节能风电，四天王PK，未来5年风能牛市系列5

贵为森林之王的狮子，在非洲草原上，常以伏击方式捕杀其他温血动物。狮子团队作战，在胜利无望时也会认怂，会认怂的狮子才最强大。

节能风电作为中国节能环保集团旗下的上市公司，专注于风力发电运营业务已经十余年了，运营规模为国内第一梯队，2020年其风电装机规模为3.16GW，在国内风电市场份额占比1.12%。

公司隶属于中国节能集团，从事风电场投资开发业务超过10年，拥有丰富的行业经验，主营为风力发电的项目开发、建设及运营。

风电运营商四天王节能风电、三峡能源、川能动力、闽东电力。

01  风电四天王PK

中节能风力发电股份有限公司是中国节能环保集团有限公司控股的现代股份制公司。公司于2014年9月29日在上海证券交易所主板挂牌上市，是国内资本市场首家以风电运营为主业的上市公司，是国内中证500、上证380指数成份股。

公司前身中节能风力发电投资有限公司是中国节能环保集团有限公司根据国家建设“资源节约型、环境友好型”社会的号召，加快风力发电等可再生能源发展和集团主业发展战略目标，投资成立的从事风力发电项目开发、投资管理、建设施工、运营维护的专业化公司。

节能风电是风电运营龙头，海内外全面布局。截至2020年6月底，公司在运装机322.9万千瓦，市占率为1.49%。公司风电装机主要位于国内，同时公司也积极推进海外项目，2018年公司的澳大利亚白石17.5万千瓦项目已投产运营，在继续开拓澳大利亚市场的同时，公司也在利用澳洲项目并购及建设运营的经验，加强对欧洲及“一带一路”沿线等国家风电市场的跟踪研究及项目前期论证，不断推进海外市场的战略布局，继续扩大公司的海外市场份额。

近年来非限电区域开发力度较大，平价后有望重回三北。公司成立之初项目主要集中于三北地区，但由于三北地区弃风限电严重，公司近年来逐步将重心放至非限电区域。截止2020 年6 月底，公司在湖北、湖南、广西、广东、浙江、四川、河南、山西、陕西等非限电区域已有在建项目142.4 万千瓦，核准、储备项目119 万千瓦。2021年开始全面平价之后，公司将在紧盯非限电区域的同时，也将三北区域的项目开发作为重点，三北区域风资源较好，若限电得以解决，盈利优势将较为显著。

三峡能源

相比节能风电，三峡能源在风电领域的布局更全面，市场份额占有更大。

技术上，三峡能源在风电、光伏发电业务领域都已建立起完善的开发及运维管理与技术体系。在海上风电方面，三峡能源沿用“三峡模式”，搭建海上风电样机试验风电场的“国际擂台赛”，建设了国内第一个海上风电产业园，涵盖叶片、构件、风机整机等全产业链，推动海上风电“中国造”。除此之外，三峡能源首创的柔性直流输电技术为进军深远海降低成本造价铺路，国内首个浮式海上风电基础也已下海，在辽宁庄河海上风电场解决了世界级抗冰锥基础设计与施工技术难题，在海上风电技术创新方面走在行业前列。

而在资金实力上，公司作为优质央企，资金实力自然不容小觑，加之央企本身的特性也使得公司的融资成本相对较低，融资渠道十分通畅。

三峡能源作为三峡集团新能源业务战略实施主体，风电和光伏双核驱动，市场份额稳中有升，风电装机容量在行业内排名第8，而节能风电排名为12，单从这点看三峡能源看点比较足。

2020年三峡能源风电装机为8.88GW，市场份额为3.15%，节能风电为1.12%，两者相差近两倍。

同时公司也是海陆风电并举，陆上风电在内蒙古、新疆、甘肃等25个省份均有布局，海上风电项目遍布东南沿海以及华东地区，江苏、辽宁、福建和广东等海风资源较好的地区均有三峡能源的布局，公司储备的风电项目充足。

若论优质项目的储备情况，三峡能源明显优于节能风电。

川能动力

公司主要从事风力发电和光伏发电项目开发、建设及运营；20年公司建成投产风电项目10个，装机容量74.7万千瓦，在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设。

公司有储能业务，储能业务主要以锂离子动力电池业务为核心，以锂电上游领域的锂矿采选、锂盐生产为切入点，以产业协同发展为出发点，探索打通“锂矿—碳酸锂/氢氧化锂—电池材料—锂离子动力电池-新能源汽车”产业链；公司控股能投锂业（持股62.75%），参股鼎盛锂业（持股25.5%）

9月27日，川能动力以发行股份为对价购买控股股东四川能投持有的川能环保51%股权重组事项获得有条件通过。

同时，公司计划以询价方式向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过61753.46万元，拟用于标的公司投资建设“巴彦淖尔市生活垃圾焚烧发电项目”和“长垣县生活垃圾焚烧热电联产项目二期工程”，以及偿还银行贷款及支付本次交易相关税费。

在去年6月份交易方案披露前，川能动力股价还处在4元以下。交易方案披露后，公司股价随即迎来一波大涨。更让外界始料未及的是，随着锂电新能源产业链公司不断受到市场热捧，搭上锂矿概念题材的川能动力，其股价随后又出现大幅上涨，从去年11月的不到6元起步，一路飙涨，最高摸至39.26元。

