财务虚增！小心去年低基数，今年高增不可持续，济南高新涨幅-9.94%[22/01/18]

财务虚增相关标的

昨日财务虚增个股表现，济南高新涨幅-9.94%，中青宝涨幅-9.73%，天邑股份涨幅-7.72%。

证券名称 单季净利润同比增速(%) 单季净利润分位点增速(%) 涨跌幅(%) 换手率(%) 最新财报日 申万行业
济南高新
600807 72.95 0.98 -9.94 10.00 2021-09-30 房地产
中青宝
300052 127.92 -2.61 -9.73 19.11 2021-09-30 传媒
天邑股份
300504 250.27 1.01 -7.72 11.77 2021-12-31 通
中文在线
300364 1168.44 -12.80 -7.60 10.88 2021-12-31 传媒
冠昊生物
300238 5.00 -1.00 -5.58 4.53 2021-12-31 医药生物
国新健康
000503 25.09 -2.90 -5.39 7.17 2021-09-30 医药生物
*ST德新
603032 259.24 -5.65 -5.00 1.42 2021-12-31 交通运输
慈文传媒
002343 49.99 -2.63 -4.67 4.41 2021-09-30 传媒
凯文教育
002659 38.45 -21.83 -4.14 2.88 2021-09-30 传媒
新赛股份
600540 309.36 -24.21 -3.68 4.67 2021-09-30 农林牧渔
海利生物
603718 103.18 -6.99 -3.26 2.35 2021-09-30 农林牧渔
横店影视
603103 12.19 -33.61 -2.07 0.45 2021-09-30 传媒
隆利科技
300752 200.92 -9.98 -1.64 5.46 2021-12-31 电子
中国电影
600977 23.58 -42.83 -0.47 0.72 2021-09-30 传媒
襄阳轴承
000678 20.71 -0.86 0.00 2.73 2021-09-30 汽车
华胜天成
600410 93.94 -8.38 0.40 13.07 2021-09-30 计算机
川能动力
000155 41.52 0.14 0.70 1.36 2021-09-30 公用事业
*ST天龙
300029 11.93 -5.75 2.31 1.30 2021-09-30 电气设备
ST沈机
000410 38.18 -3.97 3.15 0.25 2021-09-30 机械设备
富通息
000836 401.02 -22.23 9.97 1.55 2021-09-30 通

数据来自: 

业绩分位数增长相关标的

使用分位点增速更能真实反应企业增速变化，电投能源、杭州银行、无锡银行昨日涨幅居前，分别为3.65%、2.83%、2.02%。

证券名称 单季净利润分位点增速(%) 涨跌幅(%) 换手率(%) 最新财报日 申万行业
电投能源
002128 62.88 3.65 1.94 2021-09-30 采掘
杭州银行
600926 55.99 2.83 0.40 2021-09-30 银行
无锡银行
600908 73.47 2.02 1.79 2021-09-30 银行
重庆啤酒
600132 60.04 1.85 0.62 2021-09-30 食品饮料
风华高科
000636 58.72 1.80 2.71 2021-09-30 电子
酒钢宏兴
600307 55.94 1.79 1.11 2021-09-30 钢铁
本钢板材
000761 79.00 1.62 0.55 2021-09-30 钢铁
江阴银行
002807 61.72 1.28 1.06 2021-09-30 银行
西安银行
600928 57.03 1.15 1.46 2021-09-30 银行
山东钢铁
600022 69.79 1.12 1.13 2021-09-30 钢铁
八一钢铁
600581 86.31 1.10 2.47 2021-09-30 钢铁
青农商行
002958 65.26 1.03 1.09 2021-09-30 银行
渝农商行
601077 65.21 1.02 0.88 2021-09-30 银行
长沙银行
601577 58.23 0.99 0.74 2021-09-30 银行
贵阳银行
601997 52.44 0.75 0.51 2021-09-30 银行
凌钢股份
600231 61.44 0.74 0.47 2021-09-30 钢铁
紫金银行
601860 76.76 0.60 1.18 2021-09-30 银行
星网宇达
002829 69.12 0.54 4.55 2021-12-31 国防军工
恒逸石化
000703 61.61 0.10 0.31 2021-09-30 化工
津滨发展
000897 58.93 -1.77 2.01 2021-09-30 房地产

