四大商业巨头，国控、上药、华润、九州通哪家强？

来源企业公告等

编辑安诺影

国药控股、上海医药、华润医药和九州通四大医药商业公司2021年营收均呈现两位数增长，其中国药控股突破5000亿元大关，净利润除九州通外（-20.38%），均实现了不同程度的增长。分销板块四家企业增幅分为11.96%、13.70%、18.2%、10.42%。

近日，国内医药商业四大上市企业国药控股、上海医药、华润医药和九州通陆续发布2021年年度报告。

国药控股营收突破5千亿元，九州通受转型加大投入等因素，净利润出现负增长

营业收入方面，四大家均实现了两位数的增长，其中国药控股营业收入突破5千亿，达5210.51亿元，收入几乎为上药、华润、九州通三家营收之和。从增加率来看，华润医药增长最高，为18.2%。

净利润方面，除九州通为负增长外，其他三家企业净利润均实现了不同程度的增长，其中上海医药净利润增长最高，达13.28%。

对于利润的负增长，九州通在报告中表示主要由于个别总代理疫情品种与上年度相比销售较少、出口防疫物资与上年度相比销售降幅较大、数字化转型及创新业务和创新模式上加大投入、多地洪涝灾害等多因素影响。

国药控股2021年营收5210.51亿元，同比增长14.16%；归母净利润达77.59亿元，同比增长7.95%。

上海医药2021年营收2158.24亿元，同比增长12.46%；归母净利润达50.93亿元，同比增长13.28%。

华润医药2021年营收2368.06亿港元，同比增长18.2%；归母净利润达66.47亿港元，同比增长24.9%。

九州通2021年营收1224.07亿元，同比增长10.42%；归母净利润达24.48亿元，同比降低20.38%。

分销板块，四家企业均呈现两位数增长，华润医药增幅达17.9%

从商业分销业务层面来看，四家企业均实现了较高的增长，国药控股、上海医药、华润医药的排名与上年保持不变，依然是国内的“铁三角”。其中华润医药更是一改2020年分销营收负增长率，成为2021年分销业务营收增长冠军，同比增长17.9%。

国药控股分销业务实现销售3899.55亿元，同比增长11.96%。

上海医药分销业务实现销售1906.17亿元，同比增长13.70%。

华润医药分销业务实现销售1991.25亿港元，同比增长17.9%。

九州通分销业务实现销售 1047.51 亿元，同比增长10.70%。

零售业务，上海医药和九州通的出现负增长，国药控股重点拓展“医保统筹药房”和“双通道”资质的药房门店

在“双通道”、处方外流等一系列医改政策影响下，四大家积极探索业态转型，持续推动零售板块高速增长。其中国药控股零售业务收入依旧拔得头筹。

报告期内，国药控股医药零售业务收入合计290.59亿元，同比增长20.26%，其中零售业务收入占比达到5.41%，同比提高0.26个百分点，增长主要是由于零售药品市场增长与零售药店的网络扩展。

国药控股在报告中表示，2021年内本集团在不断完善零售药房的网络布局的同 时，重点拓展“医保统筹药房”和“双通道”资质的药房门店。

截至 2021年末，本集团的零售门店总数达到10259家，较上年末增加1282家，其中国大药房8798家，较上年末增加 1138家；专业药房1461家，较上年末增加144家。截至2021年末，“双通道”药房总数达到403家，已经覆盖全国25个省份。区域竞争优势不断显现。

华润医药2021年零售业务收入76.05亿港元，同比增长17.6%。其中DIP收入增速较快，全年实现收入约为人民币43.15亿元，同比增长12.7%。截至2021年12月31日，华润医药共有801家自营零售药房，其中DTP专业药店总数已达211家（其中双通道药店87家）。

不过上海医药和九州通的零售板块业务出现了负增长。

根据年报显示，2021年上海医药零售业务实现销售收入77.68亿元，同比下降8.82%。目前零售网络分布在全国16个省区市，零售药房总数超过2000家。

九州通报告期内零售业务实现销售18.40亿元，同期减少9.39%，毛利率17.09%，同比下降9.08个百分点。销售及毛利下降主要是期内国际及国内防护物资已有序恢复供应，导致公司疫情防护产品国内零售及外贸业务较上年同期大幅下降。

此外截至目前，好药师旗下零售药店6138家，其中直营店231家（含医院药店5家），加盟店5907家，覆盖全国28个省市。

四家企业研发投入均呈现两位数增长，九州通研发投入同比增长90.84%

研发投入方面，四家企业也是大幅增长。

华润医药报告期内研发支出共计港币20.71亿元，同比大幅增长38.3%。截至2021年12月31日，华润医药新产品开发在研项目超过200个，其中新药项目超过70个，主要涉及肿瘤和免疫、代谢和内分泌、呼吸系统、血液、心血管、中药经典名方等领域。

