视频内容大爆发，未来将受益于5G

功夫复盘：

每一次真正的调整行情，不会让你轻轻松松就空仓躲避的，一定是利用了人性，让你内心根本拒绝空仓。

行业挖掘机：

一、芒果超媒：头部内容量、质爆发，互联网视频业务 表现亮眼（【东方证券(600958)、股吧】）

二、【振华科技(000733)、股吧】：军工电子产业领军者，聚焦主业开拓广阔未来（天风证券）

情绪温度计：昨日两市上涨家数2474家，涨跌停比63:5，昨涨停今表现2.31%，炸板率23%。根据各项数据量化出两市情绪温度为65，赚钱效应有所回升，继续控制仓位。

功夫研究院评：今天的市场完全是被权重带动起来的，早盘有银行证券和基建，午后恒生指数暴涨，房地产拉升。这里的行情很容易让人放大人性的弱，做多者逐渐变得狂热，谨慎者每天着指数上涨，牛股满天飞，最终还是承受不了接了最后的筹码。每一次真正的调整行情，不会让你轻轻松松就空仓躲避的，一定是利用了人性，让你内心根本拒绝空仓，这正是股市中的魅力，人与人的博弈，自己与自己的较量。

（一）【芒果超媒(300413)、股吧】：头部内容量、质爆发，互联网视频业务 表现亮眼（东方证券）

芒果 TV 多元变现模式健康运转，各项业务表现亮眼

上半年芒果 TV 核心 业务互联网视频业务收入 24.85 亿，其中快乐阳光广告收入 16.99 亿、会员收入 7.86 亿。截至 6 月末，付费会员达到 1,500 万，较年初增长 426 万；品效广告收入占比超过 70%，广品牌投放数近 200 个，同比增长 14%，广告业务逆势大幅增长。公司为业内唯一拥有 IPTV 与 OTT 牌照 的视频网站，与华为、移动的合作有望加快推进在大屏端的用户和付费增长。

“精品自制+芒果独播+优质精选”的独特内容战略优势不断夯实

截至目前司自有内容制作人员逾 1500 人，打造了风险可控的工业化内容生产体系。 综艺内容上，快乐阳光拥有 16 个综艺制作团队，构建独家精品自制内容生 态，2019 年 1-6 月全平台综艺播放量 Top10 中，芒果 TV 占据 7 席；

发挥全媒体资源整合优势，加快媒体零售业务战略转型

上半年芒果互娱等 4 家公司净利润合计 1.23 亿，同比有所下降。【快乐购(300413)、股吧】实现营收和净利润分别 为 8.39 亿和 1456 万；媒体零售业务积极实施战略转型，一方面向媒体电商 转型，另一方面积极拓展 IPTV、OTT 等新渠道市场。 

（二）振华科技：军工电子产业领军者，聚焦主业开拓广阔未来（【天风证券(601162)、股吧】）

电子业务历史悠久，聚焦主业发挥核心优势

中国电子息产业集团有限公司旗下振华 子集团唯一上市平台。公司主要从事电子息产品的研制生产和销售，主 导产品在性能、质量以及市场占有率上均处于国内同类产品先进水平，公 司 2018 年聚焦新型电子元器件主业，在营收同比下降 33.43%的情况下归 母净利润同比增长 27.17%，表明公司在优化产业结构，聚焦优势产业发展， 压缩清理低效业务方面开展的工作成效显著，质量效益持续提升。 

主被动元件协同发展，未来较高速增长可期

司高新电子产品业务同时涵盖被动元件与主动元件板块，业务主要由 其旗下多家子公司开展，分工明确。公司高新电子业务主要有以下三大增长 动力：第一，公司研发实力过硬，研发投入近五年稳定增长，各子公司均 有成熟的研发团队与体系；第二，市场前景广阔，19 年年中相关产品进出 口金额大幅提升，加之 5G 与汽车新能源双热共同推动，市场空间有望 进一步扩大；第三，电子产品为我国重支持产业，公司将受益于我国长 期发展战略。

定向增发募资到位，振华通成功出表

司 2018 年定向增发募集资金到位，所募资金主要用于新型电子元器件产 业项目的升级，未来公司将集聚资 源聚焦核心主业发展，公司核心竞争力有望进一步增强。