天风证券给予新天绿能增持评级，目标价位16.4元

2022-03-07天风证券股份有限公司郭丽丽对新天绿能进行研究并发布了研究报告《天然气+风电双轮驱动，多方加码助力稳步成长》，本报告对新天绿能给出增持评级，认为其目标价位为16.40元，当前股价为14.28元，预期上涨幅度为14.85%。

　　新天绿能(600956)　　简介“天然气+风电”双轮驱动的清洁能源公司　　公司为河北省清洁能源产业上市平台，主营天然气销售业务及风力发电业务。公司2021年实现天然气售气量38.1亿立方米，风电发电量135.7亿千瓦时；伴随主营业务规模快速扩张，公司营收规模与净利润持续增加，2021年前三季度营业收入107.01亿元，同比增长28.64%，归母净利润15.32亿元，同比增长62.67%。　　天然气管网工程助力市场拓展，唐山LNG项目战略性凸显　　公司持续推进管网建设，下游市场快速拓展，业务布局不断完善。公司持续推进基建工程建设，截至2021年6月30日，公司累计运营管线长度达7087.99公里。依托于管线运营长度及覆盖范围优势，公司下游市场快速拓展，天然气业务布局不断完善。截至2021年6月30日，公司累计拥有用户441284户，运营CNG母站7座、CNG子站6座、LNG加注站3座、L-CNG合建站2座。公司售气量持续增长，天然气业务长期向好。　　唐山LNG项目战略意义凸显，催化业绩高增。京津冀地区天然气消费不均衡性突出，调峰需求较大。公司新建唐山LNG项目，供应及调峰能力辐射整个京津冀地区，战略意义显著。同时该项目经济效益可观，投产后预计贡献归母净利润达7.2亿元，公司业绩有望显著增长。　　可再生能源风电领跑，多类型新能源项目布局　　公司享受新能源行业政策及降本红利，风电业务规模高速扩张。风电项目成本下降，其红利向运营商转移，公司抓住机遇，风电装机规模高速扩张，截至2021年6月30日，公司风电控股装机容量达5656.45MW，项目覆盖全国多个省份。同时，依托于全国多省份项目布局及项目所在地的优质风能资源，公司风电可利用小时数高于平均水平，发电水平维持高位。　　多类型新能源项目布局，公司成长属性强化。截至2020年12月31日，　　公司累计运营光伏项目规模达118.59MW，控股光伏容量持续增加。另外，公司加码氢能及储能赛道，一方面布局新能源制氢项目，未来天然气+风电（光伏）两大主营业务有望通过氢能产业链连接，大幅激发公司增长潜力；另一方面，公司参股投资建设河北丰宁抽水蓄能电站项目，考虑到当前调峰、填谷等需求及储能领域发展态势，公司成长性有望进一步强化。　　盈利预测与估值公司2021-2023年预计可实现营业收入153.1、163.6和223.8亿元，归母净利润21.8、22.6和29.4亿元。给予公司2023年目标价16.4元，给予“增持”评级。　　风险提示天然气价格波动，唐山LNG项目建设或运营状况不及预期，项目所在地新能源政策变动，储备项目推进情况不及预期，项目所在地电力消纳能力不足等。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为21.2。证券之星估值分析工具显示，新天绿能（600956）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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