2023年5月11日

本次的沪深指数上涨是因为中特估，也是银行，保险，互联网等个股的轮番上涨推动的局部行情，是把市场中的做多热情激发出来，改变市场的看空情绪到做多热情。

究其本质，还是在于低估值的股票，盈利的持续增加，和分红的持续。

对于上市公司，沪深两市4000多家，仔细研究后，发现，其实，能够保持多年持续分红的公司很少。分红的背后，是上市公司业务产品带来的营收，利润的增加。

无论是2019年到2021年的新能源，白酒还是当前的银行，保险，都是企业保持长时间的营收利润增长，分红增长。可是二级市场的股价并没有反应公司的基本面。低估值在于股价层面的对应的涨跌变化，不是公司的盈利能力的体现。当然没有完全合理的有效匹配情况。股价总是要不就远远跑过超过公司的利润，要不就是远远地低于公司的利润。

在我们的证券市场中，这种非有效的市场结果，常常持续比较长的时间，有的是底部持续很长时间，还不断下跌，有的又是不断地上涨，即便是高估还有更高估。

投资中，在低估值的阶段买进，也不意味着，股市和股价很快就能够反应真实的基本面。上涨的时候，阶段性的下跌也不改变已经被发现的市值有效性回归。

投资的三个阶段，买进，持有，卖出，都是很难的。巴菲特之所以采取买入公司股份长期持有，非必要不卖出的原则，也是因为，这三步，重复多次的做好，是非常的难的。出错是大概率的事情。

坚持的是，股市股价从无效性到有效性的过程。

对于银行和保险，即便是调整，也不是行情的结束。

还有就是对于石油股票，600938中国海油，下跌也是比较好的买入点。