中位居第四。 3)智慧教育产品实现突破,加速推广可期。公司实施智慧校园建设工程,开发建设了融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目,该项目被列为山东省基础教育教学改革重大委托项目,并已获批在省内一个地市作为“基于学情诊断的中小学个性化作业改革”项目落地试点,近万名学生试用,加速推广可期。 4)积极拓展课后服务,研学表现亮眼。公司旗下新铧教育公司发起设立“鲁出书社”阅读机构,其产品致力于全面提升孩子核心素养,截至2023年末已完成第一阶段课程内容研发、线上配套课程录制及配套小程序的委托开发,正筹备省内全面运营。同时,公司持续完善研学布局,研学文旅业务2023年实现出团6,000多次,70多万人次,营业收入3亿多元,同比增长4倍多。2024年2月,公司所属新华书店集团牵头成立中国新华书店协会研学教育专业工作委员会、全国新华研学协作共同体,有望进一步巩固和提升公司在全国研学文旅领域优势及影响力。 5)加大老年文化产业布局。2023年,公司收购了《老干部之家》杂志社;公司所属新铧文旅集团收购了山东红叶旅行社,定位于中高端旅行及老年文旅业务。同时,公司探索形成“老年大学新华分校”等新商业模式,打造全新文化服务场景。 6)稳控费用率,费用率稳定。公司2023年销售、管理、研发费用率分别为10.9%、12.5%、0.2%,分别同比增加+0.12/+0.03/+0.02pct。 盈利预测与估值考虑到公司2023年业绩表现符合预期,以及税收政策变化会对公司2024-2026年净利润产生影响,我们适当调整公司业绩预期,预计山东出版2024-2026年营业收入分别为133.48/148.26/164.91亿元(2024-2025年收入前值分别为138.75/151.82亿元),分别同比增长9.82%、11.08%、11.23%;归母净利润分别为18.47/20.55/23.01亿元(2024-2025年利润前值分别为21.13/23.42亿元),分别同比增长-22.26%、11.27%、11.94%。当前市值对应公司的估值分别为12.1x、10.9x、9.7x,维持“买入”评级。 风险提示事件文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;研报使用的息数据更新不及时的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司张雪晴研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.48%,其预测2024年度归属净利润为盈利19.09亿,根据现价换算的预测PE为11.8。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为11.2。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
2人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:图书、期刊及电子音像出版物,发详情>>
答:山东出版的注册资金是:20.87亿元详情>>
答:山东出版的概念股是:文化传媒、详情>>
答:山东出版的子公司有:55个,分别是详情>>
答:行业格局和趋势 1.传详情>>
当天高压快充概念在涨幅排行榜排名第4,涨幅领先个股为英可瑞、煜邦电力
周一两轮车概念大跌4.01%,信隆健康跌停
周一换电概念大幅下跌4.12%,ST数源跌停
柔性直流输电概念逆势上涨,概念龙头股保变电气涨幅9.94%领涨
北斗七星
中泰证券给予山东出版买入评级
中泰证券股份有限公司康雅雯近期对山东出版进行研究并发布了研究报告《山东出版分红大超预期,创新业务有望加速落地》,本报告对山东出版给出买入评级,当前股价为10.98元。
山东出版(601019) 投资要点 事件山东出版发布2023年年报,公司2023年营业总收入121.5亿元,同比增长8.2%;归母净利润为23.8亿元,同比增长41.1%;扣非归母净利润为15.7亿元,同比增长6.5%。2023Q4营收41.0亿元,同比增长5.8%;利润端归母净利润11.2亿元,同比增长105.7%;扣非归母净利润4.0亿元,同比减少10.3%。 点评分红大超预期,主业稳中有升,创新业务有望加速落地 1)分红大超预期。公司2023年拟分配现金红利达11.7亿元,同比增长43.6%,拟分红比例达49.2%,同比提升0.8pct,分红金额和比例将再创历史新高。 2)主业稳中有升。未剔除内部抵消口径下,2023年,公司出版业务实现营收36.9亿元,同比增长11.4%,毛利率26.6%,同比减少1.0pct;发行业务营收88.9亿元,同比增长4.9%,毛利率34.2%,同比增长0.4pct。公司不断拓展教材教辅品类,新增《跨学科阅读》等42个品种(系列);发力中职教材教辅市场,2023年,中职教材教辅征订码洋1.85亿元,同比增长96.1%。另外,公司聚焦精品出版,《风筝是会飞的鱼》等7个项目获得第八届中华优秀出版物奖,获奖数量在各地方出版集团中位居第四。 3)智慧教育产品实现突破,加速推广可期。公司实施智慧校园建设工程,开发建设了融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目,该项目被列为山东省基础教育教学改革重大委托项目,并已获批在省内一个地市作为“基于学情诊断的中小学个性化作业改革”项目落地试点,近万名学生试用,加速推广可期。 4)积极拓展课后服务,研学表现亮眼。公司旗下新铧教育公司发起设立“鲁出书社”阅读机构,其产品致力于全面提升孩子核心素养,截至2023年末已完成第一阶段课程内容研发、线上配套课程录制及配套小程序的委托开发,正筹备省内全面运营。同时,公司持续完善研学布局,研学文旅业务2023年实现出团6,000多次,70多万人次,营业收入3亿多元,同比增长4倍多。2024年2月,公司所属新华书店集团牵头成立中国新华书店协会研学教育专业工作委员会、全国新华研学协作共同体,有望进一步巩固和提升公司在全国研学文旅领域优势及影响力。 5)加大老年文化产业布局。2023年,公司收购了《老干部之家》杂志社;公司所属新铧文旅集团收购了山东红叶旅行社,定位于中高端旅行及老年文旅业务。同时,公司探索形成“老年大学新华分校”等新商业模式,打造全新文化服务场景。 6)稳控费用率,费用率稳定。公司2023年销售、管理、研发费用率分别为10.9%、12.5%、0.2%,分别同比增加+0.12/+0.03/+0.02pct。 盈利预测与估值考虑到公司2023年业绩表现符合预期,以及税收政策变化会对公司2024-2026年净利润产生影响,我们适当调整公司业绩预期,预计山东出版2024-2026年营业收入分别为133.48/148.26/164.91亿元(2024-2025年收入前值分别为138.75/151.82亿元),分别同比增长9.82%、11.08%、11.23%;归母净利润分别为18.47/20.55/23.01亿元(2024-2025年利润前值分别为21.13/23.42亿元),分别同比增长-22.26%、11.27%、11.94%。当前市值对应公司的估值分别为12.1x、10.9x、9.7x,维持“买入”评级。 风险提示事件文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;短视频直播电商图书折扣力度加大;研报使用的息数据更新不及时的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司张雪晴研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.48%,其预测2024年度归属净利润为盈利19.09亿,根据现价换算的预测PE为11.8。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为11.2。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
相关帖子