北汽蓝谷:2021年经营状况向好,依托极狐加速迈向高端电动车制造商

作者超弋

3月26日晚，电动车制造商——北汽蓝谷（600733.SH）发布了2021年的年度报告。面对疫情、“缺芯”以及零部件涨价等不利因素影响，公司在去年业绩实现了大幅减亏，经营现金流出现明显改善，体现出公司市场优势与经营稳定性。

2021年业绩减亏

经营现金流大幅转正

作为国内资本市场“新能源整车第一股”，北汽蓝谷是目前国内少数掌握纯电动汽车三电系统核心技术及整车集成匹配技术的新能源汽车企业，并且是国内纯电动汽车技术能力最强、产品线最丰富、产业链最完整的新能源汽车企业之一，目前北汽蓝谷旗下拥有高端智能新能源汽车品牌极狐（ARCFOX）和经济智能新能源汽车品牌北京（BEIJING）两个品牌，其中极狐目前已上市阿尔法T、阿尔法S两款高端纯电动乘用车。

据其披露的2021年度财报数据显示，公司全年实现营业收入86.97亿元，同比增长65%，归属于母公司股东净利润-52.44亿元，同比减亏12.39亿元，减亏幅度为19%。另外，公司实现经营现金流净额转正，达到了49.85亿元，与2019年、2020年均大幅流出超过60亿元相比，明显改善。

但整体而言，北汽蓝谷仍处于多年以来的连续亏损状态。进一步分析来看，北汽蓝谷去年亏损既受新冠疫情、原材料供应等影响导致公司产销量未达到预期等“被动因素”影响，也与公司的产品策略与战略布局等“主动因素”有关。

从北汽蓝谷去年的销售数据来看，报告期内共实现新能源汽车总销量2.61万辆，相较于2020年小幅增长0.82%，几乎保持持平。但受益于极狐汽车新产品的价格带上移，公司整体营业收入录得较为明显增长。与此同时，为实现产品向高端化转型，公司加大了广告宣传以及运营等销售费用，这对公司业绩的影响金额约为17亿元，另外，由于不断增加研发投入，导致报告期内研发费用对公司的业绩产生11亿元的影响。

技术储备优势明显

多项研发技术实现全行业领跑

随着行业的不断发展，新能源汽车在电动化的基础上不断向智能化渗透成为重要趋势，在这样的背景下，研发实力以及技术储备成为衡量一家车企竞争力的核心要素之一。作为在新能源汽车行业深耕十余年的车企，北汽蓝谷深谙此道，近年以来，其研发投入的力度以及技术储备均在大大增加。

通过以下数据，可以看出北汽蓝谷在科研方面的投入力度巨大。据财报数据显示，北汽蓝谷去年研发投入为18.36亿元，同比增长16.06%，占营收比重达21.11%，居于同行业领先水平。拉长周期来看，公司2018年~2020年研发支出均超过10亿元，其中，2020年研发支出占营收达30%，该数值居于申万12家乘用车企首位。

北汽蓝谷经理、北汽新能源总经理代康伟表示，“虽然这两年北汽蓝谷面临困难和挑战，但是研发的投入依然占比非常高，去年大概占到20%以上，今年研发投入还会翻倍。这是为了应对2023年、2024年更加激烈的市场竞争，提升产品力，塑造企业经营的成功灵魂。这方面我们还是会非常坚定地投入。”

依靠强有力的研发投入，北汽蓝谷具备了新能源汽车整车与核心零部件持续创新升级的技术能力，并且这也成为了公司的核心竞争力。如公司已经构建了完整的面向未来的新一代新能源整车研发体系，具备三电、车型、新材料、智能化的研发能力。如在智能网联领域，ARCFOX品牌αS-HI版实现了行业领先的高阶自动驾驶。另外值得一提的是，公司自主正向开发的全新一代IMC(智能模块标准架构)纯电平台，实现了对美输出技术授权许可，而这是国内车企首次向海外输出技术授权许可，这体现了北汽蓝谷在业内的佼佼者角色。

加速向高端电动车制造商转型

厚积薄发，极狐放量可期

近年，以“蔚小理”等为代表的造车新势力横空出世，抢尽市场风头，它们没有历史的包袱，可谓“一张白纸好作画”，甚至可以对新消费时代的新能源汽车重新定义。而与之相对，业界对于一些有“传统”基因的新能源汽车企业存在很大的质疑，而作为具有“传统”基因的新能源汽车企业北汽蓝谷，则在逐渐打破这一认知。

过去，北汽蓝谷依靠偏低端的下沉策略实现在B端市场快速放量，并连续多年位居中国新能源汽车市场销量第一。但随着补贴政策等多重因素的影响，北汽蓝谷销量神话不再。

转型，并且向对私的高端品牌转型成为北汽蓝谷当下的核心战略。而2021年是北汽蓝谷转型的关键一年，不仅通过对高端品牌极狐的快速布局，而且也为打造更好的极狐做了充足的“准备”。如定增募资55亿元，用以重点投入极狐品牌高端车型开发及网络建设，另外，在营销方面，北汽蓝谷也在加快进行线下销售渠道的打通等。

作为北汽蓝谷向高端市场突破的砝码，极狐具有领先于行业竞争力的硬核所在。去4月，极狐阿尔法S全新HI版正式发布，该车型为搭载华为全栈自动驾驶解决方案的高阶智能豪华纯电轿车。而当时流出的一段全球首次公开试乘的视频，让北汽蓝谷赚取了足够的市场流量。目前，北汽蓝谷已与包括华为等在内的科技巨头形成深度合作，预计未来在车载高精度传感器、智能操作系统等领域将会实现更多的产品转化。

代康伟表示，“2022年，北汽蓝谷销量目标为10万辆，其中极狐4万辆。”“这是过去一年打基础带来的心，今年也将是极狐品牌从初期被认可向高质量发展转型的关键一年。”

数据显示，2021年，极狐的市场销量仅为4993辆，这与今年4万辆的年度目标相比，显然相差甚远。北汽蓝谷表示，今年将围绕华为HI版、智能驾驶版等车型的推出重点发力。拥有自己独特打法的北汽蓝谷，未来的极狐一旦有爆款的大单品出现，必然受到市场极力追捧，北汽蓝谷高端车型的放量，可能仅仅只是时间的问题。

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