沈飞将在2019年厚积薄发

根据沈飞2018年年报披露，沈飞在即将2019年将迎来历史发展的重大机遇期，业绩将呈现复合式增长，理由如下：1、沈飞年报披露2019年的生产计划是220亿元，净利润8.12亿元，这个是不作为业绩增长的参考因素，众所周知，沈飞是按照计划生产任务生产的整机军工企业，当年的生产计划基本上可以顺利完成，所以基本测算沈飞2019年的保底收益是0.58元；2、2019年将是军品定价机制改革实施的元年，按照售价确定，节约成本超额利润分成的机制，沈飞节约生产成本的空间较大，主要因是生产工艺的提升和研发成本的摊销比例降低，沈飞采用的3D钛合金打印设备，结构系数达26.8已超过F22的27.8水平，，战机的焊接减少比例大幅减少，生产速度会比传统工艺加快，生产成本会更低，预计单生产成本一年可节约有2个百分的空间，折算毛估估有4亿元的利润空间；3、2019年国家大幅降低生产企业增值税税率，增值税由16个降低到13个，由于增值税属于价外税，按照24亿元毛利计算可以增加利润7200万元；4、沈飞军民融合发展今年将会有更多成果产业化，预计会带来不低于5000万元的利润贡献。综上所述，沈飞2019年业绩在8.2-13亿元之间幅度确定性较大，特别是进行员工股权激励后，管理层创造业绩和大幅提升效率的积极性加大，所以业绩测算接近上限的可能性也非常大，所以沈飞的2019年业绩达到12亿元，每股收益达0.85元是大概率事情，这么明朗化的企业，最适合做长线投资的稳健型投资者了。