闻泰科技冲新高？

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闻泰科技（600745）

预计2020年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为16亿元到18亿元，与上年同期相比同比增加715.50%至817.44%。预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为14亿元到16亿元，同比增加910.43%到1054.78%。

业绩变化因

（一）主营业务影响受益于公司通讯业务进行国际化布局优化了客户结构，2020年国内国际一线品牌客户出货量较去年同期实现了强劲增长。

（二）会计处理的影响2019年11月公司已实现对安世集团的控股，安世集团在2020年半年度的业绩情况已根据持股比例74.45%纳入合并范围，导致净利润大幅增加。

（三）其他影响本期公司全资子公司小魅科技确认了向合肥芯屏收取投资收益分配和项目服务费，基于股价和合肥芯屏最终结算时间进行最佳估计确认为交易性金融资产，同时确认了税后非经常性损益。后续股价波动可能导致以上交易性金融资产产生一定的公允价值变动损益。

2020Q1扣非净利为6.5亿元，2020Q2则为7.5亿元至9.5亿元（中值8.5亿元），环比增长15.4%至46.2%（中值30.8%）。

公司主营通讯和半导体两大业务板块，目前已经形成从芯片设计、晶圆制造、半导体封装测试到产业物联网、通讯终端、笔记本电脑、IoT、汽车电子产品研发制造于一体的庞大产业布局。

我们预计闻泰科技2020年全年净利润30.1亿，同比增长140%，给予60倍PE估值，预计市值1806亿元；当前市值1503亿元，仍有20.1%的潜在空间，对应股价160.64元。