和武汉敏声重组进入倒计时，下一个“东方银星”来了

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周末市场没有太多新东西，给大家分享一个重组临近的通低位潜力龙。如果重组成功，其爆发力一点不输前年一年几倍的东方银星。

慈星股份重组计划临近+BAW量产+历史大单

逻辑1.抱大腿，重组/上市进入倒计时。慈星股份是武汉敏声第二大股东，持股10.44%。

根据股权投资对赌协议，武汉敏声需今年内披露上市计划。

慈星股份一是有2亿额度拥有优先认购权。增资后，慈星股份将至少持有22%敏声股权。二是优先购买权，只要慈星股份为敏声股东，孙成亮想转让部分/全部武汉敏声股权时，慈星可行使优先购买权。

逻辑2.武汉敏声是5/6G通讯核心器件——射频滤波器细分龙头。6月28日，关联方赛维电子公告，与武汉敏声合作建设的北京 8英寸 BAW 滤波器联合产线 2022 年底实现通线，工艺开发及试产工作符合预期。结合湖北日报消息，敏声6月底已通过验证，达到量产状态，该产线初期建成的产能为2,000片晶圆/月，后可扩展至 1 万片晶圆/月的水平。

逻辑3.市场预期，按订单进度下半年绑定华为MATE60系列。滤波器是一个巨大增量市场。根据官媒披露，FBAR基于5G手机滤波器用的市场规模超千亿（RMB）。6月28日，华为轮值董事长孟晚舟表示，5.5G是5G网络演进的必然之路，高端滤波器作为5G小基站及毫米波器件核心，市场空间更大。

BAW高端滤波器的地位无需多说，自从敏声踏入资本市场，曾掀一年六倍的东方银星、250亿的赛微电子。

逻辑4.公司业绩超预期。据某平台慈星股份销售部人员披露，近期公司核心产品STG860一体机获得超级大客户6000多台订单，按单机出口价格5-8w来算，订单在4-5亿。

逻辑5.重组重组，还是重组

根据常识，要独立上市，递交材料之前，公司必须完成股改，武汉敏声目前仍然没有任何股改计划。股改十分复杂，涉及股东大会设立，董，监，高的职位确定，独立董事的招募。审计评估工作近五年会计报表梳理，会计审计，工商变更等等。

股改后，至少还需要3-6月上市辅导期，完成辅导后才能递交上市材料。而现在已经7月，他年底前要上市，只有并购或资产注入一条路可走。

对初创成长企业敏声来说，重组上市也是最快融资路径。资本市场随风而动的公司有三家，分别是东方银星，慈星股份，赛微电子。赛微电子目前是代工方，东方银星近期已确定拥抱新能源战略方向，基本可以排除，最可能和敏声重组的就是慈星。

老规矩，只做马前炮逻辑分享，是否认可，看市场老师表现。

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