Addrian
受疫情影响,整个一季度市场风格转换迅速。
一方面是科技股的暴涨暴跌,另一方面是以刚需、内需为主线的板块快速获得市场青睐。而其中的生猪养殖、食品、医药表现的最为明显,这些领域诞生了许多大白马股,比如牧股份、海天味业、恒瑞医药、迈瑞医疗等,这些都是千亿市值的长牛股代表。
在食品领域还出现了一批小而美的大牛股,尽管它们市值比较小,在整个食品大板块中似规模不那么起眼。但是在整个一季度它们的股价表现其实是最为突出的,它们的股价和业绩表现都不比消费领域的大白马股逊色。
截止统计日,2020年休闲食品板块涨幅靠前的有,盐津铺子上涨123%,洽洽食品上涨51%;新上市的良品铺子也刷新历史新高,【三只松鼠(300783)、股吧】同样如此。而像海天味业尽管也刷新历史新高,实质上涨幅只有18%。
就业绩而已,盐津铺子2019年实现营业收入13.99亿元(+26.34%),归属上市公司股东的净利润1.28亿元(+81.58%);2020年一季度实现营业收入4.64亿元(+35.43%);归母净利润0.57亿元(+100.08%);扣非净利润归母净利润0.40亿元(+131.73%)。
洽洽食品2019年实现营收48.37亿元(+15.25%);实现归母净利润6.04亿元(+39.44%);实现扣非后的归母净利润4.82亿元(+46.37%);2020年一季报实现营收11.47亿元(+10.29%);归母净利润1.49亿元(+30.78%);扣非后净利润1.28亿元(+48.48%)。
休闲食品龙头企业【良品铺子(603719)、股吧】2019年实现收入77.15亿元(+20.97%),归母净利润3.40亿元(+42.68%),扣非归母净利润2.74亿元(+31.78%);2020年一季度实现收入19.09亿元(+4.16%),归母净利润8798万元(-19.43%),扣非归母净利润7308万元(-4.14%)。
食品板块龙头海天味业2019年实现营业收入197.97亿元,同比增长16.22%;实现归母净利润53.53亿元,同比增长22.64%;2020年一季报实现营业收入58.83亿元(+7.17%),实现归母净利润16.13亿元(+9.17%);实现扣非后归母净利润15.72亿元(+12.54%)。
通过以上业绩的简单对比可以知道,休闲食品板块2019年的营收整体增速是超过20%的,不少企业的利润增速更快。而大白马股的龙头企业营收增速和利润增速都要低于20%。
笔者并不是要强调休闲食品比调味品好,而是要表达它们都比较好,但就增速而已,休闲食品板块整体增速要更高,且同时在疫情期间也是经得起考验的。而这正是价值投资大师彼得林奇比较喜好的投资类型高速增长,小而美的投资类型。
食品板块是长牛股的摇篮这条是可以肯定的,因为已经诞生过了许多长牛股,比如伊利股份、海天味业、贵州茅台等等。
那么我们回顾一下,长牛股的本质有哪些,然后休闲食品板块具不具备,那么我们就无论从短期的业绩,还是长期的逻辑都有了充足的思想准备,那么就可以捕捉住这类小而美的大牛股了。
通过梳理一些行业数据可以出其长期逻辑是非常清晰的。
1)空间够大,市场规模超万亿;行业增速较快。2018年我国休闲食品销售额达10297亿元,13-18年CAGR为11.50%。而且,通过海外比较日韩,2019年我国人均零食消费量为6.3kg/人,仅为日本/韩国的0.36/0.58,未来仍具增长空间。
2)从行业集中度来,龙头企业占有率快速提升。2014-2019年CR5由8.8%上升至10.3%,主要是由于良品铺子、三只松鼠、洽洽市场占有率的提升。
换句话说,在这个万亿市场里,龙头企业正在拉开行业的差距,市场份额在扩大。通过以上两,可以清晰的到,休闲食品行业就是一个大牛股成长的摇篮,而且龙头企业也在市场中茁壮成长。
投资成长股,就是希望找到一颗小树苗,然后陪伴它长成参天大树。
这是很多投资人一直在寻找的类型,小而美。很多投资人也会像彼得林奇一样认可缓慢成长的大白马股,尽管市场空间更大,但是增速已经放缓,龙头企业的地位也非常突出,但是股价的涨速也会慢下来,这一也是不容置疑的。毕竟,时间成本是最大的成本,所以快速成长的小而美公司就是非常好的一类投资选择。
那么在这块肥沃的土壤——休闲食品,锁定其中具有核心竞争优势、市场份额不断扩大、盈利能力突出的公司,就可以归结为空间大、市值小等于大牛股,而其中的选股核心依然是龙头、质优。
当然,如果是保守投资者,大白马和小而美都配置一些,那么就兼顾了收益和风险的平衡,也不失为一种很好的选择。至少,不应该完全忽视这类企业。
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Addrian
市场规模超万亿!被“忽略”的休闲食品板块,谁会成为下个茅台?
