从葛兰的二季度基金持仓看医疗行业的投资机会

基金二季报陆续都披露结束了，从整体来看，茅台代替宁德时代重新回到基金第一大持仓股票。新能源整个板块的大涨，因此占据了基金持仓排行前十的一半。

从最新的持仓来看，中欧医疗健康混合A加仓爱尔眼科，药明康德，康龙化成，迈瑞医疗，片仔癀 。凯莱英，泰格医药持仓不变，前十移出了博腾股份和智飞生物，而同仁堂，九洲药业新晋到前十持仓。

葛兰长期看好的核心创新药、创新器械，创新产业链，医疗服务以及消费性医疗等方向进行了着重布局。尤其是疫情短期冲击导致了部分公司出现了较大幅度调整，我们认为其中优秀的公司的长期增长驱动因素并未出现重大变化，也进行了相对积极的布局。

未来，依然长期从三个层面看好医疗行业的发展。

第一，近几年国内企业在国内和国外的管线布局数量，创新药临床申请数量不断提升，并且在创新质量方面布局更加合理，未来竞争性不断提高。

第二，国内医疗医药企业的创新能力不断提高，未来大概率会产生国际性的优秀企业，会出现越来越多的龙头企业。

第三，消费升级是大趋势，伴随我国居民人均收入及认知水平快速提 升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨 大。

从葛兰的加仓来看，公司业务模式都非常优秀，不过从加仓的公司来看，估值不低。爱尔眼科最低的时候也是70倍估值，依然处于近10年的中高位置，而现在反弹一段时间之后估值更是来到了95倍。

而药明康德，康龙化成，迈瑞医疗，片仔癀整体相比之前高位估值已经下来了很多，但依然偏高。大家千万不要太相高增长就应该匹配高估值，话是没错，但动不动80倍，100倍的估值，说没有泡沫我是不的。

医疗板块虽然部分公司的估值依然比较高，但由于近一年回调比较狠，所以整体估值已经来到了比较低的位置。中证医疗指数估值目前为29倍，估值百分位接近于历史最低位。

葛兰报告里面提到的关于医疗行业未来的发展，其中的三点，夹头哥是非常认可的，国产替代过消费升级必然会在医疗上面体现，所以如果是看好整个行业，目前是一个性价比比较的买入机会。

不过基金投资和股票投资不一样，整个板块估值低，但部分个股目前估值比较高的，并不适合重仓。

如果看好行业可以基金的方式进行投资，一方面避免踩雷，另一方面可以享受整个行业的发展带来的收益。代码大家自己百度一下，有很多，选择1-2个规模稍微大一点的，买入即可。

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