同时，华润医药积极拓展外部创新与合作，先后与宁波大学、中国医学科学院药物研究所等高校及研究机构达成合作关系，通过优势互补丰富和优化创新研发管线。

上海医药也是不断加大研发投入，报告期内公司研发投入达到 25.03 亿元，同比增长 26.94%，其中研发费用19.87 亿元，同比增长19.96%，占工业销售收入的 9.97%。其中研发费用 19.87 亿元，同比增长 19.96%，占工业销售收入的 7.92%

截至报告期末，公司已有安柯瑞（重组人 5 型腺病毒）、凯力康（尤瑞克林）、培菲康 （双歧杆菌三联活菌）3 款 1 类新药上市，临床申请获得受理及进入临床研究阶段的新药管 线已有 47 项，其中创新药 39 项，改良型新药 8 项。在创新药管线中，已有 6 项处于关键性 研究或临床 III 期阶段。

此外，2021年共计 22 个品种（29个品规）通过了仿制药一致性评价， 过评产品累计增加到 40 个品种（56 个品规），位居行业前列。其中，注射剂一致性评价工作实现“零”突破，共 4 个品种（注射用头孢曲松钠、注射用兰索拉唑、盐酸利多 卡因注射液和盐酸多巴胺注射液）获批。

九州通2021年研发投入2.66亿元，较上年同期增加 90.84%，占营业收入比例0.22%。报告期内,公司推进“幂健康”平台、“智药通”APP、B2B 自营平台升级迭代，推进盐酸二甲双胍缓释片、卡托普利片、盐酸氯丙嗪片等药品一致性评价项目，自主研发、升级迭代 AGV、 分拣机器人等智能物流装备。

医疗器械业务营收稳步增长

2021年，高值医用耗材的国家组织、联盟采购已经形成了常态化格局。心脏支架集采稳步实施，骨科耗材的集中带量采购正式落地。整个器械分销行业也朝着规模化、集约化转型。

四家流通企业近几年均聚力加大医疗器械板块的发展，其中国药控股的2021年医疗器械板块营收首破千亿，达到1081.29亿元，收入占整体比重不断提升，从2020年度的19.04%上升到2021年度的20.14%，同比增长1.10个百分点。增长主要是由于医疗器械业务的收购扩张及业务增长。

截至报告期末，器械业务已覆盖335个地级市以上地区，对医疗终端的直销收入规模已经超过1000亿元人民币，市场份额持续稳居医疗器械流通行业前列。

此外进一步提升器械业务创新服务能力，报告期内新增医院集约化服务项目42个，为医院提供药械供应链管理项目（SPD）服务；区域检验中心及检验科室共建新增12家。

上海医药在报告中指出大力推进器械大健康等非药业务为增长新引擎，助力器械分销业务持续发展。2021年器械、大健康等非药业务销售约247亿元，同比增长约28%，增长率排名第一。

华润医药2021年大力推进医疗器械分销业务的专业化发展，报告期间内，医疗器械分销业务实现收益约人民币217亿元，较上年同期增长约10%。

目前已在17个省份建立独立医疗器械公司，继续深化发展骨科、介入、IVD诊断试剂、综合耗材等重点发展领域，持续提升产品线专业行销能力，在广东、江苏、山东等省份建立14个骨科分仓，并在14个区域组建专业线营销组织。

报告期内新增医院集约化服务项目42个，为医院提供药械供应链管理项目（SPD）服务；区域检验中心及检验科室共建新增12家。

九州通报告期内医疗器械板块实现销售 240.14 亿元、同比增长 12.55%，占公司整体销售额比例为 19.62%；毛利 16.19 亿元，同比增长 7.98%。

2021 年取得冠脉支架配送 27.42 万条、行业占比 19%；骨科通过“集约化平台+共享服务+专 业推广”的创新模式来积极应对带量采购。

SPD 业务方面聚焦医疗物资、临床医技科室、供应链业务等维度，通过息化软件和智能化设备，搭建数字化、智能化、精益化 的“医疗物资数字化运营服务平台（赋得通 SPD2.0）”，打造数字供应链生态体系，服务医院客户 100 多家，其中三甲医院客户 14 家。

整体来看，在疫情常态化、政策深化改革、市场集中化等背景下，四大家流通企业经营均处于稳健恢复中，并以创新能力、数字化网络、电商平台等为抓手，探索新方向，谋求新服务，构建高质量柔性化供应链。