数据来自: 

财务虚增风险简介

以下摘录于天风证券的研究报告。

计算上市公司业绩增速时，本身构造方式带来的负值效应与微利，这种业绩高增速并不稳定，容易让投资者造成误判。

2011-2013年和2017年2020年7月，负值与微利效应处于历史低位，导致单季净利润同比增速持续带来正收益。

根据2020年公布的一季报、半年报、三季报，净利润同比增速作为投资指向依据，可能会发生较大风险。由于2020年初疫情影响，单季度出现负值和微利的公司数量激增，会有接近30%的个股增速出现失真。

风险值得警惕和未雨绸缪！

分位点增速

1、采用行业内分位点作为衡量净利润等指标，在行业内的相对水平，采用当季度与去年同期分位点的差值，作为净利润等指标的相对变化，来衡量公司在业绩上的增长情况。

2、净利润分位点增速=当季净利润行业分位点-去年同期净利润行业分位点。

相关个股

【济南高新-利空事件】

公司主营济南高新属于房地产开发行业。公司财务状况堪忧，尚未实现盈利。此外，公司盈利能力较弱，ROE处于同行下游水平，净利率-20.9％，与毛利率相差较大，主要是销售费用上升。

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.20亿元

技术面看空公司于2022年1月18日，出现看空的技术面号RSI死叉,RSI空头排列,KDJ死叉,光脚阴线,MTM死叉,KDJ空头。

【中青宝-利空事件】

公司主营中青宝属于互联网传媒行业。公司财务状况堪忧，盈利能力较弱，财务费用控制力不力，净利率8.3％，与毛利率相差较大，主要是销售费用上升。此外，公司偿债能力较弱。

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.63亿元

技术面看空公司于2022年1月18日，出现看空的技术面号MACD出现水上死叉,RSI下行步入卖出区,短期均线组合出现死叉,K线同时下穿短期均线组合且成交量激增,RSI死叉,RSI空头排列,KDJ死叉,MACD死叉,BOLL向下突破中轨,MTM死叉,EMA死叉,EMA空头,MACD空头,KDJ空头。

【天邑股份-利空事件】

公司主营天邑股份属于通设备行业。公司财务状况正常，营业收入和净利润均有所上升。然而，公司近三年营业收入和净利润均下滑明显。

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.06亿元

技术面看空公司于2022年1月18日，出现看空的技术面号上涨行情BOLL向下突破上轨,MACD红柱连续多日缩小,RSI死叉,KDJ死叉,MTM死叉,KDJ空头。

【电投能源-利好事件】

公司主营电投能源属于煤炭开采行业。公司财务状况正常，近三年营业收入稳步增长，净利润小幅提升，三季度营业收入和净利润保持良好势头。然而，公司经营活动创造现金能力较弱。

技术面看多公司于2022年1月18日，出现看多的技术面号KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI指标连续多日处于上行趋势,近一周涨多跌少,RSI多头排列,BOLL向上突破中轨,W底突破,EMA多头,KDJ多头,WR超卖。

【杭州银行-利好事件】

公司主营杭州银行属于银行行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均稳步提升，且保持良好势头。

上市公司调研1、杭州银行一季度的贷储备情况及主要投放方向？答贷储备上，我行经营区域内贷需求较为旺盛，后续投放增量可期...

技术面看多公司于2022年1月18日，出现看多的技术面号KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI上行步入买入区,RSI指标连续多日处于上行趋势,RSI多头排列,KDJ金叉,KDJ临近超买区,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,CCI拐头向上,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,WR超卖。

【无锡银行-利好事件】

公司主营无锡银行属于银行行业。公司财务状况正常，近三年营业收入和净利润均稳步提升，且保持良好势头。然而，公司偿债能力较弱。

上市公司调研1、公司在开展普惠业务层面有什么举措，短期一两年内有什么规划？我行转型普惠的决心是十分明显的，并且在政策上给予了很多的支持。比如成立了五家普惠专营支行等等...

技术面看多公司于2022年1月18日，出现看多的技术面号KDJ指标连续多日处于上行趋势,MACD红柱连续多日放大,RSI指标连续多日处于上行趋势,近一周涨多跌少,RSI多头排列,KDJ金叉,KDJ临近超买区,RSI临近超买区,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,WR超卖。