高股息公用事业投资思路

1, 我们中的是他的高股息，每年即使股价不涨我们也能拿到稳定在4%左右的股息，未来随着我国社会经济的不断发展，资本收益率会持续降低，表现为银行理财收益率，定期存款收益率和国债收益率的持续下降，目前银行理财大多数都已经降低到4%以下，在未来继续下降的情况下，投资类债券式的股票资产是十分有吸引力的（代表企业为宁沪高速，【长江电力(600900)、股吧】，）。

2, 以长江电力为例我们先假设其股价5年不涨，我们每年拿4%的股息，如果现在我持有1元，我们来一下5年里的资产变化情况

如图所示到第5年年末我们持有的1元钱已经增长到1.216元，当然每年4%的收益不算高，考虑到现在手疫情影响，目前CPI已经超过5%，也就是说光有4%的收益我们已经跑输了上个月的通货膨胀。

那么我们来一下这只股票的行情，我们是不是能够从公司股价的上涨获得收益呢

这张图是从2014年至今其股价的走势，如果我们从最初的的4块多买入，每年4%的股息拿来红利再投资，简单测算一下2014年的1块钱就变成了4.8元左右，6年时间我们获得了480%的收益。

3, 以上都是基于过去的数据，并不代表未来，只能在一定程度上作为参考，那么又是什么因导致你可以持有接下去的5年甚至是十年呢?

我们一下上图，这是长江电力14到18年的营业收入和净利润，可以到的是利润一直在稳定的增长，这就是其股价上涨的最基本逻辑，那么未来呢这家公司还会继续挣钱吗？

在回答这个问题之前我们首先思考几个个问题，未来5到10年我们还要不要用电？我们用电的量还要不要增加？长江会不会一直有水（当然长江电力不止有长江水的水电站）？当我们思考完这几个简单的问题后就能知道它在未来还是会一直挣钱，而且是稳定的挣钱，所以这就是支撑它股价的最重要因素。

4, 最后一思考关于估值，关于股价的一个很重要的因就是估值，从2017年以后估值就稳定在18倍PE左右，说明市场对于其估值可能已经趋于稳定，若果以后也是稳定在18倍，那么每年有多少利润，股价就会有多少涨幅。另一个问题是这样的估值水平会不会下降，我觉得下降的空降比较小，在未来生息资产收益率会持续下降这样一个确定性前提下，类债券股票的吸引力会越来越大。

本仅仅从几个简单的方面对高股息的公用事业股进行分析，不对个股做出推荐，仅仅是参考，面对个股各自都有不同的特，不能一概而论，就长江电力而言今年就有两座水电站需要置换，这就涉及到比较复杂的财务方面问题，但是以上简单的思路大家都可以参考一下。