新鲜各行业一季报众生相

一季报披露逐渐进入尾声，目前全市场大多数上市公司已经披露一季度业绩，研报社下通过梳理各重行业一季报业绩，来观察疫情对各行业的影响。

几个重要数据

【春节后涨幅】指的是春节之后总累计涨幅，节后大盘累计下跌5%，所以下方个股只要节后涨幅大于-5%的都算跑赢大盘。

【2020 Q1净利润】2020年一季度归母净利润。

【2020 Q1净利润 同比增速】2020年一季度归母净利润相比2019年一季度归母净利润增速。

消费

●●●大●●

研报社评酒类中白酒最香，白酒中茅台最香！

先从大类来说，由于青岛啤酒还没公布一季报业绩，但是从古越龙山和重庆啤酒的数据来，疫情对黄酒、啤酒的消费都造成了很大的冲，结论是白酒最香。

然后白酒，虽然都是白酒，但是一线高端茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等整体业绩要明显好于今世缘、口子窖等次高端白酒，尤其是茅台在去年同期高基数下，还能维持近17%的两位数增速。（茅台一季度业绩稳定主要是因为营销渠道改善、直营占比提升，同时2月中旬便实现全面复工，保障业绩稳定）

为啥高端白酒基本不受疫情影响呢？难道说疫情冲下，大家更愿意躲在家里喝好酒？

ps茅台近期频频创历史新高，就是因为业绩稳定，在《今天，茅台历史新高！》一中已经指出，对于业绩高稳定、高确定性的龙头，一般都有较高的估值溢价。研报社在3月20就号召内资买入核心资产，贵州茅台至今涨幅已经接近30%。

研报社评酱油、醋必须喝，面包多吃，零食少吃。

酱油、醋这些调味料必须要吃，所以业绩增速稳定也在预期之中，其中千禾味业增速接近40%。桃李面包主打的是短保面包，也就是保质期较短的面包（相对新鲜、安全、便捷），这类食品可能一定程度上受益于疫情。零食这一块的【三只松鼠(300783)、股吧】、绝味业绩都大幅下滑，还有伊利股份也是大幅下滑，这三家公司有一个共通，就是一定程度上依赖门店销售，所以业绩受到较大冲。

总之，整个食品尤其是酱油等必须消费品一季度业绩很稳定，再一次经受住了外部冲的考验，当然，市场也已经在股价上给予了高度认可（节后涨幅较大）。

医疗医药

研报社评受益于疫情的呼吸机、监测仪等表现较好。

虽然节后医疗器械普涨，但其实并不是所有的医疗器械公司都受益于此次疫情，从一季度业绩来，只有呼吸机、监测仪等表现较好，比如【鱼跃医疗(002223)、股吧】、迈瑞医疗健帆生物等等。

研报社评医药整体业绩稳定，节后均有超额正收益；疫苗一季度业绩下滑，当前股价大涨表明对未来预期很高。

医药这块整体是稳定的，但是像恒瑞、云南白药也受到了不同程度的影响；从节后股价表现来，虽然表现不及上述食品，但是整体呈正收益。疫苗当前阶段股价大涨，但是整个疫苗行业一季度业绩是大幅下滑的一方面，疫情导致有的疫苗接种延后；另一方面，预期很高的肺炎疫苗还在研发之中，不仅没有收入，还要加大投入。总之，疫苗一季度业绩整体是下滑的，前期股价大涨体现的是对未来的预期。

研报社评炒作得基于基本面，但并不是所有炒作最后都会有业绩兑现。

顺便一下节后炒得最凶的口罩，泰达、南卫、延江等业绩确实大幅提升，但是国恩、南卫等并没有业绩体现。

水泥

研报社评水泥一季度受疫情影响、复工推迟，业绩整体下滑，目前股价大涨体现的是4月以来水泥价格的上涨。

水泥一季度业绩整体下滑，主要因是疫情影响下游复工延迟、需求延后，但是4月以来研报社已经多次提示水泥涨价的预期，近期水泥板块持续上涨，反映的就是二季度涨价、业绩提升的预期。

小结

章篇幅所限，今天先梳理消费、医疗医药以及基建领域的水泥三个方向，大伙儿还对什么方向感兴趣，可以在留言区举手提问。另外，今天研报社还按以下条件梳理了一份“分支龙头一季度业绩同比增速较高名单”。1）市值大于200亿，

2）一季度净利润同比增速大于60%，

3）环比增速，同比增速都相对提升。凡是了“在”者，进入公众号主页，“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。（注意，社长已经通过技术手段设置过了，只有过“在”者，才能收到答案）

去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路买卖股票，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。A股去散户化的历史进程是一场两万五千里的长征，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，这是研报社一路在践行的使命所在，股海惊涛骇浪，支持研报社这艘大船，就是支持您自己，让社长再带你们航行500年！