受疫情影响,整个一季度市场风格转换迅速。
一方面是科技股的暴涨暴跌,另一方面是以刚需、内需为主线的板块快速获得市场青睐。而其中的生猪养殖、食品、医药表现的最为明显,这些领域诞生了许多大白马股,比如牧股份、海天味业、恒瑞医药、迈瑞医疗等,这些都是千亿市值的长牛股代表。
在食品领域还出现了一批小而美的大牛股,尽管它们市值比较小,在整个食品大板块中似规模不那么起眼。但是在整个一季度它们的股价表现其实是最为突出的,它们的股价和业绩表现都不比消费领域的大白马股逊色。
截止统计日,2020年休闲食品板块涨幅靠前的有,盐津铺子上涨123%,洽洽食品上涨51%;新上市的良品铺子也刷新历史新高,【三只松鼠(300783)、股吧】同样如此。而像海天味业尽管也刷新历史新高,实质上涨幅只有18%。
就业绩而已,盐津铺子2019年实现营业收入13.99亿元(+26.34%),归属上市公司股东的净利润1.28亿元(+81.58%);2020年一季度实现营业收入4.64亿元(+35.43%);归母净利润0.57亿元(+100.08%);扣非净利润归母净利润0.40亿元(+131.73%)。
洽洽食品2019年实现营收48.37亿元(+15.25%);实现归母净利润6.04亿元(+39.44%);实现扣非后的归母净利润4.82亿元(+46.37%);2020年一季报实现营收11.47亿元(+10.29%);归母净利润1.49亿元(+30.78%);扣非后净利润1.28亿元(+48.48%)。
休闲食品龙头企业【良品铺子(603719)、股吧】2019年实现收入77.15亿元(+20.97%),归母净利润3.40亿元(+42.68%),扣非归母净利润2.74亿元(+31.78%);2020年一季度实现收入19.09亿元(+4.16%),归母净利润8798万元(-19.43%),扣非归母净利润7308万元(-4.14%)。
食品板块龙头海天味业2019年实现营业收入197.97亿元,同比增长16.22%;实现归母净利润53.53亿元,同比增长22.64%;2020年一季报实现营业收入58.83亿元(+7.17%),实现归母净利润16.13亿元(+9.17%);实现扣非后归母净利润15.72亿元(+12.54%)。
通过以上业绩的简单对比可以知道,休闲食品板块2019年的营收整体增速是超过20%的,不少企业的利润增速更快。而大白马股的龙头企业营收增速和利润增速都要低于20%。
笔者并不是要强调休闲食品比调味品好,而是要表达它们都比较好,但就增速而已,休闲食品板块整体增速要更高,且同时在疫情期间也是经得起考验的。而这正是价值投资大师彼得林奇比较喜好的投资类型高速增长,小而美的投资类型。
食品板块是长牛股的摇篮这条是可以肯定的,因为已经诞生过了许多长牛股,比如伊利股份、海天味业、贵州茅台等等。
那么我们回顾一下,长牛股的本质有哪些,然后休闲食品板块具不具备,那么我们就无论从短期的业绩,还是长期的逻辑都有了充足的思想准备,那么就可以捕捉住这类小而美的大牛股了。
通过梳理一些行业数据可以出其长期逻辑是非常清晰的。
1)空间够大,市场规模超万亿;行业增速较快。2018年我国休闲食品销售额达10297亿元,13-18年CAGR为11.50%。而且,通过海外比较日韩,2019年我国人均零食消费量为6.3kg/人,仅为日本/韩国的0.36/0.58,未来仍具增长空间。
2)从行业集中度来,龙头企业占有率快速提升。2014-2019年CR5由8.8%上升至10.3%,主要是由于良品铺子、三只松鼠、洽洽市场占有率的提升。
换句话说,在这个万亿市场里,龙头企业正在拉开行业的差距,市场份额在扩大。通过以上两,可以清晰的到,休闲食品行业就是一个大牛股成长的摇篮,而且龙头企业也在市场中茁壮成长。
投资成长股,就是希望找到一颗小树苗,然后陪伴它长成参天大树。
这是很多投资人一直在寻找的类型,小而美。很多投资人也会像彼得林奇一样认可缓慢成长的大白马股,尽管市场空间更大,但是增速已经放缓,龙头企业的地位也非常突出,但是股价的涨速也会慢下来,这一也是不容置疑的。毕竟,时间成本是最大的成本,所以快速成长的小而美公司就是非常好的一类投资选择。
那么在这块肥沃的土壤——休闲食品,锁定其中具有核心竞争优势、市场份额不断扩大、盈利能力突出的公司,就可以归结为空间大、市值小等于大牛股,而其中的选股核心依然是龙头、质优。
当然,如果是保守投资者,大白马和小而美都配置一些,那么就兼顾了收益和风险的平衡,也不失为一种很好的选择。至少,不应该完全忽视这类企业。
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