我的2020，一个散户的自白

2020年就这样过去了，华泰账户内录得收益率-4.45%，考虑到融资成本，我个人实际收益率应该在-10%左右，今年亏损金额在7万元左右，具体多少已经不重要了；反思和总结是当下必须要做的工作，不然就是被收割的命。

首先做一下全年交易回顾

普通账户，三月底在朋友的帮助下终于凑够钱开了两融，在这里真的很谢谢她，很是感激，两融这件事，因为买房推迟了整整两年。18年年初市值最高时只差两万就可以开两融，后来中美贸易战爆发，首当其冲的就是银行股为代表的各种蓝筹，为了还首付贷，一边割肉一边还贷款，那种经历不堪回首，至今想来每每心痛不已。为了还贷，几乎清仓了所有持股，因此也错过了后面蓝筹股的全面大反攻，痛失人生第一次财富翻倍的机会。

2020年全年交易标的68只，标的这么多，因为很大一部分都是小仓位投机博弈，也有一些自己试着挖科技和人工智能找出的公司，需要承认的是，2020年的市场风格让科技类、新能源、白酒和消费类股票涨势惊人；而低估值类股票则让人怀疑人生，不仅未涨，很多个股直接违逆市场走势逆市大跌，典型的就是万科保利金地蓝光为代表的的这些地产公司，还有中国平安这只保险股龙头；银行里面招商银行前半年一直是跌的，知道7月上旬才收回年内跌幅开启上升趋势。

整个一季度都在不停的投机，不停的换股卖出，错失了一大批机会，浪费了大量的时间和精力，更浪费了大量的钱财。深究其因，归根结底在于自己没有研究能力，是个赤裸裸走拿来主义路线的散户，关注的大V说什么，涨的好就相什么，没有自身的辨析力；十韭九割，不过如此。可气的是，自己拿来跟踪指数的HS300也被自己给卖了，高抛低吸的投机心理让自己连市场大势的钱都赚不到。

2月初趁着市场恐慌性大跌加仓了五粮液和洋河以及国旅，但是因为自己对估值模型的错估，导致自己失去了白酒和神免这两个2020年最耀眼的收益之星。五粮液在于自己一直采用25PE的消费股合理估值给白酒定价，高于30PE就认为市场高估，短期内一定会回调；忽略了白酒盈利的高度确定性和高ROE属性在2020年这种资本宽松，全球大放水但是经济下行的大趋势下罕见的稀缺属性必然导致市场对其极度追捧。601888属于政策扰动下导致的供给侧改革导致的消费变革，更何况免税这种市场需求还在不断增长中，最终结果就是戴维斯三，业绩暴增，情绪面仿佛核爆，估值暴升。而自己依然延续17年至19年那种已经不再匹配的估值方式。站在2021年的新年伊始，白酒固然泡沫明显，属于腰斩以后才能考虑是否进入的行业；而国旅的市场价值还在不断的被市场发掘。从这里必须认识到，我们必须感受市场的情绪，听从市场的声音，顺应大势，才能不止赚到企业营业增长的钱；想赚Tenbagger,我们还需要赚行业天花板被穿的钱和市场情绪的钱。繁荣一定有泡沫，拒绝泡沫，最多跑赢广义通货膨胀而已。

一季度听某大V的唱多，买入了某大型零售公司和一堆水泥标的，成了抬轿子的，雪球是个大杂烩，某些人是为了分享的；而某些机构是为了让你抬轿子割韭菜的。我自认没有分辨能力，2020年水泥和超市这部分资金亏损36%，以后唯一能做的，就是继续跟踪这位大V，但是他提及的标的，要跟踪至少半年以后再决定是否买入。宁愿错过，但求无过。

