关于核心资产的思考

其实当下高高在上的一些股票一些是高股息逻辑，比如银行，一些并非只是高股息。电力股股息并不高，只有2-3%。龙头的几个电力股核心是资产好。资源股的逻辑也不只是高股息，更多是资源的稀缺性。

总结一下当下核心资产海油是因为低成本的油气资源，紫金也是低成本拿到了好的矿，神华是低成本的优质煤矿，即便是过去煤炭企业都亏损的时候，他还在大幅盈利。这些都是因为手里的资产好。几个水电股也是，水资源非常好，包括长江，国投，华能这些。说白了就是在经济不好的时候可以躺着赚钱的公司。移动也是，躺着赚钱的垄断性企业。而四大行相对于其他银行也是拿到老百姓储蓄的成本最低。

在经济差的时候核心资产就是这些。手里资产好，或者垄断效应，运营成本低，收益稳定，现金奶牛。股息率高。

而以前的核心资产呢？各种茅，包括腾讯美团，茅五泸，海天，伊利，爱尔通策，中免，宁德比亚，恒瑞药明，拓普三花，隆基阳光，锂矿，医美，证券保险等等行业龙头。这里面有消费，医药，汽车，新能源等。消费医药本来是弱周期抱团的。但是老百姓收入下降的阶段，消费的盘子在缩小。个股的估值也非常低了。这时候等的是经济企稳，消费还是首选。港股互联网弹性最大。医药不确定还是高，但是估值也非常低了。

那么经济触底后，因为消费股的估值非常低，消费龙头+高股息可能是一个选股思路，选择好作为备选。

高股息什么时候要撤离？1）美联储降息是一个节点，这时候成长类的估值会修复，高股息的资金会出来。2）其他板块继续再往下杀出一个加速下跌结构，高股息可能要补跌一下，但是也是机会；3）这个位置再加速一波，可能会阶段性见顶，就是涨到大家都不敢看空，就是类似美股的走势。