油价大跌倒逼能源类投资机构放缓投资步伐 宝丰能源等成本优势渐成投资新标杆

随着新冠肺炎疫情全球扩散，引发全球能源需求骤降，加之沙特打响油价格战引发油价大跌，令不少涉足新能源新材料投资的创投资本同样“如坐针毡”。

一位发起新能源新材料行业投资基金的创投机构合伙人向记者透露，目前他们已暂缓对多家新能源新材料企业的投资决策进程，因为整个管理团队难以判断油价下跌将会持续多长时间，给各类新能源新材料价格下跌造成多大的负面冲。

“目前多家已投资的新能源新材料企业已经向我们发来了业绩预警报告，比如一家提供油气开采新型技术的企业认为油价下跌将令他们今年利润骤降逾60%，无法完成此前预计的业绩增长指标，另一家新材料企业坦言油价下跌导致其新材料市场报价跟随下跌，产品利润率骤降至少70%。”他告诉记者。

值得注意的是，当前新能源新材料行业公司业绩“喜忧参半”。

高端煤基新材料企业【宝丰能源(600989)、股吧】（600989.sh）去年实现营收135.68亿，同比增长3.95%；实现归母净利润38.02亿，同比增长2.88%；得益于当前公司资产负债率低，经营性现金净流量充裕，拟向全体流通股股东10派3.2元（含税）。

一位宝丰能源人士向记者透露，之所以能在油价剧烈波动与经济下行压力加大期间实现业绩逆势增长，主要得益于公司有效夯实成本优势，比如当前企业烯烃产品生产成本同比降低约14%，有效抵御相关化工产品价格下行对公司业绩的影响，此外还有两个项目在2020年有望节约成本近11亿元。此外，宝丰能源正研发生产多款高端新产品，包括重开发铬系、钛系聚乙烯双峰产品和茂金属聚乙烯产品，通过替代进口获得业务新增长空间。

在多位创投机构合伙人来，在油价下跌导致新能源新材料产品定价普遍走低的压力下，目前他们也会将投资触角伸向具备成本优势与技术创新能力的新能源新材料企业，从而替代进口的业务拓展空间。

“不过，考虑到油价价格可能因油价格战，在相当长时间面临下跌压力，我们优先会投资已盈利，或者能让我们到盈利成长确定性较强的公司。”上述创投机构合伙人指出。这也在美国资本市场与创投领域得到淋漓尽致的展现，目前大量美国创投资本都在压缩对页岩油气开采及相关技术服务商的股权投资，除非这些企业能证明在油价处于20-30美元/桶低期间，企业依然有充足的盈利能力。

他表示，为了帮助已投资的新能源新材料技术研发企业度过这段艰难经营岁月，目前他所在的创投基金正与多家能源化工类上市公司沟通，给两者创造技术合作的空间。毕竟，在油价下跌导致相关新能源新材料价格走低的压力下，上市公司通过降本增效提升业绩空间的需求相当迫切，相关能体现成本优势的新能源新材料研发技术反而有比较大的施展空间，此外上市公司也有相对充足的财力，愿意尝试一些新兴技术落地，推动自身获得更大幅度的降本增效效果。

（转载自21财经平台作者陈植）