上半年24家银行被调研205次 “包邮区”银行被偏爱

　　在跌宕起伏之中，2022年上半年A股正式收官。整体来看，A股银行板块上半年整体下跌2.43%。截至2022年6月30日，仍有36家银行陷入“破净”窘境，“破净”比例达86%。

　　不过，持续低迷、大面积“破净”的银行板块却引来投资机构者频频光顾。数据显示，今年上半年，共有24家银行接受了205次投资者调研，远高于去年同期。市场分析人士指出，机构频繁调研折射出市场对银行股后续表现普遍看好，银行板块估值修复可期。

　　“包邮区”银行被偏爱

　　今年以来，机构投资者对银行股的关注度持续提升。数据显示，截至2022年6月末，共有24家银行接受了205次投资者调研，调研机构包括基金公司、证券公司、保险公司等，调研机构超2400余家。

　　而2021年同期，仅有14家银行接受了78次投资者调研，调研机构超过500家。比较发现，今年上半年被调研的银行股数量和总调研次数均显著增加。暨南大学南方高等金融研究院副院长陈创练曾表示，机构调研增加说明市场看好接下来的银行股，主要还是看好未来的银行业发展。

　　从被调研的对象来看，24家被调研银行中，有21家为区域性中小银行；平安银行(000001)、浙商银行、中银行(601998)3家股份制银行分别被调研1次。与中小银行被“火热”调研形成鲜明对比的是，国有六大行未获一家机构调研。

　　从被调研银行所在区域来看，“包邮区”江浙沪三省的银行股颇受投资机构青睐，24家被调研银行中有13家银行位于江浙沪地区。具体为张家港行(002839)、江阴银行(002807)、苏州银行(002966)、杭州银行(600926)、苏农银行(603323)、宁波银行(002142)、沪农商行、常熟银行(601128)、无锡银行(600908)、瑞丰银行、南京银行(601009)、上海银行(601229)、浙商银行。

　　从调研次数来看，张家港行、江阴银行、苏州银行位列在前三，分别被调研了40次、27次和23次。从参与机构数量看，对常熟银行展开调研的机构达425家，宁波银行达352家，张家港行和杭州银行分别获得286家、283机构调研。

　　调研上市公司是投资机构选择投资标的和进行投后跟踪的重要手段。不难看出，区域性城、农商行受到了机构投资者的偏爱。“城商行、农商行不仅具备了一定规模，能影响区域经济，同时也具备灵活性，而大型国有银行和部分股份制商业银行欠缺灵活性。”全联并购公会用管理委员会专家安光勇认为。

　　东北证券(000686)发布研报称，当前环境下相对更加看好拥有区位优势的城农商行。拥有区位优势的城农商行具有存贷高增、盈利能力强、资产质量好等优势，原因在于区域性银行的经营状况往往与当地的经济状况联系在一起，而在当前全国经济恢复尚不均衡的情况下，部分经济发达地区维持了优异的资产质量和贷供需两旺的态势。

　　投资逻辑何在？

　　在银行股大面积“破净”的背景下，机构调研银行股的热情如此高涨意味着银行股的投资潜力引发市场关注。2022年下半年，疫情对经济的负面扰动依然存在。在此背景下，银行股投资逻辑何在？

　　兴业证券(601377)继续积极看好稳增长下银行板块的估值修复行情。兴业证券认为，近期部分区域城农银行强劲业绩表明二季度疫情对于这些银行贷增长等方面的影响或好于市场预期，市场对于银行板块的心有望增强，重点关注业绩驱动带来的银行中报行情。

　　光大证券(601788)对17家上市银行集中调研后认为，银行股或存在中报行情，对下一阶段股价表现偏乐观。光大证券表示，考虑到上半年贷投放以对公为主以及二季度以来的资产负债变化形势，对公贷投放能力强、负债成本相对较优的上市银行有望录得更好表现。

　　东海证券则认为，去年6月以来，银行板块先后经历房企暴雷与上海疫情冲击。当前板块估值水平处于历史低位，股价低于净资产银行调整后整体估值水平为0.48XPB。在前期稳增长政策的铺垫下，当前处在社融修复、房地产改善、中期业绩披露等积极因素积聚的关键节点，建议积极关注板块三季度表现。

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