养殖现在来真的是一个好行业，个人智虑不足，根本没有能力覆盖那些大型的前端高新科技公司，认清自己，赚一些简单的自己能理解的钱是针对我这个平庸的散户的最优解。

当然并不是说，所有的养殖公司都可以无脑买入，还是需要每个标的具体的，某些一直从市场上借钱，却没有给投资者丰厚回报的公司无论如何也是不能买入的，投资，始终是一件谨小慎微的事，你的收益率在买入的那一刻已经决定。绝不能听大V分析无脑跟风买入，哪怕这些人是抱着真心分享的动机来的，与其跟风，不如买入被动ETF。

今年买入了大量的A股地产，然而自己始终低估了市场，低估了市场的疯狂，更低估了市场的冷漠。杀估值一旦开始，在所有负面没有完全展开之前贸然进入，面临的必然是当头一棒，三季度的地产三道红线以及12月31日的银行业房产限贷令都是对房住不炒的层层加码；房地产行业的市场均值回归，目下来，肯定是在死掉一大批中小型地产商的前提下，以某个甚至某几个巨头的轰然倒塌为号的。路漫漫其修远兮，割肉是如此不舍，金科从盈利到亏损上下波动了50%；蓝光因为高昂的借贷成本沦为了破产概念股，从买入开始就在不停的阴跌，自己给自己整了个价值陷阱；自己冲着破产重组赌的泰禾集团，呵呵了，债务大爆发，直接雷了，幸亏自己及时割肉止损了。年初买入的金地和下半年买入的保利，一直在盈亏线下方不停的挑拨我的心理防线；反倒是自己跟着谷子哥投机买入的万科，因为自己错过了下车机会，一直不舍得卖，盈利最高赚了25%，当然现在也回撤了一半利润。

平安和招行没什么说的，老伙计了，典型的打死都不卖那种。

5月初，自己天天喝酸奶，就逐步建仓了伊利，然后等到三季报发布，被高毅邻山砸，摸不清市场情绪在11月初全部清仓止盈了。结果卖出的钱换了别的标的亏得一塌糊涂，等回过神来，伊利又快要创市值新高了。投资还真是，众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。

格力今年被踢出了家电圈，六月初进去了一天，第二天直接出来了。11月底的时候，趋势线走的好，又手贱买了300股，果然股票大跌的因是因为我入场了，所幸格力这个价格PB-ROE着还算好，目前亏了12%左右，倒是没什么心理压力，睡觉也踏实。安心等待估值回归吧。

第二部分，是明年的计划。在这里不敢制定太高太多的目标，毕竟我是个老拖延症了。

散户真的需要建立自己的投资体系，不然咋赚来的钱，咋还给市场，股票中的钱，大部分还真得靠从别人口袋里掏出来；至于掏钱的是自己还是别人，跟市场情绪，投资风格，行业，政策，资金偏好都有莫大关系。在这里，要想降低自己被掏钱的概率，最优解无疑是建立自己的投资体系，而估值的方法论是投资体系的基石。针对我个人而言，前也说了，平庸的散户不适合追求高新科技等产业行业变革特别大的，去找一些不变的，有规律可循的，简单可理解的。投资，可解释，可复现，特别重要；时间越久，体会益深。

明年，一定要认真找PB-ROE的资料学习，然后共同基金常识必须完，李录的价值投资与中国务必完，老唐的手财和巴芒演义也要一遍，曾国藩传必须，曾国藩家书尽量。不能再懈怠了，读书计划不敢定太多，十本书吧。

然后，一定要财报！一定要财报！一定要财报！

试着做自己的行业公司数据分析表格，不能再依靠别人的分析了。

完歌神和猫大的所有帖子。

继续无脑持有招行，继续无脑持有平安。

择机加仓格力，市场机会再次建仓伊利，这次坚决不清仓了。

择机调仓养猪的那几家，胡焕庸线以外的公司还是要注意些，一不小心就被坑了，上市公司帮你埋到脖子那种，裹尸布都省了。

适度减仓地产，不与政策对着干。

顺天应时，结硬寨，打呆仗。

2021年，降低预期，不亏钱就好。