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关于公司分红和回购，我突然想起了2017年4月刘士

作者：飞鸟-南京
2021-02-28 17:32:44
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关于公司分红和回购，我突然想起了2017年4月刘士余在中国上市公司协会上的发言，指出某上市公司自1994年上市以来至今没有分红，无正当理由不分红极有可能是财务造假，证监会要支持分红上市公司，对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。当时市场媒体整理出了一份铁公鸡名单，包括通策医疗。当时一些人用伯克希尔哈撒韦同样从不分红来力撑通策，因为当时正是我全仓持有通策医疗的阶段，因此对这个事情印象特别深刻。

巴菲特是一个训练有素，拥有强大意志力和动机去避免股东财富浪费的极少数优秀管理者，他通过把自己和股东紧紧的连在一起（事实上，他所有的私人财富都投资在了伯克希尔哈撒韦公司），直接为自己和股东的最高利益行事。他把持有现金做一种带来价值的选择权，如果市场出现投资机会，持有现金使他能够抓住这些投资机会。同时，如果他认伯克希尔哈撒韦公司的股票被低估，他会在公开市场上通过回购股票把它们买回来。

但是，绝大多数公司能否通过再投资收入而获得利润是很不确定的。如果其他公司的管理层也像巴菲特一样和他们的股东有着类似密切关系的话，分红的重要性就大大降低。但是一般来讲，在目前我国的市场大环境下，股东的目标和管理层的目标有很大的不同，大部分公司管理层的再投资能力也是值得怀疑的，我想把利润分给股东将会降低管理层浪费股东财富的可能性。

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