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【国盛电新】隆基股份大尺寸产品优势初显，一季度业

作者：炳旭
2020-04-16 21:23:54
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【国盛电新】隆基股份大尺寸产品优势初显，一季度业绩大超预期

隆基股份发布一季度业绩预告，公司2020年Q1预计实现归母净利润16.5到19.5亿元，同比增长170.05%到219.15%；扣非后归母净利润为15.49亿元到18.49亿元，同比增加159.90%到210.23%。

大尺寸产品成本优势初显，产品结构变化或助力公司盈利能力提升。今年以来，光伏大硅片趋势明显，传统的M2硅片需求减弱，G1、M6等硅片需求开始提升。得益于此，大硅片在推广初期或有所溢价，盈利能力突显。2020年一季度，公司大尺寸硅片及高功率组件产品销售占比迅速提升。同时公司持续降低生产成本，助力公司盈利能力提升。

海外疫情或将出现拐，疫情结束需求有望迅速苏。随着海外疫情的延续，进入四月以来，产业链价格开始下跌。目前来，全球疫情情况正在逐步改善，光伏属于类基建需求，疫情结束后需求有望迅速复苏。

投资建议目前股价对疫情担心已有充分预期，随着疫情逐步缓解，后续产业链价格企稳，公司估值有望得到明显修复，持续推荐。

风险提示全球需求不及预期，组件降价幅度超预期。
国盛电新王磊/孟兴亚/吴星煜/杨润思

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