中国海油大涨

经过深入勘探与科学分析，我国成功发现首个超深水超浅层气田，标志着我国在深水勘探领域再次取得重大突破。

公司官网及公众号发布消息，经过深入探索与研究，公司在南海超深水超浅气层勘探领域取得重大突破。据测试数据显示，陵水36-1气田的探井天然气无阻流量已突破1000万立方米/天，这标志着我国在超深水超浅层领域实现了首个勘探发现。

陵水36-1气田所处的环境极具挑战性，其平均水深约达1500米，且主要含气层系位于平均埋深210米的第四系乐东组。此次探井测试的成功，不仅展现了我国自主建立的深水复杂油气资源勘探开发技术体系的卓越性能和可靠性，更有望推动我国深水油气产能实现新的跨越。

根据公司2023年年报数据显示，南海西部和东部油田的净证实储量达到了1754.5百万桶油当量，占公司总净证实储量的26%，同时占国内净证实储量的43%。在2024年第一季度，南海西部和东部油田的合计净产量达到了56.9百万桶油当量，占公司总净产量的32%，占国内净产量的46%。

陵水36-1气田测试的成功，进一步巩固了南海“万亿大气区”的资源基础，为我国能源供应提供了强有力的支撑。公司将持续加大对南海油气勘探开发的投入力度，不断提升能源供应能力，为国家的能源安全和经济发展作出积极贡献。

在2024年，公司的资本开支预算预计将在1250至1350亿元之间，相较于2023年的高水平基数，依然呈现出稳健的增长态势。在2024年第一季度，绥中36-1/旅大5-2油田二次调整开发项目较原计划提前投产，展现了公司在油气勘探开发领域的高效执行力。

展望全年，公司计划投产多个重点项目，包括渤中19-2油田开发项目、深海一号二期天然气开发项目、惠州26-6油田开发项目和神府深层煤层气勘探开发示范项目，以及海外的巴西Mero3项目等。这些项目的顺利推进，将有助于公司持续提升勘探开发能力，进一步增加储量并提高产量，为公司未来的可持续发展奠定坚实基础。

基于上述分析，我们对公司的未来发展持乐观态度。特别是在南海地区再次取得重大发现，公司“增储上产”的战略目标有望再上新台阶。随着公司加大勘探开发资本开支的投入，油气产量有望保持高速增长态势。同时，公司坚持高股息政策，在油价维持中高位的背景下，其高盈利能力和高分红价值进一步凸显。

因此，我们维持对公司的盈利预测，预计公司在2024年至2026年期间的归母净利润分别为1457亿元、1582亿元和1639亿元，折合每股收益分别为3.06元/股、3.33元/股和3.45元/股。基于以上分析，我们依然维持对公司的“买入”评级，建议投资者关注并适时布局。

风险提示原油与天然气市场价格呈现显著波动态势，勘探开发工作的进度未能如期达成预期目标，同时相关成本亦出现波动现象。