每到年底，这个行业就逐渐进入旺季

12月作为每年最后一个月，中国电影最重要的两个上映档期贺岁档和春节档已逐渐开启。每年的这个时候，电影行业都会逐渐迎来自己的一个高峰期，进入每年的票房旺季。那么近期资金也开始频繁的关注影视股，是提前布局么？本从基本面方向，帮助大家梳理下2019年年底中国电影的发展情况和一些投资机会。

2019年12月初，2019年中国电影票房已突破600亿。

根据国家电影专资办数据显示，截止2019年12月6日，2019年年度总票房已突破600亿元大关，这个时间比去年提前了24天。统计的观影总人次为16.19亿，同比增长3.1%。与北美票房同比出现下滑相比，中国电影市场总票房和人次均有增长，能取得这一成绩实属不易。

截至目前，今年已有80部影片票房过亿，其中国产影片41部。值得注意的是，2019年票房超过10亿的15部影片中，有10部是国产片，占比达到67%。此外，票房量进一步向头部影片集中，年度票房排名前五位中有四部是中国电影，其中，暑期档票房黑马《哪吒之魔童降世》以49.74亿的票房成绩位居年度票房榜首位，开创国产科幻新纪元的《流浪地球》以46.55亿的成绩位居亚军。主旋律电影《我和我的祖国》《中国机长》票房也是双双破20亿，分别占据第四位、第五位。

2019年1-11月中国电影票房增长，主要是三四线城市发力。

2019年1-11月电影实际票房550.79亿元，同比增长5.06%，增速较1-10月下降0.85%；三四五线城市实际票房230.47亿元，同比增长 5.81%，增速较1-10月下降0.29%，票房贡献率为41.84%，同比提高0.29%。分拆票房增长因素，1-11月观影人次16.03 亿，同比增长0.75%；电影平均票价37.11元（含服务费），较去年同期提高4.84%，票价上升仍是主要拉动因素。

还有一个月时间，中国电影还有机会创造票房更高峰。

鉴于去年中国电影票房突破600亿元在12月底，而今年突破600亿元则在12月初，还有大约一个月的时间可以继续创造票房的佳绩。进入12月份，根据猫眼数据显示，包括已上映的《两只老虎》《南方车站的聚会》《利刃出鞘》，贺岁档共有11部影片。春节档方面，预计有9部电影上映，包括预期可能会非常火爆的《唐人街探案3》和动画片大作《姜子牙》。近10年来，春节档票房总体趋势向上。机构统计数据显示，春节档票房由2010年的3.40亿元增长至2019年的58.40亿元，年复合增速37.15%；档期票房占全年比例也逐年上升至2018年的9.39%。2020年的票房表现如何？仍然受到基金关注，业内期盼出现“史上最强”春节档。

A股中影视股已露端倪，传媒娱乐行业指数（880418）已突破周反压线。

从上图中，我们可以到传媒娱乐行业指数已经打过周反压线，这个行业指数经过漫长的调整第一次打过周反压线一定要给予足够的重视，未来行业指数主要量能不急剧萎缩，还有较大的概率要上行回补周线最近的缺口。11月至今，传媒娱乐行业的股票近期有资金持续流入，这说明A股中已经有部分资金开始布局电影行业股票，特别是12月初，很多电影相关个股已经开始出现上涨。

综上所述，随着每年最重要的两个电影档期的逐渐来临，电影行业将逐渐进入旺季，相关影视公司也会受到关注。电影行业作为传媒行业的一个分支，今年估值也并不高，随着近期云游戏行业股票逐渐上涨，低估值的传媒行业也逐渐被资金挖掘重视，电影行业也将逐渐得到资金青睐。电影行业投资最重要的就是要提前布局，电影票房高峰出现后，要么当天获利了结，要么提前获利了结，最忌讳利好出现之时介入。重关注未来可能出现爆款的电影制作公司和院线放映公司的走势。

风险提示行业监管趋严、宏观经济持续下行，公司发展不及预期。

数据资料来自中建投通达行、蜻蜓金APP、Wind软件、财富证券《传媒行业月跟踪关注云游戏、贺岁档电影行情》、光大证券《光大传媒互联网周报-游戏行情仍将强势，贺岁档票房或成行情催化剂》、华安证券《传媒行业周报贺岁档大战开幕，云游戏加速布局中》和上海证券报《影视板块机会乍现 活跃资金提前动手》

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王启磊 S1440611030053