吃饱喝足
西南证券股份有限公司近期对国投电力进行研究并发布了研究报告《发电业务量价齐升,结构持续优化未来可期》,本报告对国投电力给出买入评级,认为其目标价位为14.45元,当前股价为12.57元,预期上涨幅度为14.96%。
国投电力(600886) 投资要点 事件公司发布]2022年年报,全年实现营收505亿元,同比增加15.4%;实现归母净利润40.8亿元,同比增加66.1%。 发电业务量价齐升,归母净利润同比高增66.1%。2022年公司营收505亿元,同比增加15.4%;实现归母净利润40.8亿元,同比增加66.1%。2022Q4实现营收123亿元,同比增加7.8%,环比减少20.4%;实现归母净利润-0.5亿元,同比减亏95.4%,环比减少103%。2022年公司实现发电量1567亿千瓦时,同比增加1.9%,上网电价0.351元/千瓦时,同比增加10.0%,发电主业量价齐升带动业绩增长。 雅砻江新增装机助力水电业绩增厚,火电有望迎修复。2022年公司控股装机容量3776万千瓦,其中,水电新增装机51.5万千瓦,水电控股装机容量达2128万千瓦,占总装机容量的比例为56.4%,受益于杨房沟、两河口电站全面建成投产,水电发电量达992亿千瓦时,同比增加12.4%,收入238亿元,同比增加19.9%。2022年公司火电装机容量1180万千瓦,占比31.5%,火电发电量为505亿千瓦时,同比减少14.3%,在全年煤价高企的背景下,由于公司火电平均上网电价同比高增23.8%,带动火电收入同比增加6.1%。随着煤炭供需关系的改善、电价改革的持续发力以及煤电价格传导机制的持续完善,煤炭价格将逐渐向合理区间回归,火电盈利能力有望持续修复。 加码开发风光资源,未来业绩增长可期。2022年公司风电/光伏新增装机71.9/31.2万千瓦,合计占新增装机的比重为66.7%,发电量为48.7/18.4亿千瓦时,分别同比增加1.9%/14.0%,根据公司十四五规划,2025年公司控股装机达50GW,清洁能源装机占比约72%,由于公司水电在建项目大多于“十五五”和“十六五”期间投产,2023-2025年间暂无新增投产水电,为实现公司十四五规划的清洁能源装机占比,预计公司将加大风光装机投入。 盈利预测与投资建议。预计公司23-25年EPS分别为0.85/0.97/1.06元,归母净利润分别为63.1/72.0/79.0亿元,CAGR为24.6%。考虑到公司资产优质,且风光发展力度加快,清洁能源占比不断提升,我们给予公司2023年17倍PE,对应目标价14.45元,维持“买入”评级。 风险提示来水不及预期风险、煤价上涨风险、新能源投产不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,川财证券孙灿研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.27%,其预测2023年度归属净利润为盈利65.45亿,根据现价换算的预测PE为14.28。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级10家,增持评级1家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为14.53。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,国投电力(600886)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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干细胞概念逆势走高,概念龙头股戴维医疗涨幅19.97%领涨
细胞免疫治疗概念逆势走高,近期处于多头趋势
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CRO概念逆势拉升,义翘神州今日主力资金净流入9934.23万元
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西南证券给予国投电力买入评级,目标价位14.45元
西南证券股份有限公司近期对国投电力进行研究并发布了研究报告《发电业务量价齐升,结构持续优化未来可期》,本报告对国投电力给出买入评级,认为其目标价位为14.45元,当前股价为12.57元,预期上涨幅度为14.96%。
国投电力(600886) 投资要点 事件公司发布]2022年年报,全年实现营收505亿元,同比增加15.4%;实现归母净利润40.8亿元,同比增加66.1%。 发电业务量价齐升,归母净利润同比高增66.1%。2022年公司营收505亿元,同比增加15.4%;实现归母净利润40.8亿元,同比增加66.1%。2022Q4实现营收123亿元,同比增加7.8%,环比减少20.4%;实现归母净利润-0.5亿元,同比减亏95.4%,环比减少103%。2022年公司实现发电量1567亿千瓦时,同比增加1.9%,上网电价0.351元/千瓦时,同比增加10.0%,发电主业量价齐升带动业绩增长。 雅砻江新增装机助力水电业绩增厚,火电有望迎修复。2022年公司控股装机容量3776万千瓦,其中,水电新增装机51.5万千瓦,水电控股装机容量达2128万千瓦,占总装机容量的比例为56.4%,受益于杨房沟、两河口电站全面建成投产,水电发电量达992亿千瓦时,同比增加12.4%,收入238亿元,同比增加19.9%。2022年公司火电装机容量1180万千瓦,占比31.5%,火电发电量为505亿千瓦时,同比减少14.3%,在全年煤价高企的背景下,由于公司火电平均上网电价同比高增23.8%,带动火电收入同比增加6.1%。随着煤炭供需关系的改善、电价改革的持续发力以及煤电价格传导机制的持续完善,煤炭价格将逐渐向合理区间回归,火电盈利能力有望持续修复。 加码开发风光资源,未来业绩增长可期。2022年公司风电/光伏新增装机71.9/31.2万千瓦,合计占新增装机的比重为66.7%,发电量为48.7/18.4亿千瓦时,分别同比增加1.9%/14.0%,根据公司十四五规划,2025年公司控股装机达50GW,清洁能源装机占比约72%,由于公司水电在建项目大多于“十五五”和“十六五”期间投产,2023-2025年间暂无新增投产水电,为实现公司十四五规划的清洁能源装机占比,预计公司将加大风光装机投入。 盈利预测与投资建议。预计公司23-25年EPS分别为0.85/0.97/1.06元,归母净利润分别为63.1/72.0/79.0亿元,CAGR为24.6%。考虑到公司资产优质,且风光发展力度加快,清洁能源占比不断提升,我们给予公司2023年17倍PE,对应目标价14.45元,维持“买入”评级。 风险提示来水不及预期风险、煤价上涨风险、新能源投产不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,川财证券孙灿研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.27%,其预测2023年度归属净利润为盈利65.45亿,根据现价换算的预测PE为14.28。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级10家,增持评级1家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为14.53。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,国投电力(600886)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星,好价格指标3星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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