光线传媒没有等到

富凯摘要作为《满江红》的投资方，光线传媒却在1月30日暴跌9.24%，31日进一步下跌。

作者|川扇假

今年春节电影院人气爆棚，数据显示，春节档总票房为67.58亿元，位列中国影史春节档票房第二，其中《满江红》《流浪地球2》合计贡献了六成以上的档期票房。

作为《满江红》的投资方之一，光线传媒特意在1月29日晚发布了关于《满江红》票房的相关情况公告，然而却没有等来节后的股价“满江红”，不仅1月30日暴跌9.24%，1月31日更是跳空低开。

“抱团取暖”让收益大幅减少

据国家电影局初步统计，2023年春节档（除夕至正月初六）电影票房为67.58亿元，同比增长11.89%；观影人次为1.29亿，同比增长13.16%。

这其中最大的赢家是《满江红》《流浪地球2》，其中《满江红》票房为26.06亿元，《流浪地球2》21.64亿元，远超第三名《熊出没·伴我“熊芯”》的7.48亿元。猫眼电影预计，《满江红》、《流浪地球2》的总票房将分别最终达到46.58亿元、38.68亿元。

电影《满江红》投资方众多，包括猫眼娱乐、中国电影、光线传媒等业内龙头公司，为此光线传媒在1月29日晚发布公告，称截至2023年1月28日，公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币6300万元至人民币7000万元。

光线传媒在公告中表示，目前，该影片还在上映中，在中国大陆地区的票房收入以中国大陆地区各电影院线正式确认的结算单为准；同时，该影片在中国大陆地区的非院线发行收入及海外发行收入等尚未最终结算。

光线传媒2022年前三季度的营收不过6.85亿元，由此看来，《满江红》的营收不仅为光线传媒的2023年开了好头，更能在收入确认方面为艰难的2022年输血，毕竟自2019年光线传媒营收达到28.29亿元高峰后，接下来几年营收便大幅萎缩。

光线传媒近年营业总收入情况

然而面对光线传媒释放的利好息，市场却并不买单，1月30日A股影视板块集体走低，光线传媒更是成为领跌代表，对此光线传媒相关人士还发声表示，电影行业在春节档开盘后是会有不太好的表现，因为节前已经涨过一波了。

虽然电影市场看起来热闹异常，但对于影视公司及院线公司而言，当前尚处于恢复之中，回暖的效果刚刚在春节档显现。但A股市场对于春节档影视板块的预期，已提前有所反映，虽然今年年初以来，光线传媒股价没有明显的涨幅，但2022年11月初以来，光线传媒股价的涨幅已近30%。

由于近几年的疫情冲击和资本退潮，影视行业也面临严重的“钱荒”，解决的办法就是出品方及联合出品方们“抱团取暖”，此次春节档的影片背后，则是数量超过百家的影视公司参股投资，这也导致即便是头部影片《满江红》，在近30亿元的票房进账下，光线传媒的分成收入还不足亿元。

而光线传媒另一个重要产品动画电影《深海》，虽然在前期策划时，向市场传递出“动画界的《流浪地球》”“国漫崛起”等号，但票房截至1月31日堪堪突破5亿，这部被导演打磨七年的作品，并没有得到市场的普遍认可，表现远不及预期的7亿以上票房，也使得资本对于光线传媒期望落空。

黎明前的黑暗

随着2022年的财报季将近，部分影视公司也发布了2022年业绩情况，如中国电影发布预告显示，2022年度归属于上市公司股东的净亏损预计为2亿元到2.4亿元。

显然一场春节档并不能挥去过往几年的电影市场阴霾，主营业务受疫情冲击的影响及计提减值准备，成为影视公司2022年财报普遍要呈现给投资者的痛苦，也冲淡了春节档票房的喜庆。

根据光线传媒2022年三季报显示，公司实现营业收入6.85亿元，较上年同期减少29.92%，归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元，较上年同期减少81.64%。具体在2022年第三季度，光线传媒实现营业收入1.02亿元，同比减少54.12%，归属于上市公司股东的净利润为亏损9875.87万元。

在2022年第三季度迎来首亏的光线传媒，更痛失了2022年的国庆档，而公司股价却在2022年四季度迎来一波涨势，这便是市场对其在2023年春节档的预期。

随着春节档热情进入尾声，光线传媒有成绩突出的《满江红》，但也有主投《深海》的效果不佳，不少观众都评价看不懂《深海》，显然在动画电影领域积极进取的光线传媒，尚需要打磨产品与市场品味的结合点。

光线传媒还有《茶啊二中》《大雨》等动画电影作品在推进中，有望在2023年上映，也不乏《大鱼海棠》《哪吒》《姜子牙》等系列的续作规划，在内容储备上光线传媒较为充足，而且题材类型较为多元。

对于当前的光线传媒股价来说，虽然有春节档利好出尽的乏力，但对于中国电影市场来说，此时刚刚开复苏节奏，春节档电影行业的优异表现，观影环境改善和影院营业率回升，对电影行业全产业链均有提振，只不过光线传媒等影视上市公司们，尚需要挺过2022年年报季的黎明前时刻。

1月31日晚，光线传媒发布2022年度业绩预告，公司预计2022年度取得的归属于上市公司股东的净利润亏损，主要系计提减值准备75000万元所致。剔除减值准备影响后，公司取得的归属于上市公司股东的净利润为2000万元至12000万元。

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