【同顺研选】十倍增长空间的朝阳行业 一个独角兽正悄然诞生

　　一、【视觉中国(000681)、股吧】：十倍增长空间朝阳行业 独角兽正悄然诞生(新时代证券)

　　二、【联美控股(600167)、股吧】：安卓人脸识别解锁时代来临!小米首款人脸识别解锁手机用了它的技术(新时代证券)

　　三、煤炭：行业估值现罕见估值新低 抄底之时以悄然而至(招商证券)

　　详细内容：

　　一、视觉中国：十倍增长空间朝阳行业 独角兽正悄然诞生(新时代证券)

　　视觉内容行业是具备10倍增长空间的朝阳行业，潜力巨大：欧美成熟视觉内容行业市场规模占广告市场规模比例为2-3%。2017年中国广告经营额已达6896亿元，但国内图片市场规模仅15亿左右。假设中国图片市场空间占广告市场规模比例能达到2%，2017年我国图片市场空间就有约138亿元。因此，从正版化空间来，15亿元与138亿元，中国的图片市场规模还有接近10倍的增长空间。

　　龙头地位稳固，业绩将持续高增长，成长性仍强劲：经过十八年的积累和发展，公司已经成为国内最大的图片交易平台，综合市占率达到40%，一家独大，且开始向全球领先的视觉版权平台龙头公司迈进。2014-2017年公司主业年复合增速在30%以上。未来3年，公司业绩有望继续保持高增速。一方面，图片行业高成长期远未结束；另一方面，公司通过平台优势和技术革新，客户数量加速增长，客单价也有望稳中有升。因此，公司的成长性仍然强劲。

　　企业客户数有望持续50%以上增长，公司大B和小B业务空间已打开：截至2017年底，获得公司视觉内容授权的国内客户已达10万个，直接付费客户1万个，通过BAT链接的自媒体和中小企业客户数量9万个。2017年公司直接付费客户数比2016年同期增长24.7%。媒体、广告公司客户的增长比较平稳，但企业客户数较上年新增48.7%。认为，企业客户市场需求仍然旺盛，其发展还处在高速成长期，未来1-3年公司企业客户数量增速仍将可能维持在约50%的高位。

　　二、联美控股：安卓人脸识别解锁时代来临!这家A股公司率先落地 小米首款人脸识别解锁手机用了它的技术(新时代证券)

　　根据证券日报网，小米发布首款拥有人脸识别解锁功能的安卓手机(小米8透明探索版)。小米8探索版的人脸识别3D摄像头模组采用结构光技术，它技术来自以色列MantisVision公司，商务上来自螳螂慧视科技公司。这两家公司的大股东均为联美控股。安卓首款“FaceID”手机采用MantisVision3D技术，示范效应显著，更多项目落地可期。至此，苹果、安卓两大智能手机阵营均加载3D摄像头模组，三星、华为等大型手机制造商有望加速推出加载3D摄像头模组的智能机，市场迎来爆发期。

　　深刻受益于智能手机加载3D摄像头模组的时代浪潮。此外，3D技术还将在人脸识别支付、智能安防等领域广泛应用。

　　联美控股与MV共同成立合资公司，独家运营大中华地区的MV业务：2018年1月，公司以3600万美元投资MantisVisionLtd(持股17.36%)。3月23号，联美量子与MantisVisionLtd均出资500万美元，设立螳螂视觉科技有限公司。根据协议，MV业务在大中华地区的开发和运营应仅通过合资公司开展，并且MV自身不应在大中华地区开展MV业务。根据《2017年电子息制造业运行情况》，2017年中国智能手机14亿部，合资公司在大中华地区拥有广泛的应用场景，随着智能手机3D化，将显著增厚公司盈利

　　三、煤炭：行业估值现罕见估值新低 抄底之时以悄然而至(招商证券)

　　供改煤价大涨后一直控煤价：供改推动煤价过度上涨，煤炭行业步入到高盈利，但同时带来了煤炭上下游之间的矛盾，政府转而压制煤价。

　　行业小缺口、淡旺季、低库存决定煤价高位，假设在建产能充分释放约9亿吨，关闭煤矿8亿吨，行业仍有小缺口，加之淡旺季，低库存，我们预计港口5500大卡动力煤价维持高位：535-725。前期的564元/吨基本上是煤价的底部。后面7-8月份旺季可能继续涨至预测的高725元/吨以上。

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