绿色尸骸地下埋，凿穿混沌乌金来。

淮北矿业（600985）

主要风险点揭示

1.2023年4月1日中国将恢复煤炭进口3%-6%税率，未延续0关税政策，影响市场预期。

2.市场方面近期焦煤价格受需求钢厂减产等影响需求因素影响，价格下跌，价格为近期低位。

技术面观察阶段低位特征

1.股价在多条均线下方运行。目前走势较弱，自去年10月创出年内新高后回调幅度较大，运行企稳后连续下跌进入MA233线下方。

2.半年来筹码出现聚集趋势。2022.7-2022.8两月出现年线下方阶段低点，股东数约为37200；2022.11出现最近第二个低点，股东数约为32800；2023.1近期股价低位，股东数预计33900。总体筹码有聚集趋势，股东数下降9.87%。

3.低位成交量逐步稳定恢复。成交量出现阶段冰点常常伴随股价低点，目前成交量开始出现恢复状态。

基本面分析焦煤市场需求

焦煤是地产链的上游。以目前工艺计算，现在0.47公斤焦炭+1.55公斤铁矿石可生产1公斤生铁，1.33公斤炼焦煤可生产1公斤焦炭。生产1公斤生铁需要消耗0.6251公斤焦煤，绝大多数焦煤用于生铁生产。而地产相关支持政策，可带动装修、建材复苏，提振钢材需求。

焦煤是相对较为稀缺的资源。炼焦煤主要包括贫瘦煤、瘦煤、主焦煤、肥煤、1/3焦、气肥煤、气煤等，位于煤焦钢产业链的最上游。当前我国生产焦煤几乎全部用于生产焦炭，而焦炭主要用于冶炼生铁。目前我国已成为世界上最大的炼焦煤生产国和消费国，据去年统计2021年我国炼焦煤精煤产量约4.9亿吨，消费量约5.5亿吨。