ST大控绝地求生八亿高溢价并购问题资产

ST公司并购也成为监管重点“关照”的对象。记者注意到，就在ST大控(600747)发布2018年首次并购计划当天，ST大控同时披露了上交所问询函。

4月10日，ST大控宣布一起新的并购，拟以8亿元现金支付收购两家公司的全部股权。查询资产评估报告发现，上述标的公司收购溢价十分惊人。其中，上海丰禧供应链管理有限公司(简称“上海丰禧”)评估值2.78亿元，评估增值2.14亿元，增值率336%。

另一家标的公司上海力昊金属材料有限公司(简称“上海力昊”)评估值5.26亿元，评估增值4.6亿元，增值率708%。

上海丰禧主营有色大宗商品贸易及供应链服务。主要通过“集采、统购、分销、配送”及供应链金融服务的业务模式为下游客户提供有色大宗、煤炭的供应需求。

换句话说，上海丰禧并不从事生产。资产评估报告书也明确表明：上海丰禧主要实物资产为电脑等电子设备，无其他实物资产。这些实物资产，净值仅有3200元。

然而，采用收益法进行评估，截至2017年12月31日，上海丰禧股东全部账面权益却高达6381万元。

无独有偶，此前科达股份(600986)发布公告称，公司拟以6.14亿元的价格购买南平鲸旗创娱股权投资合伙企业(以下简称“鲸旗创娱”)、自然人安泰持有的深圳市鲸旗天下网络科技有限公司67.5%股权(以下简称“鲸旗天下”)。

收购报告披露的财务数据显示。2016年鲸旗天下的营业收入只有230.71万元，净利润也只有15.94万元，而到了2017年，这两个财务数据分别暴涨至16904.57 万元和1699.14 万元。

鲸旗天下的主营业务是从事移动游戏代理运营与推广服务。就是这样一家成立不足两年的新公司，科达股份给出了20倍的溢价。公告显示，鲸旗天下截至2018年3月31日的账面净资产是4323.32万元，科达股份的估值报告给出的估值价格是9.14亿元。