不同于一般资产收购案例中标的资产“节节攀高”的业绩预期，川能环保未来盈利预期却是“逐年降低”。根据收购方案，四川能投承诺川能环保在2021年至2023年净利润分别不低于21540.52万元、16571.16万元和12072.35万元。

闽东电力

福建闽东电力股份有限公司主营业务为电力生产与开发。主要包括水力和风力发电。公司目前所属十一家水力发电分公司、三家水力发电控股子公司、三家风力发电控股子公司。公司下属二十二座水力发电站分布在福建省宁德市除古田县以外的其他县（市、区），并主要向宁德市电业局或其下属各供电分公司趸售上网电量；公司目前拥有控股风电场4个，非控股风电场1个，在建风电场1个，主要向辽宁省电力公司、吉林省电力公司、福建省电力公司趸售上网电量。

炒作题材众多，最讨游资喜欢，近期5连板

1、锂电池2016年12月29日晚间公告，公司拟与厦门钨业的全资子公司厦钨新能源 ，合资成立宁德厦钨新能源材料有限公司，共同投资建设年产2万吨的车用锂离子三元材料生产线，主要生产销售高镍三元材料。合资公司注册资本13亿元，厦钨新能源出资9.1亿元，占比70%，闽东电力出资3.9亿元，占比30%。

2、风电宁德市唯一以经营清洁能源发电为主营业务的国有控股上市公司;

3、稀土永磁2017年年报显示，未来公司将抓紧推进科学论证，积极探明寿宁天池银多金矿的矿产储量。公司在本区域内重点工程项目稀土压覆矿调研基础上，积极推动屏南县及宁德市其他县市稀土资源的开发利用，把稀土压覆矿回收利用作为公司矿产业务的利润新增长点。

4、宁德时代概念宁德时代供应商；与厦门钨业合作成立宁德厦钨新能源材料,建设年产4万吨动力锂电池正极项目。

5、智能电网公司持有宁德市配电售电有限责任公司35%股权，后者主营售电;供电;电力设施的承装、承试、承修;节能技术、电力技术的研发。

6、海上风电公司在本地区通过积极开展前期测风工作而拥有一定陆地及海上风电开发资源，未来公司将积极开展宁德霞浦海上风电资源的前期论证工作，进一步扩大电力主业发展空间。

02  节能风电与三峡能源上半年业绩对比

对于川能动力和闽东电力由于热点题材多，便于游资炒作。这里我们仅就两家央企，节能风电和三峡能源业绩来做个对比。

三峡能源2021上半年实现营收78.85亿元（+39.9%），归母净利润32.74亿元（+57.6%）。其中二季度单季营收40.73亿元（+37.1%），归母净利润17.80亿元（+48.27%）。2021上半年销售毛利率64.2%，同比提升1.87pct；销售净利率为44.4%，同比提升2.76pct。

节能风电2021中报显示，公司主营收入17.95亿元，同比上升32.38%；归母净利润5.87亿元，同比上升58.09%；扣非净利润5.76亿元，同比上升56.76%；负债率71.57%，财务费用2.93亿元，毛利率60.8%。

两家公司同属于央企，盈利能力相差不大。但拉升幅度却大相径庭，这可能由几个方面因素决定

①节能风电长期下跌后超跌

②节能风电盘子比三峡能源小

③节能风电名字取得好

④三峡能源机构还在吸纳筹码阶段等等。

03  牛熊通吃技术面分析节能风电

我们判定未来5年风能牛市，不是拍脑袋得出的。这是国家未来几十年将用钱砸出来的，将用海量资金堆出来的牛市。当然，我国清洁能源的中坚力量最终还是要依靠核能，依靠钍核电站。2027年左右再来看核能的能源牛市。

《牛熊通吃》的振技术分析方法，在价值面的基础上，做出适当的中线波段。

依据《牛熊通吃》（可在微读书上阅读）书上振技术的详细讲解，我们可以轻松画出节能风电的4根牛熊通吃生命线。目前节能风电股价在牛熊通吃3号生命线9.76下方。

节能风电周K线图

由上图周K线图可以看出，此股自2015年高位跌下来，恰逢时运，目前股价已经爬升到牛熊通吃3号生命线下方。日、周、月周期均共振。

节能风电日K线图

我们回到日K线看，虽然节能风电短线还有上攻欲望，但外围股市不济，不建议去追涨了，中线将铸顶的可能性较大。如果喜欢它，那就要耐心等它的下一波行情。

节能风电、三峡能源、川能动力、闽东电力你喜欢哪一只？是不是选股与选女朋友一样一样的。

现在的女人，漂亮的不下厨房，下厨房的不时尚，时尚的乱花钱，不花钱的没女人味，有女人味的看不住，看得住的……那就没法看了！

现在的股票，疯涨的波动大，波动小的涨不快，涨得快的游资多，游资多的雷也多，雷少的不好看，好看的你守不住。

股票路上，一物降一物，你能降住哪种股票？

（未来5年风能牛市系列END）

（以上分析，仅供参考！股市有风险，投资需谨慎！）