年报解读|湖南海利营收微降净利大增背后 下游需求旺致产品价差扩大

（长沙，记者黄路）讯，受益产品价格上涨，毛利提高，作为国内氨基甲酸酯类农药的龙头企业【湖南海利(600731)、股吧】（600731.SH）2020年实现营收20.26亿元，微降5.7%；净利润实现2.89亿元，同比增186%；扣非净利润同比增138%。拟10送2转1派0.4元。

公司董秘刘洪波对表示，净利增幅较大因有三，一是公司主导产品价格和材料中间的差距，去年还是保持在一定的高位。材料价格没涨，而产品价格有适当上涨，拉大了利润空间；二是公司新产品实现规模化生产；三是上年计提了资产减值损失，2020年没有该项计提了。

而营收同比微降也是有因的，主因公司老厂区停产。

产品毛利率提升

3月22日晚，湖南海利财报显示，其主要产品包括甲基异氰酸酯类、杂环类、有机磷类三大类，期间平均售价同比分别降3.25%、增15.07%、增7.82%。而主要材料价格酚类、肟类同比有所降4.7%、8.53%，仅有胺类同比微增0.64%。

由于公司营业成本随材料价格下降而下降，年报显示，公司去年虽然营收微降5.7%，但成本同比降10.66%。分产品，公司农业农药毛利率为38.13%，同比增加4.62个百分；其他产品毛利率增3.31个百分。

记者注意到，湖南海利销往国外的产品毛利率提升明显，同比增加11.5个百分。刘洪波表示，相比其他国家我国更早从疫情影响中开始复苏，产能恢复的比较好，如果你能够及时供货，而别人跟不上，就可能抢占竞争对手的一些份额，这对包括农药等行业都是受益的，相关产品是供不应求的。

年报显示，公司生产的丁硫克百威、残杀威、甲基嘧啶磷、硫双威等实现出口逆势增长。

据了解，公司投资建设海利贵溪新区建设项目，其中，3000吨/年丁硫克百威装置于2021年2月26日一次性试车成功并生产出合格产品。另一个重项目宁夏海利生产基地建设项目也在有序推进中。

东吴证券分析称，公司核心产品丁硫、硫双威去年开工率和价格提升，今年相关产品价格可以高位维持。

从股东名册变化，截至去年底，公司十大新进流通股东中，多以个人股东为主，或由于缺乏基金等机构股东，自去年12月下旬开始，其股票起伏波动大，但近期走势明显强于大盘。

同行公司业绩有喜有忧

记者梳理发现，2020年相关农药类上市公司的业绩可谓是几家欢喜几家愁。

除了湖南海利外，同行业的【利尔化学(002258)、股吧】（002258.SZ）去年净利同比增96.76%，并预计2021年1-3月净利同比增91.89%至139.86%，因系产品销量及售价同比均有增加；另外，利民股份（002734.SZ）因公司多种产品市场需求旺预计去年净利同比15%至40%。

而联化科技（002250.SZ）去年净利同比下滑28.91%、【苏利股份(603585)、股吧】（603585.SZ）去年前三季同比降46%。

湖南海利方面认为，规模化、集约化是农药企业做大做强的必由之路，国内持续高压的安全环保政策，以及行业发展规划的要求，我国农药行业正进入新一轮整合期。技术领先、规模领先的企业将成为行业整合的主导力量。

券商机构分析称，预计2021年我国农药行业将依旧呈现产能结构优化、行业集中度提升的大趋势，供需结构将持续好转，以除草剂为首的农药行业将进一步回暖，利好各农药细分领域龙头。

今年进入3月份我国春耕需求逐渐旺盛，对于农药行业的影响几何？刘洪波认为，一年之计在于春，行业将受益于供给侧改革及国内疫情控制得好。关键是要自己把握住机会，别人做不出，而你做的出且做得更好，自然能够赢得更多的供应商。

3月22日，农药类上市公司中的中农立华（603970.SH）、中旗股份（300575.SZ）、【利民股份(002734)、股吧】涨幅居前。